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投资咨询业务资格

广发早知道-汇总版

• 权利许可：证监许可【2011】1292号，由广发期货研究所发布
• 联系方式：020-88818009，zhangxiaozhen@gf.com.cn（张晓珍）

金融衍生品分析

• 股指期货：A股震荡反弹，科技板块为主；期指主力合约基差中性，建议震荡；操作关注降息路径。
• 国债期货：资金面收敛，债市压力仍存；操作建议暂观望，关注资金与经济数据利好。
• 贵金属：金价因地缘风险上行，但降息预期消化后或震荡；策略逢低买入黄金，白银关注40-42美元区间。
• 集运期货：欧线运价下降，主力偏弱震荡，建议做空或跨期套利。

有色金属与黑色金属分析

• 铜：宏观降息预期支撑铜价，建议参考79000-81000区间震荡。
• 铝：旺季需求边际改善，铝价参考20400-21000区间。
• 锌、锡、镍、不锈钢：多品种维持震荡，区域需求分化，建议观望为主。
• 黑色金属（钢材、铁矿石、焦煤）：供需格局未改善，钢价关注3100支撑，铁矿石偏强，焦煤震荡。

农产品与能源化工分析

• 粕类：丰产预期压制美豆，国内成本支撑；操作参考区间2960-3040。
• 生猪：供需矛盾有限，关注出栏节奏与产能调控政策，短期空单谨慎。
• 原油：地缘风险支撑油价反弹，WTI阻力64-65美元，建议观望。
• PX、PTA、MEG：供需预期宽松，PE/PTA震荡，MEG建议关注4300支撑；
  策略多套为主。
• 短纤、瓶片：跟随原料波动，需求疲软；策略同PTA。
• 烧碱、纯苯：供需格局未改善，建议观望；苯化工种短期低位震荡。
• 纯苯、苯乙烯：成本支撑有限，建议买入价差扩策略。
• 天然橡胶、多晶硅：胶价区间震荡，多晶硅消息扰动，建议观望。

总体市场表现

• 宏观：降息预期增强，地缘风险持续，资金面收敛；
• 商品：多数品种高位震荡，供需矛盾逐步显现，短期波动受宏观情绪主导；
• 策略：建议顺大势交易，区间震荡品种降低波动参与。