20210507-东方证券-4月政治局会议点评_推动结构性调整多于关注总量_3页_446kb

文档总结：4月政治局会议点评

核心内容

本次4月30日中共中央政治局会议聚焦当前经济形势和经济工作，强调在“稳增长压力较小的窗口期”推动结构性调整，而非单纯追求总量增长。会议内容体现了对经济数据的辩证分析，以及对宏观经济政策、产业政策和风险防控的综合部署。

主要观点

1. 经济数据的辩证看待

• 一季度经济数据高位运行主要受益于去年低基数效应。
• 当前经济复苏不全面，生产端修复快于需求端，外需恢复快于内需，制造业投资滞后。
• “经济恢复基础尚不牢固”的判断依然成立，但“稳增长压力较小”的表述表明经济仍处于复苏阶段，国内需求和线下服务业持续修复，为结构性调整提供了契机。

2. 宏观调控基调延续

• 货币政策：保持流动性合理充裕，强化对实体经济、重点领域和薄弱环节的支持，收敛温和。
• 财政政策：注重落实落细，强调“三保”（保工资、保运转、保基本民生）的兜底作用，同时发挥对经济结构优化的撬动作用。
• 增长目标：提出“使经济在恢复中达到更高水平均衡”，更强调高质量增长，包括绿色、公平等维度。

3. 重点产业政策布局

• 工业互联网与产业数字化：被重点提及，未来将作为推动经济结构优化的重要方向。
• 碳达峰、碳中和：明确为长期任务，各地已制定相关目标和路线，新能源产业将迎来发展机遇。
• 平台经济监管：强化反垄断政策，推动监管常态化，已进入强监管和大额罚单时代。
• 房地产调控：延续“房住不炒”基调，首次点名“学区房”，标志着调控政策由面到点，更加精准。

4. 地方债务风险防控

• 防范化解地方债务风险是今年重点任务。
• 提出建立地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，体现政治站位提升。
• 与4月13日《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》相呼应，推动地方债务处理进一步市场化、制度化。

关键信息

• 政策导向：从“稳增长”转向“结构性调整”，强调经济高质量发展。
• 市场影响：结构性政策可能对房市、平台经济、新能源等板块产生深远影响。
• 风险提示：海外疫情可能继续影响国内经济复苏进度，需警惕外部不确定性。

风险提示

• 海外疫情继续发酵，可能对国内经济复苏造成压力，影响政策效果。

附注信息

• 本报告由东方证券股份有限公司发布，发布日期为2021年05月07日。
• 报告撰写分析师包括陈至奕、孙金霞、王仲尧，联系方式及执业证书信息已列。
• 报告包含相关行业与公司投资评级标准，以及免责声明，强调报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

投资评级说明

• 公司投资评级：分为买入、增持、中性、减持、未评级、暂停评级。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡、未评级、暂停评级。
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免责声明

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