20230428-华创证券-深高速-600548.SH-2023年一季报点评_收费公路车流量逐月恢复性增长_环保业务稳定发展_5页_607kb

深高速（600548）2023年一季报点评

业绩亮点

• 收入与利润大幅增长：2023Q1实现营收1904亿元，同比增加738%；归母净利443亿元，同比增加713%；扣非归母净利437亿元，同比增加544%，现金流量同比暴增6592%。
• 收费公路车流量稳步恢复：集团收费公路业务收入同比大幅提升，外环项目日均路费收入突破300万元，同比增幅达456%。多个高速项目车流量、路费收入同比增速均超过200%。
• 环保板块发展稳健：清洁能源业务完成上网电量368万兆瓦时，固废处理业务运营规模同比增长462%，有机垃圾处理量达267万吨。

投资建议与目标价

• 业绩预测：预计公司2023-2025年归母净利润分别为246亿、274亿、296亿元，对应PE分别为8倍、7倍、7倍。
• 估值：参考五年PE均值，给予目标价109元，对应20%上行空间，维持“推荐”评级。

风险提示

• 车流量受疫情影响不及预期
• 环保项目落地进度延迟

注：数据及分析均源自报告原文内容。