20260422-万联证券-策略跟踪报告_专精特新_小巨人_企业并购重组活跃_7页_643kb

专精特新“小巨人”企业并购重组总结

核心内容

2025年1月至2026年3月期间，A股市场中专精特新“小巨人”企业并购重组活动活跃，总计发生923例，其中电子、机械设备、基础化工、计算机、医药生物五大行业占比超65%。并购活动聚焦于产业链的补链、强链、延链，体现出对技术自主化和供应链安全的高度关注。粤港澳大湾区在这一趋势中表现突出，共发生33例并购重组事件，涉及金额约70.39亿元，显示出清晰的产业导向和较强的整合能力。

主要观点

• 并购活跃度高：2025年1月至2026年3月期间，专精特新“小巨人”企业并购重组事件数量和金额均显著增长，反映出资本市场对产业整合的重视。
• 行业集中度高：电子、机械设备、基础化工、计算机、医药生物五大行业是并购的主要方向，尤其在电子行业，半导体、电子设备和仪器等细分领域表现尤为突出。
• 控制权变更频繁：约三分之一的并购事件涉及控制权变更，产业资本、地方国资及私募基金成为重要参与方，推动产业格局重塑。
• 粤港澳大湾区引领整合：该区域在并购重组中展现出较强的产业导向性，大额交易集中在通信、关键材料、核心软件等“补链强链”环节，横向整合和资产调整尤为活跃。

关键信息

并购行业分布

并购目的分布

投资建议

1. 关注新质生产力领域：重点跟踪在人工智能、新能源、生物制造等国家战略性新兴产业中进行的行业外延并购。
2. 聚焦“强链补链”扩张并购：建议关注专精特新“小巨人”企业与链主企业之间的协同并购，特别是在粤港澳大湾区内的整合机会。
3. 把握产业链关键节点：通过并购获取核心技术和关键资产，提升产业链整体竞争力和附加值。

风险提示

• 经济表现不及预期：宏观经济波动可能影响并购活动的节奏与效果。
• 企业盈利不及预期：并购标的盈利能力可能低于预期，影响整体投资回报。
• 监管政策变化：政策调整可能对并购交易的合规性与方向产生影响。

额外信息

• 分析师信息：宫慧菁，执业证书编号：S0270524010001，电话：18028875418，邮箱：gonghj@wlzq.com.cn
• 研究支持：报告基于Wind、同花顺、天眼查等数据源，涵盖2025年1月至2026年3月期间的并购重组事件。
• 投资评级：行业与公司投资评级采用相对评级体系，以沪深300指数为基准。

总结

专精特新“小巨人”企业并购重组活动在政策、产业与资本的多重驱动下持续活跃，尤其在粤港澳大湾区，其产业导向明确，整合效率高，是未来值得关注的重点区域。投资者应重点关注具备强链补链能力、技术自主化程度高以及与链主企业协同发展的企业。同时，需警惕宏观经济波动、企业盈利能力变化及政策风险对投资带来的影响。