20250620-瑞达期货-生猪市场周报_需求淡季_价格上涨空间受限_23页

瑞达期货研究院 2025.06.20 生猪市场周报总结

行情回顾

本周生猪期货主力合约反弹，价格上涨0.76%。现货市场基差在7月合约和9月合约上分别达到965元/吨和405元/吨，价格水平趋于平稳或小幅下跌。

供应与需求分析

• 供应端：养殖端出栏节奏放缓且出栏均重下降，短期供应有所减少；但产能正处于增长周期，中期供应压力增加。
• 需求端：屠宰企业开工率略有回升，但受高温季节影响，终端消费疲软，需求反弹空间有限。

基差及现货价格

• 全国外三元生猪均价本周为14.33元/公斤，维持不变，并低于前月0.9%。
• 全国15公斤外三元仔猪均价34.14元/公斤，较上周下跌0.14元/公斤，月跌幅达16.04%。
• 猪粮比价上周降至6.12，低于盈亏平衡点。

母猪存栏与产能

• 2025年4月能繁母猪存栏环比微减，但同比增产趋势尚未结束。
• 5月样本企业能繁母猪存栏环比小幅上升，表明产能逐步恢复。

产业动态

• 屠宰量有所反弹，但冻品库容率小幅增高。
• 猪肉进口保持高位，2025年前5个月累计进口45万吨，同比微增。
• 能源饲料成本上升：豆粕和玉米价格上涨，饲料产量环比增加。

展望

短期因供应减少和政策因素情绪提振，期货价格可能继续反弹；但中期供应恢复与需求疲软叠加，走势或将震荡下行，建议观望未入场者谨慎等待。