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能源化工周报—塑料总结

核心内容概述

本周塑料市场基本面呈现供需偏紧的格局，尽管上半年有多个新产能投产，但近期开工率回落，叠加中美关系缓和后终端补库需求预期，整体市场趋势偏多。然而，随着供给逐步回归，中期趋势仍偏空。

主要观点

• 供给端：PE生产企业开工率下降，周度产量减少，表明短期内供给压力有所缓解。
• 需求端：PE下游加权开工率季节性回落，显示需求端存在一定的疲软。
• 库存情况：企业库存和社库均有所下降，库存压力减轻。
• 价格表现：PE现货价格和期货价格均出现小幅下跌，但跌幅不大。
• 利润分析：不同制法的PE利润有所波动，进口利润与价格趋势对比显示一定的市场差异。
• 基差与月差：基差维持在较高水平，月差显示市场对未来价格的预期存在分歧。

关键信息汇总

1. 供给

• PE产能利用率：77.95%，环比下降1.80%。
• PE周度产量：59.80万吨，环比下降1.80%。
• 新产能投产：宝丰3期、埃克森、山西新时代已投产，上半年新增产能对市场形成压力。
• 检修计划：5-6月检修计划较高，导致开工率回落。

2. 需求

• 下游加权开工率：39.39%，环比下降0.33%。
• 需求疲软：季节性回落表明下游需求有所减弱。

3. 库存

• 企业库存：49.84万吨，环比下降5.57%。
• 社会库存：61.06万吨，环比下降1.15%。
• 库存压力减轻：企业和社会库存均出现下降，显示市场去库趋势。

4. 上游与成本

• 乙烯产量：周度数据反映上游原料产量变化，对PE成本有一定影响。
• MTO产量：乙烯下游分项产量显示MTO装置运行情况，影响乙烯供应结构。

5. 价格与利润

• PE现货价格：7471元/吨，环比下降0.49%。
• PE期货价格：7085元/吨，环比下降1.42%。
• 利润分析：
  • LLDPE不同制法利润有所波动。
  • 油制LL、HD、LD利润分别为不同数值。
  • 进口利润与进口价格趋势对比显示市场对进口产品的关注度。

6. 基差与月差

• 基差：386元/吨，显示现货与期货价格之间存在一定的贴水。
• 月差：(9-1)月差为65元/吨，表明市场对未来价格的预期存在分歧。

市场展望

• 短期趋势：整体供需偏紧，市场情绪偏多。
• 中期趋势：随着供给逐步回归，中期趋势可能转为偏空。
• 建议：投资者需关注后续检修计划、终端补库需求变化及国际形势对市场的影响。

数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯

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