20251221-开源证券-新三板掘金双周报第二期_锂电涂布机龙头嘉拓智能挂牌新三板_掘金_隐形冠军_新起点_35页_4mb

新三板掘金双周报第二期总结

核心内容概览

2025年12月8日至12月21日，新三板新增8家挂牌公司，其中包括锂电涂布机行业龙头嘉拓智能和提锂技术装备“小巨人”中源技术等。同时，6家公司发布定增预案，10家公司完成增发，实际募资合计4.45亿元，12月定增募资额为4.83亿元，全年累计58.71亿元。市场成交额为15.95亿元，其中创新层成交13.33亿元，基础层2.61亿元。本双周共有14家公司终止挂牌，其中4家为创新层公司。新三板挂牌企业总数为5988家，创新层2299家，基础层3689家。

主要观点

• 嘉拓智能是锂电设备领域的领先企业，尤其在极片涂布机市场占有率第一，2024年营收达36.57亿元，归母净利润1.80亿元。公司产品覆盖锂电制造各主要环节，还积极布局干法电极、固态电池、氢能等领域。公司主要客户包括宁德时代、比亚迪等头部企业。

• 中源技术专注于工业节能系统，其锂回收技术装备在国内处于领先地位。公司2024年实现锂回收率达98%，并拥有多个知名客户，如客户A、客户C、寒锐钴业等。公司技术优势明显，已获多项专利及行业奖项。

• 松柏科工是PCB电子化学品领域的“小巨人”，提供覆盖线路图形、电镀、表面处理等关键制程的电子化学品和配套设备，与多家知名PCB企业建立稳定合作关系。

• 卓目科技专注于智能图像处理，产品应用于航天航空、国防军工、金融安全等领域，核心技术人员经验丰富，已与英伟达等公司合作。

• 百川生物是植物拉丝蛋白领域的领先企业，2023年国内市占率达22.34%。公司产品应用于多个领域，如休闲食品、健康代餐等，客户包括红派、盐津铺子、三全食品等。

• 辽拓大益是玉米收获机领域的领先企业，2024年东北地区销量第一，全国销量第三。公司拥有14项发明专利，参与制定国家标准。

关键信息

1. 新挂牌公司

• 嘉拓智能：锂电池极片涂布机行业第一，2024年营收36.57亿元，归母净利润1.80亿元，客户包括宁德时代、比亚迪等。
• 中源技术：提锂技术装备“小巨人”，2024年锂回收率达98%，主要客户涵盖医药、食品、化工、环保、冶金、新能源等领域。
• 松柏科工：PCB电子化学品“小巨人”，产品覆盖线路图形、电镀、表面处理等各制程，客户包括奥士康、胜宏科技等。
• 卓目科技：智能图像处理“小巨人”，客户包括航天科技集团、中国电子科技集团、英伟达等。
• 百川生物：植物拉丝蛋白领域领先，2023年市占率22.34%，产品应用于多个食品领域，客户包括红派、盐津铺子等。
• 辽拓大益：玉米收获机东北地区销量第一，全国销量第三，拥有14项发明专利，参与制定国家标准。

2. 定增情况

• 本双周新增6家定增预案，其中草都牧草为未确定对象的发行。
• 10家公司完成增发，实际募资合计4.45亿元，12月定增募资额为4.83亿元，全年累计58.71亿元。

3. 市场情况

• 2025年11月新三板挂牌公司家数减少至6000家以内，创新层2299家，基础层3689家。
• 本双周新三板成交15.95亿元，其中创新层13.33亿元，基础层2.61亿元。
• 14家公司终止挂牌，其中4家为创新层公司。

4. 信息披露

• 2025年12月12日，东方世纪等公司触发交易异常波动。
• 大宗交易共发生396起，昌德科技、生力材料、中欣晶圆成交金额居前。

风险提示

• 数据统计有误风险
• 数据统计滞后风险
• 宏观经济波动风险

市场数据与趋势

• 新三板是多层次资本市场的重要组成部分，与北交所共同服务中小企业。
• 新三板企业输送至沪深北及港交所共计853家。
• 多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展。
• 优质中小企业分三个梯度，层次分明、相互衔接。
• 专精特新属性企业具备四大特点与标准。

图表与数据来源

• 图1：璞泰来为嘉拓智能控股股东，比亚迪持股1.73%
• 图2：嘉拓智能产品覆盖涂布、辊压、分切等极片制作工序
• 图3：嘉拓智能解决方案将延生至干法电极、固态电池、氢能等领域
• 图4：2024年嘉拓智能是中国锂电极片涂布设备第一
• 图5：2024年中国隔膜涂覆市场竞争格局
• 图6：嘉拓智能2024年实现营收36.57亿元
• 图7：嘉拓智能2024年实现归母净利润1.80亿元
• 图8：中源技术主要客户涵盖医药/食品、化工、环保、冶金/新能源四大领域
• 图9：瑞隆科技锂电回收装置采用了公司的设备
• 图10：中源技术沉锂后液冷冻后直接蒸发出碳酸锂节约生产成本7000元/吨碳酸锂
• 图11：温润系基金持股松柏科工
• 图12：松柏集团下属松柏化工主推产品为各类PCB电子化学品
• 图13：全球PCB产品结构随下游产业更迭发生变化
• 图14：多家一级资本持股卓目科技
• 图15：卓目科技合作伙伴包含英伟达
• 图16：植物拉丝蛋白产品型态
• 图17：2024年百川生物营收4.87亿元
• 图18：2024年百川生物归母净利润5705.97万元
• 图19：2024年百川生物毛利率25.51%，净利率11.71%
• 图20：2024年百川生物四费合计占比11.91%
• 图21：辽拓大益主营农机
• 图22：2025年新三板定增募资额度合计58.71亿元
• 图23：2025年12月新三板定增募资额度合计4.83亿元
• 图24：“新三板”是中国多层次资本市场的重要组成部分
• 图25：中国资本市场已形成了包括主板、科创板、创业板、北交所、新三板以及四板等在内的多层次市场体系
• 图26：多层次资本市场互联互通，助力新质生产力发展
• 图27：优质中小企业的三个梯度，层次分明、相互衔接
• 图28：专精特新属性企业四大特点与标准
• 图29：新三板挂牌企业总2025年11月减少至6000家以内
• 图30：创新层企业数量呈阶梯式上升，2020年起每年4-5月出现跃升
• 图31：基础层公司家数在2025年11月减少至3700家以内
• 图32：输送企业中硬件设备、机械、化工行业占比最高

表格数据

• 表1：2025.12.08~2025.12.21 新增挂牌公司8家，可关注嘉拓智能、中源技术等
• 表2：欣旺达贡献了嘉拓智能2025年1-2月营收的51.84%
• 表3：中源技术前五大客户2025年1-4月占比99.53%
• 表4：松柏科工PCB电子化学品覆盖线路图形、电镀、表面处理等各制程
• 表5：松柏科工PCB配套设备主要包括高效印制电路水平沉铜设备、水平电镀锡设备、退锡镀锡循环设备
• 表6：松柏科工主要客户包括奥士康、胜宏科技等
• 表7：卓目科技核心技术人员业务经历丰富
• 表8：2025年1-5月百川生物前五大客户营收占比21.79%
• 表9：益海嘉里为百川生物第一大供应商
• 表10：植物基材料成分及可替代的具体品种
• 表11：2025.12.08~2025.12.21 新增/更新定增预案6家，其中草都牧草为未确定对象的发行
• 表12：2025.12.08~2025.12.21 完成增发公司共计10家，实际募资合计4.45亿元
• 表13：2025.12.08~2025.12.21 终止挂牌公司14家
• 表14：东方世纪、科能股份、云岭光电等公司触发交易异常波动
• 表15：2025.12.08~2025.12.21 成交金额前30笔大宗交易
• 表16：新三板合计向沪深北及港交所共计输送853家企业

总结

新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，持续为中小企业提供挂牌展示、股权融资等服务。2025年12月新增8家挂牌公司，其中嘉拓智能和中源技术等具有较高市场价值和技术实力。定增募资额保持稳定，全年累计达58.71亿元。市场活跃度较高，但存在终止挂牌情况。新三板企业具备较强的行业竞争力和技术创新能力，是推动中国新质生产力发展的重要力量。