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福建省融资状况梳理暨省属国企债务分析总结

核心内容概述

福建省作为中国重要的经济区域之一，具有较强的财政实力和社会融资能力。其经济与财税状况稳定，信用债融资以国有企业为主，融资主体下沉至区县级企业。省属国企债务规模持续增长，但整体债务负担可控，具备较强的再融资能力和资产流动性。区域内信用债结构较为均衡，城投债与产业债占比分别为45.23%和54.77%，集中兑付压力不大。

主要观点

1. 福建省经济与财税状况

• 福建省GDP总量位居全国前列，2019-2021年分别为42395.00亿元、43903.89亿元和48810.40亿元，增速高于全国平均水平。
• 2021年福建省财政自给率升至64.93%，位列全国第7位，显示其财政可持续性较强。
• 一般公共预算收入增速在2021年显著提升，达到9.9%，而支出增速也保持稳定。

2. 社会融资及存贷款情况

• 2021年福建省新增社会融资规模为1.00万亿元，2022年上半年为8526.00亿元，融资结构以本外币贷款和企业债券为主。
• 存贷款余额自2018年下半年起保持稳定差额，贷款增速通常高于存款增速，显示融资需求旺盛。
• 信托贷款和委托贷款规模有所收缩，但企业债券发行仍保持一定增长。

3. 上市公司资源分布

• 截至2022年8月24日，福建省共有166家A股上市公司，总市值达3.68万亿元。
• 厦门市和福州市上市公司数量最多，宁德市上市公司总市值最高，达1.38万亿元，其中宁德时代市值1.36万亿元。
• 上市公司主要集中在电子元件及设备、银行、制药等行业，其中厦门、福州、泉州为重要聚集地。

4. 区域内信用债融资状况

• 截至2022年8月24日，福建省存续信用债券1331只，余额合计1.02万亿元，以中长期债券为主。
• 国有企业是信用债融资的主要主体，占比达89.71%。
• 信用债发行规模在2021年和2022年上半年分别为6689.88亿元和3482.82亿元，占全国发行规模的3.34%和3.83%。

5. 政府债券发行状况

• 2021年福建省发行地方政府债2648.25亿元，期末余额1.01万亿元，负债率约为22.95%。
• 2022年上半年，地方政府债发行规模为1957.25亿元，期末余额达1.17万亿元，负债率有所上升但整体可控。

6. 省属国企财务状况分析

• 福建省属国企债务规模保持增长，但整体债务负担可控，债务期限偏长期。
• 10家样本企业信用等级集中在AA～AAA，其中AAA级别企业占比高。
• 样本企业资产总额和全部债务均呈增长趋势，资产负债率相对稳定，资产流动性良好。
• 省属国企持有优质上市公司股权，对债务偿还形成一定保障。
• 2017年以来，3家样本企业信用等级获得调升，无企业发生下调，显示其信用资质持续增强。

关键信息

一、经济与财税数据

• 2019-2021年GDP总量分别为42395.00亿元、43903.89亿元和48810.40亿元，增速分别为6.7%、3.3%和8.0%。
• 2021年财政自给率64.93%，一般公共预算收入3383.38亿元，支出5210.92亿元。
• 2022年上半年GDP同比增长4.6%，经济保持稳定增长。

二、社会融资结构

• 2021年新增社会融资1.00万亿元，其中本外币贷款占主导。
• 2022年上半年新增社会融资8526.00亿元，主要由本外币贷款和企业债券构成。
• 存贷款余额自2018年起保持稳定差额，贷款增速通常高于存款增速。

三、上市公司分布

• 厦门市上市公司数量最多，达62家，总市值6846.23亿元。
• 福州市有52家A股上市公司，总市值8855.45亿元。
• 宁德市上市公司总市值最高，为13754.84亿元，其中宁德时代市值1.36万亿元。

四、信用债融资结构

• 截至2022年8月24日，福建省存续信用债券1331只，余额1.02万亿元。
• 公司债和中期票据发行数量及余额占比较高，分别为30.73%和26.25%。
• 国有企业占信用债发行主体的89.71%，其中省属企业占比约17.28%。

五、政府债券发行情况

• 2021年福建省发行地方政府债2648.25亿元，期末余额1.01万亿元。
• 2022年上半年地方政府债发行规模1957.25亿元，期末余额1.17万亿元。
• 负债率约为22.95%，整体可控。

六、样本企业财务状况

• 10家样本企业总资产合计9330.96亿元，所有者权益合计3231.90亿元。
• 合并口径资产负债率65.36%，全部债务资本化比率60.02%，显示债务负担可控。
• 短期债务和长期债务分别占1449.08亿元和4851.65亿元。
• 样本企业持有优质上市公司股权，形成一定债务保障。
• 2017年以来，3家样本企业信用等级获得调升，无企业下调，显示信用资质持续增强。

总结

福建省经济和财税状况良好，社会融资结构稳定，信用债融资以国有企业为主，省属国企信用资质良好，整体债务负担可控，具备较强的再融资能力和资产流动性。区域内信用债集中兑付压力不大，政府债券发行规模适中，负债率整体可控。省属国企持有优质上市公司股权，对债务偿还形成一定保障，且信用等级持续向好。