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能源化工周报—塑料总结（2026年1月23日）

核心内容概述

本周塑料市场整体呈现供需宽松态势，价格承压下行，市场参与者观望情绪浓厚。供给端因部分大修装置恢复生产，产量有所增加，但需求端未能有效支撑，下游开工率小幅下降，原料采购意愿不足。库存方面，企业库存和社会库存均出现环比下降，但整体库存水平仍偏高。上游乙烯产量保持稳定，但下游利润承压，进口利润亦有所下滑。基差和月差显示市场存在一定的贴水现象，对价格走势形成一定压制。

主要观点

• 供需格局：供给端有所增加，但需求端表现疲软，整体供需趋势偏宽松。
• 价格表现：PE现货价格环比下跌3.33%，期货价格微涨1.46%，价格走势分化。
• 库存变化：企业库存和社会库存均环比下降，但库存压力仍存。
• 成本与利润：上游乙烯产量稳定，但PE各制法利润承压，进口利润下滑。
• 市场情绪：下游观望情绪浓厚，采购意愿不高，市场缺乏明确方向。

关键信息

1. 供给

• PE产能利用率：84.67%，环比上升3.77%。
• PE周度产量：69.89万吨，环比上升4.34%。
• 装置检修：部分大修装置逐步恢复，对供应端形成压力。
• 上游乙烯：产量稳定，MTO产量保持不变。

2. 需求

• PE下游加权开工率：39.53%，环比下降1.40%。
• 下游表现：多数下游开工维持年内高位，但部分工厂后续订单放缓。
• 采购意愿：下游观望情绪浓厚，原料采购意愿不高，以逢低刚需采购为主。

3. 库存

• 企业库存：33.5万吨，环比下降4.37%。
• 社会库存：47.74万吨，环比下降1.42%。
• 库存趋势：库存水平下降，但整体仍偏高，对价格形成一定支撑。

4. 上游与成本

• 乙烯产量：保持稳定，MTO产量不变。
• 成本压力：上游成本对价格影响有限，但整体利润空间受到挤压。

5. 价格与利润

• PE现货价格：6857元/吨，环比下跌3.33%。
• PE期货价格：6865元/吨，环比上涨1.46%。
• 利润情况：LLDPE不同制法利润下降，进口利润也有所下滑。

6. 基差与月差

• LLDPE基差：-7元/吨，显示现货贴水。
• 1-5月差：21元/吨，显示近月合约贴水。

市场展望

整体来看，塑料市场面临供给增加与需求疲软的双重压力，价格承压运行。建议关注下游需求恢复情况以及库存变化对价格的影响，同时留意成本端变动及基差与月差的走势。市场参与者需谨慎操作，控制风险。