20230108-德邦证券-家用电器23W1周观点_多家家电企业亮相CES_石头_极米发布海外新品_13页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告为德邦证券家电行业研究助理整理的周度市场分析，重点分析了近期家电行业在CES展会上的表现、市场行情、投资建议及风险提示等内容。

主要观点

1. 家电企业亮相CES，发布新品

• 石头科技：在CES 2023上发布S8系列扫地机器人及DyadPro洗地机，其中S8系列吸力提升至6000Pa，新增自动烘干和自动升降滚刷功能，预计2023年4月上市。DyadPro预计2023年1月在亚马逊上市，具备更强的清洁能力和更长的运行时间。
• 极米科技：发布新款便携投影仪MoGo2Pro，亮度提升至350 ANSI流明，并搭载ISA2.0智能屏幕自适应技术，提升产品易用性。新增智能护眼功能，自动识别用户并调节光线。
• 光峰科技：其核心器件应用于宝马i数字情感交互概念车（Dee），并成功入围宝马供应链体系，未来有望成为长期合作伙伴。
• 海信视像：推出全球首款8K激光电视、ULEDX系列电视及与徕卡联合开发的激光电视Cine1，其中ULED8K电视110UX获得CES2023创新奖，Cine1预计2023年2月量产。
• 雅迪控股：首次亮相CES，发布多款电动滑板车，其中VFLY电动滑板车获CES2023最受欢迎奖项，并计划在美国市场进行本土化推广。

2. 市场行情

• 本周家电板块周涨幅：+4.5%，其中白电（+4.9%）、黑电（+5.2%）、小家电（+3.6%）、厨电（+9.4%）表现较好。
• 原材料价格：LME铜、LME铝、塑料价格环比分别下降0.3%、5.0%、0.8%，钢材价格略有上升0.6%。

3. 投资建议

• 建议关注主线：
  • 疫后线下客流恢复及消费信心修复相关的品类，如白电、厨电、按摩小电（倍轻松）。
  • 厨电和白电等地产修复场景相关的品类。
• 重点推荐公司：
  • 九阳股份：线下占比高，新高层有望带来变化。
  • 小熊电器：推进精品化升级，内部降本增效，Q4经营确定性较强。
  • 科沃斯：扫地机景气度有望回升，线下布局持续获效，23Q2或迎来拐点。
  • 海尔智家：提效与治理持续优化，高端地位稳固，盈利能力提升。
  • 火星人：地产景气回暖，紧握品牌营销与高端产品定位，23年经营弹性突出。

4. 行业销售数据

• 线上表现优于线下：空调、冰箱、水壶等产品线上增速显著，而线下销售承压。
• 小家电：电蒸锅、养生壶等增长明显，而空气炸锅受高基数影响首次下滑。
• 厨电：集成灶表现较好，部分品牌线上增长显著。
• 黑电：彩电销售整体下滑，但部分品牌如TCL线上增长明显。

关键信息

1. 家电消费券政策

• 郑州发放1500万元家电消费券，每张500元，总计3万张，旨在刺激消费。

2. 空气消毒机需求上升

• 随着“居家防疫”成为趋势，空气消毒机搜索热度上涨15%，线上销售持续增长。

3. 上游跟踪

• 原材料价格：铜、铝、塑料价格下降，钢材价格略有上升。
• 海运情况：洛杉矶港等靠船只数及平均等靠时间有所下降，运价趋于稳定。
• 房地产数据：商品房销售面积和竣工面积持续增长，新开工面积略有波动，市场预期改善。

风险提示

• 原材料价格上涨风险：可能影响企业毛利率及盈利能力。
• 需求不及预期风险：若消费疲软，终端需求可能低于预期。
• 疫情反复风险：可能对出口业务造成压力。
• 汇率波动风险：可能对最终业绩产生非经营性影响。
• 芯片缺货涨价风险：可能影响下游终端出货及盈利能力。

附注

• 报告由分析师谢丽媛撰写，具有丰富的行业研究经验。
• 投资评级基于未来6个月的市场表现，分为“优于大市”、“中性”、“弱于大市”等。
• 报告数据来源包括公司官网、奥维云网、wind等，部分数据为预测或估计。

本报告提供行业分析与投资建议，供特定客户参考，不构成投资建议。