20250407-江海证券-金融工程定期报告_转债市场债性拉升_体现出较好的防御性_12页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2025年3月31日至2025年4月3日期间可转债市场的表现、个券行情及条款跟踪情况，旨在为投资者提供市场数据和趋势分析，不构成对市场或个券的预测或推荐。

市场指数表现：
- 上证转债指数周跌幅为 -0.36%
- 深证转债指数周跌幅为 -0.27%
- 中证转债指数周跌幅为 -0.33%
- 对比权益市场，中证转债指数相较中证全指指数（-1.21%）表现出 0.88% 的绝对收益，显示出较好的防御性。
成交量与成交额：
- 可转债市场周成交量为 160,282.22万张，周环比下降 16.05%
- 周成交额为 25,572,472.25万元，周环比下降 14.38%
- 对应正股成交量为 2,724,495.72万股，周环比下降 34.81%
- 正股成交额为 37,048,493.43万元，周环比下降 31.42%
- 整体市场活跃度较上周显著下降。
市场规模与溢价率：
- 截至2025-04-03，可转债存续个券数为 490只，发行规模约 7792.84亿元，剩余规模约 6639.98亿元
- 转股溢价率中位数为 29.14%，算术平均数为 46.90%
- 转股溢价率中位数周环比上升 6.00%，显示出市场对转股价值的偏好有所增强。

涨幅前五：
- 中旗转债：+72.80%，正股中旗新材涨 +33.11%，所属行业：建筑材料，信用评级：A+
- 汇车退债：+66.12%，正股汇车5涨 0.00%，所属行业：汽车，信用评级：A
- 回盛转债：+42.95%，正股回盛生物涨 +39.96%，所属行业：农林牧渔，信用评级：AA-
- 正帆转债：+27.40%，正股正帆科技涨 +0.28%，所属行业：机械设备，信用评级：AA
- 京源转债：+18.32%，正股京源环保涨 +20.22%，所属行业：环保，信用评级：A
跌幅前五：
- 润禾转债：-25.12%，正股润禾材料跌 -4.98%，所属行业：基础化工，信用评级：A+
- 冠盛转债：-15.49%，正股冠盛股份跌 -13.67%，所属行业：汽车，信用评级：AA-
- 福立转债：-12.07%，正股福立旺跌 -14.70%，所属行业：电子，信用评级：AA-
- 精锻转债：-9.87%，正股精锻科技跌 -14.82%，所属行业：汽车，信用评级：AA-
- 震裕转债：-9.69%，正股震裕科技跌 -9.71%，所属行业：电力设备，信用评级：AA-

价格区间分布：
- 价格小于100元的个券：7只（1.45%）
- 价格在100-110元之间的个券：41只（8.51%）
- 价格在110-120元之间的个券：184只（38.17%）
- 价格在120-130元之间的个券：138只（28.63%）
- 价格在130-140元之间的个券：57只（11.83%）
- 价格大于140元的个券：55只（11.41%）
转股溢价率走势：
- 价格小于100元的个券溢价率中位数为 66.90%，周环比上升 36.13%
- 价格在100-110元之间的溢价率中位数为 84.99%，周环比上升 1.05%
- 价格在110-120元之间的溢价率中位数为 50.94%，周环比上升 2.89%
- 价格在120-130元之间的溢价率中位数为 19.98%，周环比上升 6.99%
- 价格在130-140元之间的溢价率中位数为 12.08%，周环比下降 1.91%
- 价格大于140元的溢价率中位数为 6.89%，周环比上升 31.49%
市场结构：
- 价格在110-120元之间的个券占比最高，达38.17%
- 价格在120-130元之间的个券次之，占比28.63%
- 价格低于100元的个券占比最低，仅1.45%