深度报告-2026-07-06-浙商证券-智能体经济的支付新范式_62页_1mb

Agentic Payment 总结

核心内容

Agentic Payment 是智能体经济（Agent Economy）的关键基础设施，其本质是实现 AI Agent 作为独立经济参与者时的机器间价值交换。它不仅解决了传统支付系统在高频微支付、信任机制、资产确权等方面的瓶颈，还推动了经济主体从“只有人”向“人 + 机器”的范式转变。

主要观点

• Agent 经济是经济主体的结构性扩容：AI Agent 不仅是工具，更是具备自主决策、交易和盈利能力的数字实体，其经济权利与智能水平的提升不匹配，构成了从技术原型到经济范式的障碍。
• Web3 是 Agent 经济的底层土壤：Web3 提供了去中心化的身份、产权和结算机制，解决了 Agent 经济的“可行性”问题。例如，通过生成钱包即可获得金融身份，链上资产化解决了产权确认问题，原子化结算与智能合约支持高频微支付。
• 金融市场是 Agent 经济的“效率”保障：金融市场通过资金融通、价格发现、流动性提供、风险管理、信息传递五大功能，为 Agent 经济提供了定价、流通和循环的机制，使经济系统具备规模化能力。
• Agentic Payment 是 Agent 经济的血脉：它作为结算枢纽，连接了 Agent 经济的各层级，是实现资产流转闭环的必要条件。当前主要由 Coinbase、Circle 和 Stripe 等企业分别在协议路由层、货币结算层和商户受理层构建垂直生态。

关键信息

1. Agent 经济的四层架构

• 基础设施层：包括区块链网络、智能合约等，为 Agent 提供底层支持。
• 智能能力与工具层：AI Agent 的自主决策、任务执行能力。
• 协议与交易层：支持 Agent 间交易的协议如 x402、MPP、ERC-8183 等。
• 应用与服务层：涵盖企业服务、内容生产、算力与云服务等多个领域。

2. Web3 的三大核心能力

• 公私钥地址：无需 KYC，Agent 可直接获得金融身份。
• 链上资产化：算力、模型、数据等生产要素被重构为可交易资产，如 DataToken、算力收益权代币等。
• 原子化结算 + 智能合约：实现微支付的可行性，支持“零信任启动”和自动化履约。

3. Agentic Payment 的实现机制

• x402 协议：通过 HTTP 402 状态码实现快速支付，支持 Agent 自主完成交易。
• MPP 协议：支持 Agent 在 Session 内完成多次微支付，最终进行批量结算。
• ERC-8183 标准：定义了 Agent 间交易的四阶段流程（Open → Funded → Submitted → Terminal），确保交易透明与可验证。

4. 当前市场进展

• 链上支付数据：2025年5月-2026年4月期间，AI Agent 累计完成约 1.76 亿笔链上支付，结算总额约 7300 万美元。
• USDC 结算：98.6% 的交易使用 USDC 结算，支持高频微支付。
• Agent 数量增长：ERC-8004 生态系统上 Agent 数量从年初约 337 个增长至 18 万个。
• 企业与平台参与：Stripe、Coinbase、Circle 等企业正在构建 Agent 经济的基础设施，形成共生关系。

5. 投资建议

• 关注卡位标的：如 Coinbase、Circle 等公司正在构建 Agentic Payment 的基础设施。
• 关注融合场景：如连连数字等公司正在探索 Agent 与传统经济场景的融合。

技术与市场风险

• 监管风险：Agent 经济可能面临法律和监管方面的不确定性。
• 技术风险：Web3 技术仍处于早期阶段，需持续发展。
• 市场风险：Agent 经济的规模化依赖于市场接受度和应用场景。
• 竞争风险：当前市场仍处于早期铺设阶段，竞争实质是网络效应的卡位赛。

未来展望

• Agent 数量预测：预计到 2030 年，活跃 AI Agent 数量将增长 70 倍，达到约 20.02 亿。
• 任务执行量预测：每个 Agent 平均每天执行约 100 次任务，年执行任务总数将达到约 73.07 万亿。
• Token 消耗量预测：单任务 Token 消耗量将增长 90909 倍，年 Token 消耗量预计达到约 73.07 Exa。
• 数据隐私与真实性：FHE（全同态加密）和 ZKML（零知识机器学习）等技术，使数据在加密状态下被计算，保障隐私与真实性。

结论

Agentic Payment 是 Agent 经济不可或缺的基础设施，其发展依赖于 Web3 的底层支持与金融市场的高效运作。随着技术进步和市场成熟，Agent 经济有望从概念验证阶段进入规模化阶段，成为未来数字经济的重要组成部分。