> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026 Web3 Festival 白皮书总结 ## 核心内容概述 本白皮书《智能体经济时代的链上金融与代币化》聚焦于智能体经济对传统经济结构的重构，探讨了链上金融如何成为支撑新型生产关系的基础设施。白皮书提出，随着AI智能体的广泛应用，经济活动正从以人为中心转向以智能体为中心，从而催生出新的价值表达方式、权利配置机制与金融基础设施形态。 ## 主要观点 ### 1. 智能体经济重构生产关系 - **硅基劳动力**：智能体（如AI模型、智能设备）作为新型生产力，具备无限复制、自动化响应与网络化协作能力，成为智能体经济的基石。 - **高频微交易**：智能体之间的协作与交易频率极高，传统金融基础设施难以满足其对实时结算与自动分润的需求。 - **链上金融的必要性**：为支持智能体经济，需要构建基于区块链的金融基础设施，包括Token、智能合约与链上清结算机制，以实现自动化、去中介化与可编程化。 ### 2. 智能体经济重塑价值表达 - **双Token结构**：AI Token用于表达信息处理能力与服务价值，区块链Token用于承载价值确权、分配与流转。 - **价值闭环**：智能体经济通过信息处理与价值分配的闭环，实现从数据输入到收益分配的全流程自动化。 - **价值可编程性**：区块链Token将法律权利与商业契约转化为可编程的数字对象，实现智能体之间的自动协作与收益分配。 ### 3. 链上金融基础设施的解构 - **货币形态的演进**：从实物货币到法律货币，再到技术货币（如稳定币与代币化资产），货币的可编程性与去中心化成为关键。 - **记账方式的重塑**：分布式账本技术（DLT）通过密码学与共识机制重构信任基础，减少人工审核与中介摩擦。 - **账户结构的演进**：密码学地址取代传统实名账户，使智能体能够独立持有与管理链上资产。 - **清结算结构的重塑**：链上清结算实现“交易即结算”，降低时间与成本，提升交易效率与安全性。 ## 关键信息 ### 1. 三代币模型的演进 - **功能型代币**：用于智能体之间的权限分配与服务调用，如算力租赁、模型调用等。 - **证券型代币**：代表对底层资产与未来收益的长期所有权，支持资本运作与收益分配。 - **NFT与SBT**：NFT用于标识独特数字资产，SBT则用于智能体身份与信誉的链上确权，二者共同构建智能体经济中的资产与身份体系。 ### 2. 资产代币化的三大浪潮 - **浪潮一：货币代币化** 以稳定币（如USDT）为代表，为链上金融提供价格锚定与高效结算。 - **浪潮二：传统金融资产代币化** 债券、基金等传统资产通过链上表达，实现去中心化登记与流转。 - **浪潮三：实物与另类资产代币化** 涉及房地产、大宗商品等实物资产，需通过物联网与区块链结合实现动态确权与管理。 ### 3. 智能体经济的商业新范式 - **自主智能的全球价值网络**：未来商业将由智能体执行，链上规则协调，代币化资产承载价值。 - **去中介化与自动化**：智能体之间通过链上协议自动完成交易、结算与收益分配，降低人工与中介成本。 - **可编程劳动与资产**：商业活动的执行逻辑与资产配置由代码实现，形成高效、透明与去中心化的价值流通体系。 ## 总结 本白皮书系统阐述了智能体经济对传统经济结构的变革，并提出了链上金融与代币化作为其基础设施的关键作用。通过AI Token与区块链Token的双层结构，以及去中心化清结算与资产代币化的融合，智能体经济正逐步构建起一个全新的价值网络。这一网络将实现从信息处理到价值分配的全链条自动化，推动商业范式向更高效、更灵活的方向演进。然而，智能体经济仍处于发展初期，面临合规、数据真实性与技术成熟度等多重挑战。