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分析总结

1. 市场动态

大盘表现：
本周港股市场冲高回落，受中东地缘政治局势影响，恒生指数微涨0.4%，录得23,892点；恒生科技指数下跌9%；恒生香港中资企业指数持续上涨，达到第五周累计行情。

板块情况：

• 医疗保健行业指数大涨88%，是连续第五周上涨，领涨的主要是因创新药和授权交易预期。
• 原材料指数上涨70%，由黄金和有色金属个股推动。
• 其他板块如必选消费、可选消费及信息科技则出现下跌。

宏观经济背景：

• 5月中国通胀数据温和，但核心CPI略有增长，PPI负增长扩大。
• 出口数据受益于“抢出口”和“抢转口”，但进口降幅超预期，显示内需并未完全复苏。
• M1同比增速提速至23%，显示企业经营改善，但M1-M2负剪刀差在收窄。

未来展望：

• 港股估值已恢复至近七年约60分位，预计下半年估值仍有上行空间。
• 短期内缺乏明显催化剂，预计将保持整固行情，板块轮动是主要机会。
• 关注高防守性红利板块（如能源、电讯），以及恒生科技指数的反弹机会。

2. 行业动态

• 消费板块：新消费明星股热度持续，老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特等公司上周录得2%-11%的涨幅。
• 汽车板块：因需求淡季影响，汽车股整体回落，传统车企平均下跌13%，新能源车企下跌38%。
• 新能源及公用事业：受夏季用电预期影响，火电股表现强劲；同时，电力设备股因技术升级预期上涨。

3. 研报摘要

【中泰国际】威胜控股
首次覆盖报告给出“买入”评级，目标价920港元。公司主要业务涵盖能源计量、物联网和智能配电。预计净利润由FY24年的71亿元增长至FY27年的140亿元。目标价对应238%的上升空间。公司风险包括生产延误、原材料涨价、电网投资放缓等。

【中泰国际】医药行业6月投资策略

• 强调创新药的研发能力和产品海外授权潜力。
• 医药板块5月表现强劲，医疗保健指数上涨776%，主要是由于海外授权合作成功和临床研究数据亮眼。
• 推荐个股关注翰森制药、中国生物制药、信达生物，评论指出这些公司研发能力强、有较强海内外合作伙伴拓展预期。

4. 免责声明

本报告仅作参考，不构成任何投资建议。内容仅供参考，使用者需自行做出投资决策，券商对损失不承担责任。