20230313-万联证券-策略周观点2023年第6期_市场情绪转弱_A股冲高回落_9页_892kb

A股市场周总结（2023年第6期）

核心内容概览

本周A股市场整体表现疲软，主要股指全线下跌，市场交易热度略有下降，融资融券及北向资金也呈现净流出态势。同时，海外政策变化与国内经济数据对市场情绪产生影响，投资建议围绕“扩大内需”和“科技创新”主线展开。

主要观点

• 市场整体表现疲软：A股主要股指均出现不同程度下跌，其中沪深300跌幅最大，达3.96%。申万一级行业全部下跌，建筑材料、汽车、非银金融行业跌幅居前，分别下跌7.22%、6.24%、6.05%。
• 交易热度略有降温：两市日均交易额为8099.58亿元，环比小幅下降1.54%。主要宽幅股指换手率震荡降低，但计算机、电子、电力设备板块仍保持活跃。
• 融资融券余额下降：截至3月10日，A股融资融券余额为15831.84亿元，较上周减少7.96亿元。融资净流入主要集中在银行、非银金融、煤炭板块，而医药生物、通信、有色金属板块出现净流出。
• 北向资金净流出：本周北向资金净流出105.98亿元，主要流出行业为银行、非银金融、有色金属，建筑装饰、机械设备、国防军工则为净买入较多的行业。
• 海外政策影响显著：美联储主席鲍威尔暗示可能加快加息步伐，市场预测3月加息50个基点的概率超八成，导致美股下挫，美元指数突破105，人民币汇率逼近7.0关口。
• 国内政策与经济数据：两会报告强调“扩大内需”，但年度目标略低于预期，内需回暖信心有所减弱。2月CPI同比增速仅为1.0%，显示经济复苏仍需时间。但金融数据表现偏强，信贷与社融数据改善，推动“宽信用”政策落地。

关键信息

1. 市场指标

• 主要指数跌幅：科创50微跌0.54%，创业板指跌2.15%，上证综指跌2.95%，深证成指跌3.45%，沪深300跌3.96%。
• 行业表现：建筑材料、汽车、非银金融行业跌幅最大，分别为7.22%、6.24%、6.05%。
• 交易额变化：周内两市日均交易额为8099.58亿元，环比下降1.54%。
• 换手率变化：主要宽幅股指换手率震荡降低。

2. 融资融券情况

• 两融余额：截至3月10日，A股两融余额为15831.84亿元，较上周减少7.96亿元。
• 融资净流入：银行、非银金融、煤炭板块净流入领先，分别为16.40亿元、9.77亿元、7.21亿元。
• 融资净流出：医药生物净流出额最大，达16.47亿元。

3. 北向资金动态

• 净流出额：本周北向资金净流出105.98亿元，周内成交额为4399.91亿元。
• 净买入行业：建筑装饰、机械设备、国防军工板块净买入较多，分别为15.43亿元、8.34亿元、5.54亿元。
• 净流出行业：银行、非银金融、有色金属板块净流出额居前，银行板块净流出额达30.58亿元。

4. 财经要闻

• 政府工作报告：强调2022年经济平稳运行与高质量发展，指出未来将加大宏观调控力度。
• 国务院机构改革：组建国家金融监督管理总局，不再保留银保监会。
• 2022年外资数据：中国实际使用外资同比增长15.8%，FDI流入占全球比重达11.4%。
• 2月金融数据：人民币贷款增加1.81万亿元，社融规模增量为3.16万亿元，显示信贷供需两旺。
• 计量工作计划：市场监管总局等42个部门联合制定《计量发展规划（2021—2035年）》阶段性行动计划。

投资建议

1. 关注“扩大内需”主线：建议投资者关注消费与投资领域中业绩增长稳健的赛道。
2. 精选“发展安全、科技创新、数字经济”相关龙头公司：结合政策导向与市场趋势，优先布局具备长期增长潜力的行业。

风险因素

• 经济恢复不及预期：国内经济复苏节奏可能低于市场预期。
• 疫情形势反复：疫情对消费与服务行业仍可能造成冲击。
• 市场预期波动：外部政策变化与内部数据表现可能导致市场情绪波动。

行业与公司投资评级

基准指数：沪深300指数

风险提示

• 本报告采用相对评级体系，仅表示投资相对比重建议。
• 投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告内容基于公开资料，不构成买卖建议，不保证信息准确性与完整性。

证券分析师信息

• 分析师：于天旭

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