20250622-国金证券-计算机行业周报_MiniMax开源MiniMax-M1_Midjourney发布视频生成模型V1_9页_1mb

计算机行业周报分析总结

本周关键事件

• MiniMax启动技术周活动，发布Lightning Attention机制的M1模型、海螺2.0版本和通用智能体Agent。
• Midiourney推出AI视频生成模型V1，能将静态图像转化为动态视频。
• OpenAI获国防部2亿美元合同，并计划收购初创公司Windsurf。
• 灵心巧手新增蚂蚁集团作为股东，工业版灵巧手实现高精度操作。

投资环境分析

• 当前宏观层面数据表现稳定，但投资者对未来预期较低；微观层面，AI与国产替代需求增长，但用户支付能力不足且需新模型突破。
• 投资策略以风险偏好驱动的类主题投资为主，短期难证伪，长期可能转向景气投资；关注大市值龙头公司利润弹性，出海或SaaS企业更具独立性。
• 预计6-7月企业业绩披露期将增加基本面关注度，下半年可能因基数效应和政策落地改善表现；需注意其他科技板块如创新药、军工的分流。

细分行业景气度

• 高景气维持：AI算力、激光雷达。
• 加速向上：AI应用。
• 稳健向上：软件外包、金融IT、华为产业链、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创。
• 拐点向上：教育IT、网安、企业服务。
• 底部企稳：智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT。
• 略有承压：工业软件、医疗IT。

行情回顾

• 2025年6月16日至20日，计算机行业指数下跌1.83%，跑输沪深300指数。
• 股票交易活跃，日均成交额同比上升98.9%；融资余额环比微降。

重点事件

• 华为开发者大会将于6月20日至22日召开，发布HarmonyOS新版本。
• 深圳国际消费电子展览将于6月25日至27日举行，关注相关产业链机会。

风险提示

• 竞争加剧风险：信创等政策下新玩家增多，可能导致毛利率下降。
• 技术研发风险：新品研发延期。
• 资本开支波动风险：某些顺周期行业下游投资不稳。