20240924-天风证券-半导体行业研究周报_华为MateXT市场反馈超预期_半导体行业并购重组趋于活跃_34页_3mb

报告摘要

半导体行业研究周报总结

行业评级与市场表现
半导体行业评级为“强于大市”，维持不变。上周半导体指数下跌0.53%，但部分细分板块表现优异，如半导体制造上涨20%、IC设计上涨6%，而半导体设备跌幅最大（-10%）。全球半导体销售额稳步增长，预计2024年将实现10%-18%的增幅，存储产品复苏是关键。
华为产业链机会
华为MateXT市场反馈超预期，正式开售即售罄，推动产业链加单效应，相关公司受关注。三季度消费电子新机密集发布，折叠屏手机快速普及，预计2025年出货量达5500万部。
Meta AR眼镜与供应链投资
Meta将于9月25日举办Connect2024大会，可能发布首款AR眼镜。该产品形态与传统光学眼镜相似，AI功能将进一步提升实用性，产业链投资机会值得关注。
存储与AI需求驱动增长
存储复苏：WSTS、Gartner、IDC等机构预测2024年全球半导体销售额增长13%-20%，存储是复苏核心，NAND和DRAM需求旺盛。三星、SK海力士等厂商加速高端产品扩产，而DDR3价格处于历史低位，国产厂商替代潜力大。
AI服务器：NVIDIA H200发布推动HBM3E需求，英伟达预计H200性能较H100提升60%-90%。代工厂如台积电产能利用率提升，格芯、三星等亦受益。
政策与并购重组
国家“国九条”“科八条”优化融资制度，支持并购重组，促进产业链整合。多地政策支持国企战略性重组，如重庆国资委提出加速国企整合，利好半导体企业国际化竞争。
终端应用进展
- 消费电子：手机出货量预测2024年增长4%，“AI+”应用（如AIPC、AI手机）需求增长较快，折叠屏快速普及。
- 新能源汽车：电池、电子化趋势推动单车存储需求激增，但市场竞争加剧，需谨慎评估政策影响。
- 服务器：AI服务器需求强劲，通用服务器逐步复苏，服务器SSD出货量增长80%。
风险提示
地缘政治风险、需求复苏不及预期、技术迭代滞后、产业政策变动等是核心风险。