20230729-西南证券-北交所周报_北交所召开公募基金座谈会_做市商降门槛有望引入增量资金_17页_1mb

北交所座谈会及做市商门槛调整分析总结

核心内容

本周，北京证券交易所召开公募基金座谈会，并宣布下调做市商门槛，旨在提升市场活力和韧性，吸引更多增量资金入场。此举将有助于改善北交所的流动性状况，并推动市场进一步发展。

主要观点

1. 政策导向：北交所积极响应中央政治局会议关于“活跃资本市场，提振投资者信心”的要求，通过多措并举提升交投活跃度，扩大投资者队伍、降低交易成本、丰富产品供给、优化市场生态。
2. 做市商门槛下调：证监会发布《证券公司北京证券交易所股票做市交易业务特别规定(征求意见稿)》，降低了做市商准入门槛，包括净资本要求、评级要求等，预计新增十余家券商加入做市商行列，有望提升北交所的流动性。
3. 市场表现：本周北交所整体表现较弱，北证50指数微涨0.1%，明显跑输创业板和沪深300指数，市场情绪偏弱。
4. 企业动态：下周将有3家企业更新新股发行动态，包括宏裕包材、路桥信息和华洋赛车，同时1家企业扬德环能将上会。
5. 行业表现：本周北交所行业表现分化，国防军工行业涨幅较大，而有色金属行业表现较差。北交所整体市盈率（TTM）中位数为16.0倍，估值有所下降。
6. 基金表现：本周北交所主题基金和指数基金整体表现偏弱，但部分基金如景顺长城北交所精选两年定开混合A、C，以及鹏扬北证50成份指数A、C表现相对较好。

关键信息

做市商门槛调整

• 净资本由100亿元调整至50亿元；
• 连续三年分类评级为A调整为近三年中有一年为A且近一年为BB及以上；
• 新增符合北交所特点的准入指标，如北交所保荐上市公司家数排名前20或最近一年新三板做市成交金额排名前20。

新股发行动态

• 宏裕包材（837174.BJ）：轻工制造，发行价8元/股，发行后市盈率15.9倍；
• 路桥信息（837748.BJ）：计算机，发行价7元/股，发行后市盈率18.4倍；
• 华洋赛车（834058.BJ）：汽车，发行价16.5元/股，发行后市盈率17.0倍；
• 扬德环能（833755.BJ）：公用事业，发行底价3.70元。

半年报披露情况

• 民士达（833394.BJ）：轻工制造，2023年半年度营收1.7亿元，同比增长32.6%；归母净利润4002.7万元，同比增长49.1%；
• 华密新材（836247.BJ）：汽车，2023年半年度营收1.9亿元，同比增长16.9%；归母净利润2353.9万元，同比增长110.3%；
• 优机股份（833943.BJ）：机械设备，2023年半年度归母净利润3843.8万元，同比增长79.4%。

行情回顾

• 北交所整体市值2710.0亿元；
• 北证50指数上涨0.1%，跑输创业板2.6个百分点，跑输市场4.4个百分点；
• 个股层面，127只股票上涨，71只股票下跌，市场情绪偏弱；
• 涨幅前五股票主要来自机械设备、计算机、建筑装饰、汽车及国防军工；
• 跌幅前五股票涉及电子、机械设备、有色金属及农林牧渔等。

基金表现

• 北交所主题基金整体表现较弱，部分基金如景顺长城北交所精选两年定开混合A、C涨幅约0.3%；
• 北交所指数基金整体表现较弱，但鹏扬北证50成份指数A、C涨幅约0.5%。

风险提示

• 政策风险：市场政策变化可能影响北交所的发展；
• 流动性风险：北交所流动性较上周有所下降；
• 企业盈利风险：部分企业盈利可能不达预期。

未来展望

• 9月将迎来北交所官宣两周年，高质量建设北交所的一揽子举措有望持续推进；
• 建议关注具备解决“卡脖子”技术、科创属性强的国家级专精特新“小巨人”企业及实现“由0到1”技术突破的稀缺标的；
• 持续关注中报业绩披露与高端制造+国产替代主线。

总结

北交所通过下调做市商门槛、召开公募基金座谈会等方式，积极提升市场活力和韧性。尽管本周整体表现较弱，但未来随着政策支持和市场优化，有望吸引更多增量资金入场，提升板块流动性。同时，部分企业表现亮眼，如民士达、华密新材和优机股份，其半年报业绩增长显著，值得关注。此外，下周有多家新股和上会企业动态，市场关注度持续提升。