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大越期货沪铜早报总结（2024年04月15日）

沪铜早报核心观点

1. 基本面: 冶炼企业出现减产，废铜政策放松，PMI指数连续三个月稳定在扩张区间，显示中国经济景气水平延续回升向好态势；中性。

2. 基差: 现货市场报价76370元/吨，基差-170，呈现贴水期货状态；中性。

3. 库存: 上海期货交易所铜库存1月17日较上周增加10118吨至88796吨，1月17日LME铜库存再度上升；偏空。

4. 盘面: 铜价收盘位于20日均线上方，20日均线继续上行趋势；偏多。

5. 主力持仓: 主力合约净持仓空头，且空头仓位有所增加；偏空。

6. 预期: 美联储降息放缓，铜库存偏高位抑制铜价；短线下跌后企稳反弹，目前仍慎候多头信号；谨慎追高。

近期利多因素

• 地缘政治不稳定因素增加（如俄乌、巴以冲突）。

• 美联储降息的预期。

• 近期利空因素

• 冶炼企业减产。

• 库存回升导致供应过剩。

• 全球经济前景不乐观，高铜价将抑制下游消费。

• 注：铜材出口退税被取消的消息存在不确定性。

近期利空因素（延迟显示）

• 全球经济仍显疲软。

• 高铜价对下游消费形成一定的抑制。