佐丹奴國際有限公司 2021年報總結
核心內容概覽
佐丹奴國際有限公司（Giordano International Limited）是一家國際服裝零售商，業務覆蓋自有品牌、加盟品牌及授權品牌。2021年，集團在社交距離措施逐步放寬的背景下實現銷售和淨利潤反彈，全年淨利潤達1.9億港元，並建議派發末期股息每股10港仙，全年每股總股息為16.5港仙。集團透過強化品牌及市場策略，提高毛利率至57.1%，並持續優化經營費用，預計2022年進一步節省成本。
主要觀點
- 銷售與淨利潤反彈：2021年銷售額增長8.3%至33.8億港元，淨利潤達1.9億港元，較2020年的淨虧損1.12億港元顯著改善。
- 線上業務增長：線上銷售額增長25.5%，佔總銷售額的12.1%，表現優於線下業務。
- 經營費用下降：經營費用按年減少8.8%，佔銷售額比例從62.6%降至52.7%，主要得益於租金削減及關閉表現不佳門市。
- 毛利率提升：毛利率提高1.5個百分點，由55.6%增至57.1%，主要因平均售價上漲及折扣減少。
- 庫存策略調整：面對供應鏈不穩定，集團採用較高庫存策略，並預計2022年上半年將庫存轉化為現金。
- 市場策略：持續推行特許經營戰略，與新加盟商合作，以平衡地緣經濟風險。
關鍵財務數據
| 指標 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 銷售額 |
3,380 |
3,122 |
+8.3% |
| 毛利 |
1,930 |
1,736 |
+11.2% |
| 毛利率 |
57.1% |
55.6% |
+1.5% |
| 經營溢利 |
263 |
(105) |
+350.5% |
| EBITDA |
811 |
555 |
+24.0% |
| 每股基本盈利 |
12.0港仙 |
(7.1港仙) |
+269.6% |
| 年末門市數目 |
2,056 |
2,185 |
-5.9% |
| 年末存貨 |
606 |
434 |
+39.6% |
| 存貨對成本流轉日數 |
153天 |
115天 |
+38天 |
| 年末現金及銀行結存減貸款 |
875 |
1,104 |
-20.7% |
市場表現分析
表1：按地區劃分的經營業績
| 地區 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 東南亞及澳洲 |
1,044 |
954 |
+9.4% |
| 中國大陸 |
766 |
701 |
+9.3% |
| 海灣阿拉伯國家合作委員會 |
525 |
387 |
+35.7% |
| 台灣 |
496 |
534 |
-7.1% |
| 香港及澳門 |
355 |
362 |
-1.9% |
| 全球品牌銷售額 |
4,482 |
4,276 |
+4.8% |
| 全球品牌毛利 |
2,781 |
2,616 |
+6.3% |
表2：按渠道劃分的銷售額
| 渠道 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 線下業務 |
2,526 |
2,389 |
+5.7% |
| 中國大陸線上業務 |
303 |
250 |
+21.2% |
| 中國大陸以外線上業務 |
106 |
76 |
+39.5% |
| 線上業務 |
409 |
326 |
+25.5% |
| 零售銷售額 |
2,935 |
2,715 |
+8.1% |
| 對加盟商之批發 |
445 |
407 |
+9.3% |
表3：毛利變動分析
| 指標 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 毛利 |
1,930 |
1,736 |
+11.2% |
| 產品成本 |
1,676 |
1,676 |
- |
| 售價 |
- |
- |
- |
| 銷量 |
- |
- |
- |
| 其他收入及收益，淨額 |
118 |
102 |
-15.6% |
| 使用權資產與物業、機器及設備之減值 |
(3) |
(70) |
+92.1% |
| 使用權資產與物業、機器及設備之減值撥回 |
7 |
10 |
-30.0% |
表4：股東應佔溢利（虧損）變動摘要
| 指標 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 已報告2020年股東應佔虧損 |
(112) |
- |
- |
| 東南亞及澳洲 |
110 |
- |
+14.7% |
| 香港及澳門 |
105 |
- |
+14.7% |
| 海灣阿拉伯國家合作委員會 |
74 |
- |
+14.7% |
| 中國大陸 |
51 |
- |
+14.7% |
| 對海外加盟商/附屬公司之批發 |
43 |
- |
+14.7% |
| 南韓 |
1 |
- |
+14.7% |
| 台灣 |
(13) |
- |
-69.6% |
| 所得稅、非控制性權益、融資費用及總部費用 |
(73) |
- |
- |
| 2021年股東應佔溢利 |
190 |
- |
+269.6% |
表5：大中華市場除所得稅前溢利（虧損）
| 指標 |
2021 (百萬港元) |
2020 (百萬港元) |
變動 (%) |
| 總銷售額 |
1,539 |
1,597 |
-3.6% |
| 毛利 |
882 |
900 |
-2.0% |
| 其他收入及其他收益，淨額 |
21 |
69 |
-69.6% |
| 經營費用 |
(894) |
(1,048) |
+14.7% |
| 使用權資產與物業、機器及設備之減值 |
(5) |
(63) |
+92.1% |
| 使用權資產與物業、機器及設備之減值撥回 |
7 |
10 |
-30.0% |
| 經營利潤（虧損） |
263 |
(105) |
+350.5% |
企業治理與管理層
- 董事會成員：包括執行董事（劉國權、陳嘉綁、羅學文）、非執行董事（鄭志剛、陳世昌）及獨立非執行董事（畢滬凡、其志、黃旭、Alison Elizabeth LLOYD）。
- 管理委員會：由劉國權擔任主席，陳嘉綁、羅學文、Ishwar Bhagwandas CHUGANI 組成。
- 審核與法律事務：由羅兵咸永道會計師事務所擔任獨立核數師，禮德齊伯禮律師行及高信德律師事務所提供法律服務。
- 主要營業地點：位於香港九龍天安工業大廈5樓，註冊辦事處在百慕達的Victoria Place。
- 授權代表：劉國權及羅學文。
未來展望
集團預計2022年會進一步優化經營費用，並加快推行特許經營戰略。此外，集團將繼續利用庫存以支持業務，並對香港市場的經營環境保持謹慎態度。儘管2022年仍存在不確定性，但管理層相信透過有效的戰略與財務管理，集團的業務及盈利能力將持續改善。
