20250121-大越期货-PTA_MEG早报_26页_1mb

专业报告内容分析总结

重要提示

本报告仅供投资参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎

基本面分析

PTA

观点概述
中性偏空，预计短期震荡运行

主要因素

• 昨日PTA期货震荡下跌，现货商谈一般
• 基差坚挺：主流现货基差在05-90（空头信号）
• 库存小幅下降：PTA工厂库存345天（多头信号）

价格动态

• 1月货成交：5060-5120元/吨
• 2月货成交：05-70至05-75元/吨
• 当日现货价：5160元/吨，基差-90（盘面升水偏空）

基本面预期

• PX装置变动带动PTA反弹，但基本面支撑不足
• 聚酯工厂提前备货，现货基差偏强
• 后市关注原油波动及装置变动情况

MEG

观点概述
中性偏空，短期价格偏强但长期需谨慎

主要因素

• 周一乙二醇先扬后抑，2月船货招标价555美元/吨
• 基差稍有走强（现货4832元/吨，基差19）
• 华东库存增加143万吨（偏空）

价格动态

• 外盘报价：2月船货545-550美元/吨
• 当日现货价：4832元/吨

基本面预期

• 聚酯环节支撑，镇海装置推迟复产
• 原油支撑短期价格偏强
• 聚酯减停产逐步兑现，港口到货集中（长期利空）

主要逻辑和风险点

PTA

• 短期大宗商品受宏观面影响大
• 原料端累库预期存在
• 注意上方阻力位和底部支撑

MEG

• 已进入阶段性扩产周期尾声
• 但国内产能巨大，供需矛盾难根本改善
• 宏观不确定性风险依然存在

重要内容披露：
以上信息来自Wind、Mysteel、CCF等数据源，具体分析观点源自大越期货投资咨询部金泽彬的研究，关于本公司期货交易咨询业务的许可详见合规文件。

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