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晨会纪要 2018-01-25 总结

核心内容

2018年1月25日，A股市场出现震荡走势，上证综指小幅上涨，创业板则表现出强劲的反弹。整体来看，市场板块轮动明显，券商、电子类、石油板块涨幅较大，而保险、家电、白酒板块则下跌。从资金流向分析，境外资金主要流入大周期板块，未对创业板形成明显推动，因此创业板的上涨可能为阶段性反弹，大行情尚未到来。

主要观点

• 市场回顾：

  • 上证综指震荡上行，最高触及3569.49点，收盘3559点，涨幅0.37%。
  • 深成指、中小板、创业板分别上涨0.45%、0.2%、2.57%。
  • 券商和石油板块在上午震荡下行后带动大盘V型反转。
  • 创业板表现突出，但主要由互联网、软件、传媒等板块带动，资金流入显示其为阶段性反弹。

• 后市展望：

  • 外围市场方面，恒生指数首次突破33000点，但内地资金对其分歧明显。
  • 美股分化，道指上涨，纳指和标普下跌。
  • A股银行板块处于高位，有回调压力，建议降低仓位。
  • 大盘多个技术指标显示回调压力，创业板则因资金流向不明确，行情尚未明朗。

行业评论

传媒板块

• 评级：标配

• 影视板块：

  • 光线传媒、华谊兄弟等龙头公司股价上涨，带动整体板块走强。
  • 优质内容的供给提升了观众观影热情，传媒消费供需两旺。
  • 2018年1月票房达40.76亿元，同比增长82.7%。
  • 建议关注头部公司如光线传媒、华策影视、华谊兄弟，以及院线板块如万达院线、横店影视、中国电影。

• 游戏板块：

  • 女性消费市场激活，女性题材游戏如《恋与制作人》、《奇迹暖暖》等表现亮眼。
  • 建议关注具有研发优势的腾讯、网易，以及具有先发优势的西山居等二线公司，以及拥有丰富IP资源的奥飞娱乐、美盛文化。

今日要闻

• 特色小镇评定或标准化：中国开启城镇化3.0版。
• 房企资金链承压：地产商加快境外融资和股权配售。
• 银行业绩回暖：不良压力缓释。
• 欧股下跌：三大股指集体下挫。
• 体细胞克隆猴诞生：对研究人类脑疾病有重大意义。
• 美国对光伏产品加征关税：可能影响供应链和需求。
• 瑞信预警：美国股市可能面临养老金抛压。
• 私募风格转变：寻求新风格以应对市场变化。
• 非金融公司财务安全改善：上升速度创6年新高。
• 伦敦基本金属普涨：LME期铜上涨3.53%。

今日上市

• 华西证券：2018年1月25日公布中签率。
• N科顺：2018年1月25日上市。
• 养元饮品：2018年1月25日初步询价终止。
• 嘉友国际：2018年1月25日网上申购。
• 其他公司：如华邦健康、德豪润达等亦有相关上市或中签日。

公告停牌

• 多家公司因筹划重大事项或财务问题停牌，包括华西证券、N科顺、养元饮品、嘉友国际等。
• 停牌原因包括重大资产重组、重大事项未公告、财务问题、诉讼仲裁等。

特殊停牌

• 多家公司因重大不确定性事项停牌，如PT金田A、深振业A、全新好等。
• 停牌时间从2014年、2015年、2016年等不同时间段开始。

关键信息

• 资金流向：境外资金主要流入大周期板块，创业板资金流入占比低。
• 行业趋势：传媒行业估值修复缓慢，建议关注内生增长能力强的细分板块龙头。
• 市场波动：A股市场板块轮动，创业板表现优于大盘，但回调风险仍存。
• 停牌情况：大量公司因筹划重大事项或财务问题停牌，显示出市场对重大事件的高度关注。

总结

2018年1月25日的市场回顾显示，A股震荡上行，创业板表现强劲，但资金流向显示其为阶段性反弹。后市展望指出，外围市场波动较大，A股银行板块有回调压力，建议降低仓位。传媒板块建议关注内容质量和IP储备，游戏板块则因女性市场激活而有增长潜力。今日市场出现大量停牌，显示市场对重大事项的高度关注，投资者需谨慎对待。