深度-海外发展研究所-恢复，改革，结构调整：中国对外投资偏好及其对发展中国家的影响（英文）-2021.6-92页_1mb

报告摘要

总结：Pulse 3 - recover, reform, restructure: China's outward investment appetite and implications for developing countries

核心内容

本报告《Pulse 3: recover, reform, restructure》分析了2021年第一季度中国国内经济复苏情况及其对外投资趋势，探讨了这些变化对发展中国家的潜在影响。报告指出，尽管中国在2020年实现了经济正增长，但其增长主要依赖于传统增长引擎，如基础设施投资，而非私人消费。随着经济逐步恢复，中国政府开始转向支持更可持续的增长模式，推动结构性改革和创新。

主要观点

经济复苏与增长：中国在2020年全年实现2.35%的GDP增长，尽管这一增速是自1970年代以来的最低水平。2021年第一季度，GDP增长达到6.5%，显示出强劲的复苏势头。
投资趋势：2020年中国的非金融海外直接投资（NFODI）同比下降5.8%，而BRI国家的投资增长仅为4%，显示海外投资需求有所放缓。
贸易与服务：中国与BRI国家的贸易在2020年下半年逐步恢复，尤其是出口方面表现出强劲增长。服务贸易也显示出复苏迹象，尤其是旅游业和交通运输业。
政策导向：中国政府强调“双循环”战略，推动国内消费和技术创新，同时加强与BRI国家的经济合作，包括签署《中国-毛里求斯自由贸易协定》（CMFTA）等。
债务谈判：中国继续与多个国家进行债务谈判，包括采用“共同框架”（Common Framework）机制，但具体成效尚未显现。零利率贷款（ZILs）是目前双边债务减免的主要形式。
绿色转型：中国承诺实现碳中和目标，推动绿色金融和绿色技术转移，但可能带来老旧产业转移的负面影响。
项目模式变化：中国工程公司开始寻求更可持续的商业模式，如公私合营（PPP）、并购和合作开发，以提升其在海外市场的价值链条地位。

关键信息

2020年经济数据：全年GDP增长2.35%，其中基础设施投资贡献显著，私人消费和净出口影响较小。
2021年第一季度：GDP增长6.5%，表明经济正在快速复苏。
BRI国家投资：2020年BRI国家的投资增长仅为4%，较之前20%以上的增长放缓。
政策重点：2021年3月的两会发布《十四五规划》（14th FYP）和2035年愿景，强调环境保护、能源安全、消费升级、数字化转型和农村振兴。
项目模式：中国公司更多采用EPC和DB合同，但正在尝试向PPP和更高附加值项目转型。
特殊关注领域：
- 稀土元素（REE）投资：中国正扩大海外稀土资源获取，以应对国内生产限制。
- 数字基础设施：中国在双边和区域层面推动数字基础设施建设，但引发了一些发达国家的担忧。
未来关注点：
- 短期：BRI国家贸易前景、旅游业复苏、共同框架实施情况。
- 长期：中国国内需求变化、工程公司价值链条提升、中非合作、REE投资扩张、服务贸易增长、数字基础设施发展、粮食安全、绿色金融。