> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 专精特新“小巨人”企业并购重组总结 ## 核心内容 2025年1月至2026年3月期间，A股市场中专精特新“小巨人”企业并购重组活动活跃，总计发生923例，其中电子、机械设备、基础化工、计算机、医药生物五大行业占比超65%。并购活动聚焦于产业链的补链、强链、延链，体现出对技术自主化和供应链安全的高度关注。粤港澳大湾区在这一趋势中表现突出，共发生33例并购重组事件，涉及金额约70.39亿元，显示出清晰的产业导向和较强的整合能力。 ## 主要观点 - **并购活跃度高**：2025年1月至2026年3月期间，专精特新“小巨人”企业并购重组事件数量和金额均显著增长，反映出资本市场对产业整合的重视。 - **行业集中度高**：电子、机械设备、基础化工、计算机、医药生物五大行业是并购的主要方向，尤其在电子行业，半导体、电子设备和仪器等细分领域表现尤为突出。 - **控制权变更频繁**：约三分之一的并购事件涉及控制权变更，产业资本、地方国资及私募基金成为重要参与方，推动产业格局重塑。 - **粤港澳大湾区引领整合**：该区域在并购重组中展现出较强的产业导向性，大额交易集中在通信、关键材料、核心软件等“补链强链”环节，横向整合和资产调整尤为活跃。 ## 关键信息 ### 并购行业分布 | 行业 | 事件数（例） | 合计金额（亿元） | |------------|-------------|------------------| | 电子 | 8 | 16.35 | | 有色金属 | 2 | 11.52 | | 通信 | 1 | 11.48 | | 机械设备 | 9 | 9.96 | | 计算机 | 2 | 8.66 | | 社会服务 | 2 | 6.30 | | 基础化工 | 2 | 3.98 | | 电力设备 | 1 | 1.29 | | 医药生物 | 1 | 0.45 | | 公用事业 | 1 | 0.40 | | **合计** | **29** | **70.39** | ### 并购目的分布 | 并购目的 | 事件数（例） | 合计金额（亿元） | |------------|-------------|------------------| | 横向整合 | 9 | 43.34 | | 资产调整 | 17 | 22.55 | | 其他 | 2 | 4.30 | | 纵向整合 | 1 | 0.20 | | **合计** | **33** | **70.39** | ## 投资建议 1. **关注新质生产力领域**：重点跟踪在人工智能、新能源、生物制造等国家战略性新兴产业中进行的行业外延并购。 2. **聚焦“强链补链”扩张并购**：建议关注专精特新“小巨人”企业与链主企业之间的协同并购，特别是在粤港澳大湾区内的整合机会。 3. **把握产业链关键节点**：通过并购获取核心技术和关键资产，提升产业链整体竞争力和附加值。 ## 风险提示 - **经济表现不及预期**：宏观经济波动可能影响并购活动的节奏与效果。 - **企业盈利不及预期**：并购标的盈利能力可能低于预期，影响整体投资回报。 - **监管政策变化**：政策调整可能对并购交易的合规性与方向产生影响。 ## 额外信息 - **分析师信息**：宫慧菁，执业证书编号：S0270524010001，电话：18028875418，邮箱：gonghj@wlzq.com.cn - **研究支持**：报告基于Wind、同花顺、天眼查等数据源，涵盖2025年1月至2026年3月期间的并购重组事件。 - **投资评级**：行业与公司投资评级采用相对评级体系，以沪深300指数为基准。 ## 总结 专精特新“小巨人”企业并购重组活动在政策、产业与资本的多重驱动下持续活跃，尤其在粤港澳大湾区，其产业导向明确，整合效率高，是未来值得关注的重点区域。投资者应重点关注具备强链补链能力、技术自主化程度高以及与链主企业协同发展的企业。同时，需警惕宏观经济波动、企业盈利能力变化及政策风险对投资带来的影响。