> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 2026年01月26日 # 北交所研究团队 # 优中选优，布局营收超10亿、利润过亿的成长领军者华晟智能等 北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 北交所上市“后备军”217家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中截至2026年1月20日，北交所已有217家公司获受理，待上会企业167家，覆盖高端装备（71家）、TMT（29家）、化工新材料（35家）、消费（21家）、生物医药（13家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。 # $\bullet$ 后备军筛选系列已29期，筛选出一批已经上市的新质生产力公司 在2025年北交所上市的26家公司中，本系列报告我们优选出星图测控、开发科技、天工股份、广信科技、酉立智能、志高机械、宏远股份、能之光、三协电机、世昌股份、锦华新材、江天科技等。其余优选公司中已过会公司包括：英氏控股、雅图高新、金钛股份、新恒泰、原力数字、悦龙科技、赛英电子、海菲曼、邦泽创科、普昂医疗。待上会公司包括杰理科技、艾科维、睿健医疗、康华股份、卓海科技、拓普泰克、康美特、华汇智能、百瑞吉、中科仪、锐翔智能、振宏股份、彩客科技、美康股份、艾克姆、富印新材、乔路铭、欧伦电气、朗信电气、百英生物、弥富科技、欣战江、凯达重工、森合高科、苏州双祺、新吴光电、九目化学、百利食品、泓毅股份、莫森泰克、环能涡轮、富士智能等值得关注。 # - 华晟智能、犇星新材、苏讯新材、芬尼股份等公司科技属性强、具备稀缺性 本期聚焦华晟智能、犇星新材、苏讯新材、芬尼股份、斯坦德、能源科技、旭阳新材、科建股份、恒基金属、森峰激光、玉健健康、羽玺新材、友邦股份、邦特科技、鑫森炭业、昌德科技16家创新层公司，2024年营收均值12.1亿元，归母净利润均值10502万元。优选其中利润体量大、科技属性强的6家公司列示如下： 1、华晟智能（874236.NQ）：专注智能物流系统，根据AIoT星图研究院数据，中国智能仓储市场规模预计到2026年将达到2,665.00亿，2021年至2026年的复合增长率达到 $18\%$ 。2024年实现营收7.3亿元，归母净利润8287.19万元。 2、韩星新材（874773.NQ）：在硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药等细分领域具有领先的行业地位。2024年实现营收44.45亿元，归母净利润3.89亿元。 3、苏讯新材（874335.NQ）：聚焦金属包装材料，2022年至2024年公司啤酒罐用覆膜薄钢带产品的市场占有率连续三年排名第一。2024年实现营收29.82亿元，归母净利润21699.56万元。 4、芬尼股份（874785.NQ）：出口热泵“单项冠军”，2022年及2024年，公司在热泵出口市场销售额排名中位居第一名。2024年实现营收14.19亿元，归母净利润10501.22万元。 5、斯坦德（874385.NQ)：主要从事检验检测、分析研发、计量校准、认证服务、司法鉴定等相关技术服务。2024年实现营收7.51亿元，归母净利润7227万元。 6、能源科技（874526.NQ）：零碳综合能源服务商，第一大股东为京东方科技集团股份有限公司。2024年实现营收10.12亿元，归母净利润11208.83万元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险 《精细化工小巨人产业链筑基，延链助力半导体清洗剂国产化—北交所首次覆盖报告》-2026.1.26 《太湖雪参股陌桑高科--全球领先的全龄人工饲料工厂化养蚕技术—新三板掘金周报第七期》-2026.1.25 《北交所主题基金2025年成绩单平均 $55.53\%$ ，把脉2026年结构性机会—北交所策略专题报告》-2026.1.25 # 目录 1、后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向. 4 2、聚焦本批16家北交所后备军优选企业 12 2.1、华晟智能（874236.NQ)：专注智能物流系统，可比公司市值均值43.4亿元 13 2.2、犇星新材（874773.NQ)：聚焦PVC热稳定剂、农药原药，可比公司市值均值33.2亿元 16 2.3、苏讯新材（874335.NQ)：聚焦金属包装材料，可比公司2024PE中值为21.3X 20 2.4、芬尼股份（874785.NQ)：出口热泵“单项冠军”，可比公司PE2024均值11.5X 23 2.5、斯坦德（874385.NQ）：检测专精特新，可比公司PE2024均值57.1X 25 2.6、能源科技（874526.NQ)：零碳综合能源服务商，可比公司PE2024中值47.1X 27 2.7、旭阳新材（874421.NQ)：有色金属功能粉体“小巨人”，可比公司市值均值65.5亿元 29 2.8、科建股份（874684.NQ)：胶粘剂行业小巨人，可比公司市值均值63.3亿元 31 2.9、恒基金属（874320.NQ)：制冷系统定制化管件与阀门专精特新中小企业，可比公司PE2024均值43.9X...34 2.10、森峰激光（874865.NQ）：激光加工智能制造“小巨人”，可比公司PE2024均值53.0X 36 2.11、羽玺新材（872814.NQ）：功能性涂层复合材料小巨人，可比公司市值均值116.9亿元 39 2.12、友邦股份（874411.NQ）：变压散热器“小巨人”，可比公司PE2024均值 $40.5\mathrm{X}$ 41 2.13、邦特科技（874159.NQ）：胶粘制品小巨人，可比公司PE2024均值69.9X 43 2.14、鑫森炭业（873952.NQ）：高性能多孔炭材料单项冠军产品企业，可比公司元力股份PE2024为21.3X……46 2.15、昌德科技（874859.NQ)：化工副产品资源利用小巨人，可比公司PE2024均值28.0X 48 3、风险提示 51 # 图表目录 图1：智能产线物流系统、智能仓储物流系统两大类产品为主要营收来源 14 图2：2024年实现营收7.3亿元，归母净利润8287.19万元 15 图3：彝星新材是一家根植中国本土、实现全球化运营的精细化工产品综合服务商. 17 图4：彝星新材主要产品包括硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药、戊唑醇原药及其中间体 18 图5：2024年实现营收44.45亿元，归母净利润3.89亿元 18 图6：苏讯新材主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复合薄板等 21 图7：2024年实现营收29.82亿元，归母净利润21699.56万元 21 图8：采暖（制冷）热泵为主要营收来源 23 图9：2024年实现营收14.19亿元，归母净利润10501.22万元 24 图10：检验检测为主要营收来源 25 图11：2024年实现营收7.51亿元，归母净利润7226.99万元 26 图12：综合能源服务为主要营收来源 28 图13：2024年实现营收10.12亿元，归母净利润11208.83万元 28 图14：铝颜料和铝粉为主要营收来源 30 图15：2024年实现营收11.08亿元，归母净利润7366.06万元 图16：丁基胶为主要营收来源 32 图17：2024年实现营收4.38亿元，归母净利润5921万元 33 图18：铜管件为主要营收来源 35 图19：2024年实现营收10.19亿元，归母净利润11454.56万元 35 图20：激光加工设备为主要营收来源 37 图21：2024年实现营收12.96亿元，归母净利润1.01亿元 38 图22：功能性膜材料为主要营收贡献产品 40 图23：2024年实现营收5.64亿元，归母净利润5269.14万元 40 图24：变压器用散热器为主要营收来源 42 图25：2024年实现营收3.15亿元，归母净利润7246.29万元 42 图26：铝箔胶带、纸基胶带、布基胶带等各类胶粘制品为主要营收贡献产品 44 图27：2024年实现营收8.9亿元，归母净利润5250.6万元 44 图28：功能性活性炭为主要营收来源 46 图29：2024年实现营收3.02亿元，归母净利润4822.33万元 47 图30：溶剂和外加剂为主要营收来源 49 图31：2024年实现营收15.55亿元，归母净利润7147万元 50 表 1: 受理公司中已过会、提交注册、注册、申购企业包括觅睿科技、族兴新材等共 31 家 表 2: 待上会企业共 167 家, 其中高端设备行业 71 家占比最高. 表 3: 受理公司中中止状态 19 家 ..... 12 表 4：本期 16 家公司 2024 年营收均值 12.07 亿元,归母净利润均值 10502.14 万元. 表 5: 可比公司 PE (TTM) 均值 72.5X 表 6: 2025H1 向前五大客户销售额占比营业收入 80.56% 表 7: 可比公司市值均值 33.2 亿元 ..... 19 表 8: 2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 27.11%. 表 9: 可比公司 2024 PE 中值为 21.3X 表 10: 2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 22.91% ..... 22 表 11: 可比公司 PE 2024 均值 11.5X 表 12：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 23.81% ..... 25 表 13: 可比公司 2024 PE 均值 57.1X 表 14：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 5.02% ..... 27 表 15: 可比公司 PE 2024 中值 47.1X 表 16：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 47.47 % 29 表 17: 可比公司市值均值 65.5 亿元 表 18：可比公司 2024 市值均值 63.3 亿元 33 表 19：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 18.36% 34 表 20: 可比公司 PE 2024 均值 43.9X. 36 表 21：2024 年公司向前五大客户销售额占比营业收入 65.28% 36 表 22: 可比公司 PE (TTM) 均值为 50.73X 表 23：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 12.02% 39 表 24：可比公司市值均值 116.9 亿元 表 25：2023、2024 前五大客户占比超 15% 表 26: 可比公司 PE 2024 均值 40.5X 表 27：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 63.34% 表 28: 可比公司 2024PE 平均值 69.9X. 45 表 29：第一大客户占比 2023、2024 在 5%以下 ..... 45 表 30: 可比公司元力股份 PE 2024 为 21.3X 表 31：2024 年公司向前五大客户销售额占比营业收入 51.45% 表 32: 可比公司 PE2024 均值为 28.0X. 50 表 33：2025H1 向前五大客户销售额占比营业收入 25.10% ..... 51 # 1、后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。 截至2026年1月20日，北交所已有217家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；668家披露意向，其中562家辅导中，80家已辅导验收。整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会、提交注册、注册企业共31家，包括觅睿科技、族兴新材、通宝光电、海菲曼、国亮新材、通领科技、海圣医疗、美德乐、爱得科技、农大科技、普昂医疗、晨光电机、隆源股份、悦龙科技、新恒泰、美亚科技、兢强科技、祺龙海洋、新天力、扬德环能、宇星股份、瑞尔竞达、中科仪、邦泽创科、沛城科技、金钛股份、雅图高新、巍特环境、原力数字、赛英电子、创达新材。2024年营收均值为7.52亿元，2024年归母净利润均值为9389.97万元。 表1：受理公司中已过会、提交注册、注册、申购企业包括宽睿科技、族兴新材等共 31 家 <table><tr><td>序号</td><td>代码</td><td>简称</td><td>状态</td><td>日期</td><td>2024年营收 (亿元)</td><td>2024年归母 净利润(万元)</td><td>主营业务</td></tr><tr><td>1</td><td>873697.NQ</td><td>览睿科技</td><td>已注册</td><td>2026/1/16</td><td>7.43</td><td>8165.81</td><td>集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网 络摄像机及物联网视频产品</td></tr><tr><td>2</td><td>874405.NQ</td><td>族兴新材</td><td>已注册</td><td>2026/1/16</td><td>7.07</td><td>5871.77</td><td>公司致力于有色金属功能粉体材料中微细球 形铝粉和铝颜料的应用研究和产品开发</td></tr><tr><td>3</td><td>833137.NQ</td><td>通宝光电</td><td>已注册</td><td>2026/1/9</td><td>5.88</td><td>8309.35</td><td>汽车照明系统、电子控制系统、能源管理系统 等汽车电子零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>4</td><td>874481.NQ</td><td>海菲曼</td><td>已注册</td><td>2026/1/9</td><td>2.27</td><td>6652.36</td><td>主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产 品的设计、研发、生产和销售</td></tr><tr><td>5</td><td>874134.NQ</td><td>国亮新材</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>9.05</td><td>7096.49</td><td>公司是一家专业从事高温工业用耐火材料整 体解决方案的高新技术企业,为客户提供耐火 材料整体承包服务及耐火材料产品</td></tr><tr><td>6</td><td>834081.NQ</td><td>通领科技</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>10.66</td><td>13085.54</td><td>汽车内饰件的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>7</td><td>873794.NQ</td><td>海圣医疗</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>3.04</td><td>7091.75</td><td>从事麻醉领域医疗器械研发、生产和销售的高 新技术企业</td></tr><tr><td>8</td><td>874489.NQ</td><td>美德乐</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>11.38</td><td>21075.78</td><td>智能制造装备的研发、设计、制造和销售</td></tr><tr><td>9</td><td>874400.NQ</td><td>爱得科技</td><td>已注册</td><td>2025/12/31</td><td>2.75</td><td>6713.05</td><td>以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销 售</td></tr><tr><td>10</td><td>874513.NQ</td><td>农大科技</td><td>已注册</td><td>2025/12/19</td><td>23.63</td><td>14528.27</td><td>新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销 售和技术服务</td></tr><tr><td>11</td><td>874572.NQ</td><td>普昂医疗</td><td>提交注册</td><td>2026/1/13</td><td>3.18</td><td>6487.90</td><td>专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介 入类医疗器械的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>12</td><td>874468.NQ</td><td>晨光电机</td><td>提交注册</td><td>2026/1/13</td><td>8.27</td><td>7862.60</td><td>公司专业从事微特电机的研发、生产和销售, 产品广泛应用于以吸尘器为主的清洁电器领 域</td></tr><tr><td>13</td><td>874546.NQ</td><td>隆源股份</td><td>提交注册</td><td>2026/1/12</td><td>8.69</td><td>12848.71</td><td>公司专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>14</td><td>874157.NQ</td><td>悦龙科技</td><td>提交注册</td><td>2026/1/9</td><td>2.68</td><td>8342.33</td><td>从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售,包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管</td></tr><tr><td>15</td><td>874502.NQ</td><td>新恒泰</td><td>提交注册</td><td>2026/1/9</td><td>7.74</td><td>9176.43</td><td>功能性高分子发泡材料的研发、制造和销售</td></tr><tr><td>16</td><td>874242.NQ</td><td>美亚科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/25</td><td>4.01</td><td>7740.00</td><td>为客户提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的泛商旅出行服务</td></tr><tr><td>17</td><td>874111.NQ</td><td>兢强科技</td><td>提交注册</td><td>2025/12/3</td><td>15.59</td><td>7758.35</td><td>电磁线的设计、研发、生产及销售</td></tr><tr><td>18</td><td>874392.NQ</td><td>祺龙海洋</td><td>提交注册</td><td>2025/11/28</td><td>2.44</td><td>5067.02</td><td>海洋钻井隔水导管的研发、生产和销售;油气长输管线的生产和销售及水下油气装备试验技术服务等</td></tr><tr><td>19</td><td>874555.NQ</td><td>新天力</td><td>提交注册</td><td>2025/11/19</td><td>11.01</td><td>6840.08</td><td>食品容器的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>20</td><td>833755.NQ</td><td>扬德环能</td><td>提交注册</td><td>2023/10/20</td><td>3.29</td><td>8127.71</td><td>低浓度瓦斯综合利用业务,具体包括低浓度瓦斯发电、瓦斯综合利用装备研发制造及技术服务、超低浓度瓦斯氧化供热等业务</td></tr><tr><td>21</td><td>873688.NQ</td><td>宇星股份</td><td>提交注册</td><td>2024/1/24</td><td>4.48</td><td>4303.28</td><td>螺母系列产品的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>22</td><td>874327.NQ</td><td>瑞尔竞达</td><td>已过会</td><td>2026/1/14</td><td>4.76</td><td>8484.37</td><td>炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需耐火材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>23</td><td>830852.NQ</td><td>中科仪</td><td>已过会</td><td>2026/1/16</td><td>10.82</td><td>19276.54</td><td>干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售,及相关技术服务</td></tr><tr><td>24</td><td>874249.NQ</td><td>邦泽创科</td><td>已过会</td><td>2026/1/8</td><td>15.10</td><td>14793.18</td><td>办公电器和家用电器的自主研发、原创设计、跨国生产、全球商超渠道/互联网品牌销售</td></tr><tr><td>25</td><td>874553.NQ</td><td>沛城科技</td><td>已过会</td><td>2025/12/30</td><td>7.33</td><td>9344.49</td><td>公司是定位于锂电新能源行业的局部电路增值服务服务商</td></tr><tr><td>26</td><td>874391.NQ</td><td>金钛股份</td><td>已过会</td><td>2025/12/5</td><td>15.59</td><td>13674.85</td><td>海绵钛系列产品研发、生产和销售</td></tr><tr><td>27</td><td>872924.NQ</td><td>雅图高新</td><td>已过会</td><td>2025/9/12</td><td>7.42</td><td>14861.12</td><td>高性能工业涂料的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>28</td><td>872709.NQ</td><td>巍特环境</td><td>已过会</td><td>2025/9/12</td><td>3.29</td><td>5323.81</td><td>利用自主研发的先进工艺、材料、设备、信息系统并结合高科技手段为客户提供排水管网探测、检测评估、方案设计、零开挖修复以及智慧运营服务</td></tr><tr><td>29</td><td>874552.NQ</td><td>原力数字</td><td>已过会</td><td>2025/12/12</td><td>5.45</td><td>8673.93</td><td>3D数字内容制作服务业务</td></tr><tr><td>30</td><td>874558.NQ</td><td>赛英电子</td><td>已过会</td><td>2025/12/19</td><td>4.57</td><td>7390.15</td><td>陶瓷管壳和封装散热基板等功率半导体器件关键部件的研发、制造和销售</td></tr><tr><td>31</td><td>873294.NQ</td><td>创达新材</td><td>已过会</td><td>2025/12/18</td><td>4.19</td><td>6122.01</td><td>高性能热固性复合材料的研发、生产和销售,同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务</td></tr></table> 数据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026.1.20，表1-3中的日期为受理公司（包括问询、上会、过会、提交注册、注册、中止）各最新更新状态的北交所官网显示日期） 待上会企业共167家，其中：TMT行业29家，2024年营收均值为7.40亿元，归母净利润均值为10702.78万元；高端装备行业71家，2024年营收均值为8.22亿元，归母净利润均值9255.22万元；化工新材料35家，2024年营收均值为8.06亿元，归母净利润均值为9460.09万元；生物医药行业13家；大消费行业21家。 表2：待上会企业共 167 家,其中高端设备行业 71 家占比最高 <table><tr><td>行业</td><td>序号</td><td>简称</td><td>状态</td><td>日期</td><td>2024年营收(亿元)</td><td>2024年归母净利润(万元)</td><td>主营业务</td></tr><tr><td rowspan="10">高端装备</td><td>1</td><td>永大股份</td><td>暂缓上会</td><td>2025/11/28</td><td>8.19</td><td>10671.93</td><td>压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务</td></tr><tr><td>1</td><td>德芯科技</td><td>三轮问询</td><td>2025/10/31</td><td>2.70</td><td>7870.01</td><td>数字电视、专业视听、应急广播等专业级音视频信号处理软硬件一体设备与系统</td></tr><tr><td>2</td><td>杰理科技</td><td>三轮问询</td><td>2025/8/12</td><td>31.20</td><td>79136.76</td><td>专注于系统级芯片(SoC)的集成电路设计企业,主要面向蓝牙音频、智能穿戴、智能物联终端等领域</td></tr><tr><td>3</td><td>尚航科技</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/16</td><td>4.81</td><td>7006.47</td><td>互联网数据中心领域的一站式服务提供商,主营业务包括IDC综合服务、云综合服务及其他服务</td></tr><tr><td>4</td><td>鸿仕达</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/16</td><td>6.49</td><td>5249.58</td><td>智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材等产品的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>5</td><td>华宇电子</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>6.83</td><td>5667.45</td><td>集成电路封装测试、晶圆测试、芯片成品测试</td></tr><tr><td>6</td><td>钜芯科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/24</td><td>5.64</td><td>5453.29</td><td>半导体功率器件及芯片研发、封装测试、生产和销售</td></tr><tr><td>7</td><td>嘉晨智能</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/25</td><td>3.82</td><td>5737.47</td><td>电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>8</td><td>北方实验</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/17</td><td>3.68</td><td>11270.58</td><td>以网络安全服务和信息技术咨询服务为主营业务的信息技术服务提供商</td></tr><tr><td>9</td><td>千岸科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/10/31</td><td>16.67</td><td>14418.68</td><td>从事自有品牌产品的研发、设计和销售,产品覆盖艺术创作、数码电子、家居庭院、运动户外四大领域</td></tr><tr><td rowspan="13">TMT</td><td>10</td><td>拓普泰克</td><td>二轮问询</td><td>2025/10/14</td><td>10.35</td><td>10189.21</td><td>智能控制器及智能产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>11</td><td>科金明</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>8.80</td><td>4511.07</td><td>从事智能视觉终端产品的设计开发、制造和销售,专注于新型显示技术的创新与应用</td></tr><tr><td>12</td><td>华晟智能</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/31</td><td>7.30</td><td>8287.19</td><td>主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务</td></tr><tr><td>13</td><td>华来科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/25</td><td>8.87</td><td>8252.38</td><td>智能家居产品的设计、研发、生产、销售及服务</td></tr><tr><td>14</td><td>晨泰科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/25</td><td>6.87</td><td>9993.21</td><td>智能电力设备的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>15</td><td>耀泰股份</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/24</td><td>5.52</td><td>8523.97</td><td>户外庭院照明产品的研发、设计、生产和销售</td></tr><tr><td>16</td><td>提牛科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/10/24</td><td>1.48</td><td>4908.49</td><td>半导体清洗设备和中央供液系统的研发、生产、销售和服务</td></tr><tr><td>17</td><td>新睿电子</td><td>一轮问询</td><td>2025/9/29</td><td>3.01</td><td>5526.37</td><td>工业机器人控制系统及部件、伺服系统及部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>18</td><td>卓海科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/9/8</td><td>4.65</td><td>10359.25</td><td>半导体前道量检测设备的研发、生产、修复</td></tr><tr><td>19</td><td>赞同科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>10.71</td><td>7342.53</td><td>向以银行为主的金融机构提供软件开发及服务、咨询服务、运维服务等信息化服务</td></tr><tr><td>20</td><td>中裕铁信</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>7.00</td><td>9870.74</td><td>致力于桥梁隧道工程配套产品、高端装备构件产品的研发、制造、销售与服务</td></tr><tr><td>21</td><td>奉天电子</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/23</td><td>8.84</td><td>8633.57</td><td>汽车电子产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>22</td><td>新吴光电</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/22</td><td>3.30</td><td>5271.13</td><td>屏显玻璃盖板的研发、生产与销售及精密电子零部件的加工与销售</td></tr><tr><td></td><td>23</td><td>先临三维</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>12.02</td><td>21238.07</td><td>高精度3D扫描仪及软件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>24</td><td>云眼视界</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>3.22</td><td>4385.42</td><td>以视频智能为核心的智慧城市产品及解决方案研发、建设、运维和服务,同时公司紧跟大模型技术发展,积极拓展综合智算云业务,能够对外提供智能算力及大模型部署、智能算力租赁等相关服务</td></tr><tr><td></td><td>25</td><td>能源科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>10.12</td><td>11208.83</td><td>综合能源服务、综合能源利用、零碳服务等综合节能业务</td></tr><tr><td></td><td>26</td><td>中水三立</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>4.24</td><td>4363.71</td><td>主要为水利、水运、水务和水环境等领域客户提供数智化集成服务、数智化软件开发、运维服务、硬件销售等为一体的基本设施数智化服务</td></tr><tr><td></td><td>27</td><td>斯坦德</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>7.51</td><td>7226.99</td><td>检验检测、分析研发、计量校准、认证咨询、司法鉴定等相关技术服务</td></tr><tr><td></td><td>28</td><td>重数传媒</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>3.45</td><td>11923.28</td><td>以IPTV为主的大视听运营业务及网络广播电视台业务,并向高清超高清应用、线上线下融合应用、5G物联网人工智能应用方向拓展</td></tr><tr><td></td><td>29</td><td>凯龙洁能</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>5.37</td><td>6554.85</td><td>油气田放空天然气净化回收、注气业务以及天然气发电及主动力、输电业务</td></tr><tr><td rowspan="20">高端装备</td><td>1</td><td>广泰真空</td><td>暂缓上会</td><td>2025/12/30</td><td>3.79</td><td>6894.41</td><td>专注于真空装备的研发、制造和销售,并具有从设备自主设计到制造交付一体化能力的高新技术企业</td></tr><tr><td>2</td><td>信胜科技</td><td>暂缓上会</td><td>2026/1/16</td><td>10.30</td><td>11966.58</td><td>专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>3</td><td>正导技术</td><td>三轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>12.92</td><td>5366.77</td><td>弱电线缆和精密导体的设计、生产和销售</td></tr><tr><td>4</td><td>荣鹏股份</td><td>三轮问询</td><td>2025/11/28</td><td>5.13</td><td>5403.26</td><td>气动工具、风动工具、电动工具的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>5</td><td>安达股份</td><td>三轮问询</td><td>2025/8/6</td><td>9.11</td><td>5792.21</td><td>汽车铝合金精密压铸件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>6</td><td>双英集团</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/14</td><td>25.80</td><td>9744.51</td><td>汽车座椅、汽车内外饰件研发、生产和销售</td></tr><tr><td>7</td><td>恒道科技</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/14</td><td>2.34</td><td>6887.18</td><td>注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产和销售</td></tr><tr><td>8</td><td>新富科技</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/8</td><td>13.81</td><td>7195.75</td><td>新能源汽车热管理零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>9</td><td>弥富科技</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/7</td><td>2.73</td><td>7622.42</td><td>汽车流体管路系统关键零部件以及导轨、护板等其他塑料零部件的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>10</td><td>海昌智能</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>8.00</td><td>11475.93</td><td>高性能线束装备的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>11</td><td>德硕科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/30</td><td>9.64</td><td>7240.38</td><td>电锤、电镐等手持式电动工具及相关配件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>12</td><td>欧伦电气</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/31</td><td>16.23</td><td>20802.77</td><td>环境调节设备开展研发、设计、制造、销售和服务一体化业务</td></tr><tr><td>13</td><td>凯达重工</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/25</td><td>4.60</td><td>6274.49</td><td>轧辊、辊环等钢材轧制关键部件的研发、生产、销售</td></tr><tr><td>14</td><td>振宏股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/25</td><td>11.36</td><td>10356.66</td><td>锻造风电主轴和其他大型金属锻件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>15</td><td>里得科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/24</td><td>3.97</td><td>6568.99</td><td>配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具、专业服务和系统解决方案的提供</td></tr><tr><td>16</td><td>益坤电气</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/23</td><td>3.39</td><td>5439.34</td><td>轨道交通和电力系统领域绝缘、过电压保护设备及在线监测综合解决方案等产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>17</td><td>腾信精密</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/19</td><td>7.14</td><td>18860.75</td><td>公司定位于“全球精密零部件及组件制造专家”,主要从事精密零部件的研发设计、制造和销售</td></tr><tr><td>18</td><td>小小科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/15</td><td>5.97</td><td>9060.63</td><td>汽车传动及动力系统精密零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>19</td><td>图特股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/12</td><td>9.09</td><td>13146.99</td><td>研发、生产和销售为一体的专业精密五金</td></tr><tr><td>20</td><td>奥图股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/11</td><td>3.98</td><td>7022.84</td><td>汽车冲压自动化生产线及配套装备、机器人末端执行器、工业安全防护围栏的研发、设计、制造和销售</td></tr><tr><td>21</td><td>锐翔智能</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/10</td><td>5.45</td><td>12052.42</td><td>智能制造装备的研发设计、生产、销售</td><td></td></tr><tr><td>22</td><td>大亚股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/2</td><td>11.99</td><td>15092.76</td><td>金属表面处理业务和船舶铸件业务的研发、生产及销售</td><td></td></tr><tr><td>23</td><td>朗信电气</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/26</td><td>13.01</td><td>11637.64</td><td>公司以电驱动为技术核心,主要从事电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管理电驱动</td><td></td></tr><tr><td>24</td><td>立洲精密</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/25</td><td>2.21</td><td>5465.86</td><td>精密弹性件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>25</td><td>豪德数控</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/21</td><td>4.58</td><td>6669.48</td><td>板式家具机械专用设备的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>26</td><td>唐兴科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/17</td><td>3.73</td><td>6901.46</td><td>地下空间非开挖成套装备及其关键零部件的研发、设计、制造、销售、维修和租赁业务</td><td></td></tr><tr><td>27</td><td>永励精密</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/14</td><td>5.68</td><td>9480.60</td><td>汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>28</td><td>乔路铭</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/6</td><td>33.75</td><td>41671.89</td><td>专业从事汽车饰件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>29</td><td>九州风神</td><td>二轮问询</td><td>2025/10/15</td><td>11.92</td><td>6310.72</td><td>高性能散热装置的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>30</td><td>华汇智能</td><td>二轮问询</td><td>2025/9/11</td><td>4.27</td><td>6262.32</td><td>高端智能装备及其关键部件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>31</td><td>富泰和</td><td>二轮问询</td><td>2025/8/6</td><td>8.56</td><td>7648.75</td><td>汽车零部件、家电卫浴零配件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>32</td><td>顶立科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/6/5</td><td>6.53</td><td>11453.88</td><td>专注于航天航空、核工业和半导体等领域用复合材料、高性能陶瓷材料</td><td></td></tr><tr><td>33</td><td>星基智造</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/15</td><td>2.36</td><td>4730.76</td><td>线缆智能设备及数字化智能工厂解决方案的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>34</td><td>铁近科技</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/15</td><td>2.84</td><td>4863.13</td><td>从事微型轴承研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>35</td><td>杰锋动力</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/13</td><td>21.00</td><td>14509.76</td><td>主要从事以汽车排气系统、动力系统等领域为主的汽车核心零部件产品的研发、设计、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>36</td><td>佳宏新材</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/12</td><td>4.01</td><td>6689.26</td><td>电伴热产品的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>37</td><td>固力发</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/31</td><td>9.97</td><td>11538.27</td><td>专业从事电力金具、输配电设备、电缆附件等输配电器材产品研发、制造和销售</td><td></td></tr><tr><td>38</td><td>恒基金属</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/12</td><td>10.19</td><td>11454.56</td><td>制冷配件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>39</td><td>苏州双祺</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/5</td><td>4.09</td><td>4568.42</td><td>物流装卸、输送、分拣等作业场景下的关键自动化设备及配套系统</td><td></td></tr><tr><td>40</td><td>泓毅股份</td><td>一轮问询</td><td>2025/11/17</td><td>28.88</td><td>24340.57</td><td>汽车零部件、工装设备的设计、研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>41</td><td>定西高强</td><td>一轮问询</td><td>2025/11/7</td><td>7.99</td><td>6103.20</td><td>高强度紧固件的研发、生产和销售业务</td><td></td></tr><tr><td>42</td><td>汉盛海装</td><td>一轮问询</td><td>2025/10/28</td><td>2.98</td><td>8212.53</td><td>船用及海洋工程配套设备的研发、生产、销售及技术服务</td><td></td></tr><tr><td>43</td><td>泰鹏环保</td><td>一轮问询</td><td>2025/10/14</td><td>4.09</td><td>5664.42</td><td>非织造材料的研发、生产及销售</td><td></td></tr><tr><td>44</td><td>同富股份</td><td>一轮问询</td><td>2025/9/19</td><td>27.60</td><td>23119.49</td><td>公司主要从事不锈钢保温器皿等产品的研发、设计、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>45</td><td>世纪数码</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>5.69</td><td>5729.66</td><td>数码喷印设备及相关配件耗材的研发、生产及销售</td><td></td></tr><tr><td>46</td><td>新涛智控</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>3.52</td><td>3239.97</td><td>涵盖数据中心用精密温控节能产品业务与燃气器具控制部件业务的研发、生产与销售</td><td></td></tr><tr><td>47</td><td>锐牛股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>3.06</td><td>5780.69</td><td>带传动系统零部件产品的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>48</td><td>睿信电器</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>4.00</td><td>6152.13</td><td>车用起动机、发电机及零部件的研发、生产及销售</td><td></td></tr><tr><td>49</td><td>辛帕智能</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>2.15</td><td>5474.85</td><td>工业智能装备的研发、设计、生产、销售和服务</td><td></td></tr><tr><td>50</td><td>宇特光电</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>2.53</td><td>4644.71</td><td>光连接产品的研发设计、精密制造与销售业务</td><td></td></tr><tr><td>51</td><td>友邦股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>3.15</td><td>7246.29</td><td>变压器用散热器及零部件的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td>52</td><td>元立光电</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>2.88</td><td>3116.33</td><td>导光板及Mini-LED光学产品的研发、生产与销售</td><td></td></tr><tr><td>53</td><td>文峰光电</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>1.94</td><td>5812.82</td><td>高性能、高可靠性特种线缆及光电组件等产品的研发、生产和销售</td><td></td></tr><tr><td></td><td>54</td><td>皇裕精密</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>8.71</td><td>6733.61</td><td>精密电子零组件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>55</td><td>易事达</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>4.18</td><td>7554.01</td><td>LED车灯的研发、设计、制造和销售</td></tr><tr><td></td><td>56</td><td>鑫巨宏</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>4.65</td><td>8700.19</td><td>精密光器件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>57</td><td>凯得智能</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>4.86</td><td>6603.01</td><td>精准控温控湿、相关节能技术和智能化应用的研发,并将相关研发成果应用于葡萄酒冷藏柜、饮料柜、医疗柜、专用冰箱、嵌入式冰箱等多元化产品的生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>58</td><td>艾斯迪</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>7.39</td><td>5540.08</td><td>汽车轻量化领域铝合金零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>59</td><td>芬尼股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>14.19</td><td>10501.22</td><td>热泵产品研发、生产、销售及服务</td></tr><tr><td></td><td>60</td><td>天运股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>5.01</td><td>5193.04</td><td>汽车天窗及废旧纺织品循环利用产品的研发、生产、销售</td></tr><tr><td></td><td>61</td><td>莫森泰克</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>19.56</td><td>26422.60</td><td>公司主要从事汽车天窗、玻璃升降器等汽车开闭器件以及相关电子控制单元的研发、制造及销售。此外,公司还从事粉末冶金零部件的研发、制造及销售</td></tr><tr><td></td><td>62</td><td>远大健科</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>10.05</td><td>9420.44</td><td>冰箱滤水器、泳池类滤芯、家用净水滤芯、咖啡机滤芯、整机等多品类净水器件及相关功能材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>63</td><td>培源股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>6.52</td><td>5962.65</td><td>减震器活塞杆、减震器外筒等减震器零部件以及液压翻转系统活塞杆等液压翻转系统零部件的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>64</td><td>天元重工</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>6.13</td><td>5800.65</td><td>桥梁受力产品的研发、设计、制造、安装及技术服务</td></tr><tr><td></td><td>65</td><td>吉宝股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>3.56</td><td>3890.16</td><td>机床辅助机械装备及机床功能部件研发、生产及销售,提供机床加工废物(液)整体解决方案</td></tr><tr><td></td><td>66</td><td>森峰激光</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>12.96</td><td>10099.77</td><td>激光加工设备及智能制造生产线的研发、生产、销售及服务</td></tr><tr><td></td><td>67</td><td>环能涡轮</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>4.26</td><td>16111.90</td><td>涡轮增压器核心零部件及整机的研发、生产与销售</td></tr><tr><td></td><td>68</td><td>国贵科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/26</td><td>6.90</td><td>5112.16</td><td>专注于从事高性能汽车零配件的研发、生产和销售,并拓展至汽车周边相关的机电类产品</td></tr><tr><td></td><td>69</td><td>宏景电子</td><td>已受理</td><td>2025/12/26</td><td>10.75</td><td>7857.02</td><td>从事汽车电子及其他智能电子的研发、生产和销售</td></tr><tr><td></td><td>70</td><td>富士智能</td><td>已受理</td><td>2025/12/26</td><td>9.75</td><td>8183.96</td><td>消费电子精密结构组件、汽车精密结构组件的研发、生产与销售</td></tr><tr><td rowspan="11">化工新材料</td><td>1</td><td>聚仁新材</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/16</td><td>4.79</td><td>8335.02</td><td>己内酯系列产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>2</td><td>博韬合纤</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/15</td><td>8.36</td><td>6370.49</td><td>丙纶短纤、涤纶短纤等化学纤维的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>3</td><td>斯瑞达</td><td>二轮问询</td><td>2026/13</td><td>3.13</td><td>8466.56</td><td>功能高分子材料研发、生产及销售</td></tr><tr><td>4</td><td>龙鑫智能</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/9</td><td>6.04</td><td>12015.38</td><td>微纳米高端复合材料制备设备及自动化生产线的研发、生产、销售和服务</td></tr><tr><td>5</td><td>天健新材</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/7</td><td>11.29</td><td>6352.09</td><td>高性能改性工程塑料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>6</td><td>永超新材</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/5</td><td>2.60</td><td>4664.42</td><td>VCM功能薄膜、VM真空镀膜和汽车膜等产品的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>7</td><td>彩客科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/29</td><td>4.54</td><td>11564.46</td><td>高性能有机颜料中间体、食品添加剂中间体及光稳定剂中间体的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>8</td><td>康美特</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/29</td><td>4.23</td><td>6270.07</td><td>从事电子封装材料及高性能改性塑料等高分子新材料产品研发、生产、销售</td></tr><tr><td>9</td><td>龙辰科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/23</td><td>6.04</td><td>6930.86</td><td>薄膜电容器相关BOPP薄膜材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>10</td><td>恒兴股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/19</td><td>8.79</td><td>11344.56</td><td>紫外光(UV)固化涂料和PUR热熔胶的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>11</td><td>艾克姆</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/19</td><td>5.16</td><td>8421.87</td><td>公司主要从事预分散橡胶助剂的研发、生产和销售</td></tr><tr><td rowspan="35">生物医药</td><td>12</td><td>华达通</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/26</td><td>3.42</td><td>6740.66</td><td>液态二氧化碳、干冰、氨水、高纯氢的研发、生产、销售以及液氨的销售</td></tr><tr><td>13</td><td>金戈新材</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/5</td><td>4.67</td><td>4738.91</td><td>功能性材料研发、生产和销售</td></tr><tr><td>14</td><td>森合高科</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/4</td><td>6.23</td><td>14978.89</td><td>环保型贵金属选矿剂的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>15</td><td>维琪科技</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/24</td><td>2.48</td><td>7064.40</td><td>化妆品原料和化妆品成品的研发、生产、销售以及相关服务</td></tr><tr><td>16</td><td>陕西瑞科</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/24</td><td>10.52</td><td>6903.31</td><td>贵金属催化剂的研发、生产、销售、加工及失活贵金属催化剂回收再加工</td></tr><tr><td>17</td><td>欣战江</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/14</td><td>3.69</td><td>6802.55</td><td>主要从事差别化涤纶长丝和纤维母粒的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>18</td><td>艾科维</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/12</td><td>7.49</td><td>16643.16</td><td>肟系列精细化工产品研发、生产和销售</td></tr><tr><td>19</td><td>威易发</td><td>二轮问询</td><td>2025/8/19</td><td>1.34</td><td>6565.67</td><td>金属件密封、密封环的研发、生产、销售</td></tr><tr><td>20</td><td>杰特新材</td><td>二轮问询</td><td>2025/4/18</td><td>2.29</td><td>4383.48</td><td>多品类玻纤基布、化纤基布、涂层布的研发、生产、销售</td></tr><tr><td>21</td><td>鑫森炭业</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/15</td><td>3.02</td><td>4822.33</td><td>各类高性能多孔炭材料产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>22</td><td>犇星新材</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/14</td><td>44.45</td><td>38878.48</td><td>PVC热稳定剂、农药原药、中间体的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>23</td><td>长鹰硬科</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>9.72</td><td>6348.63</td><td>硬质合金产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>24</td><td>九目化学</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/31</td><td>9.62</td><td>25356.73</td><td>OLED前端材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>25</td><td>华大海天</td><td>一轮问询</td><td>2025/11/28</td><td>5.37</td><td>6346.68</td><td>数码纸基新材料、水性墨材料、食品包装材料及其他的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>26</td><td>申兰华</td><td>一轮问询</td><td>2025/10/22</td><td>6.52</td><td>5299.21</td><td>酞菁蓝及永固紫等有机颜料及其中间体的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>27</td><td>高腾机电</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>6.29</td><td>13385.82</td><td>多系列智能针织设备的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>28</td><td>新纳科技</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/17</td><td>11.98</td><td>7841.51</td><td>无机非金属材料研发、生产和销售</td></tr><tr><td>29</td><td>邦特科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>8.90</td><td>5250.60</td><td>铝箔胶带等特种胶粘制品和贴面材料等产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>30</td><td>羽玺新材</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>5.64</td><td>5269.14</td><td>功能性涂层复合材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>31</td><td>苏讯新材</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>29.82</td><td>21699.56</td><td>金属包装材料的研发、生产与销售</td></tr><tr><td>32</td><td>方意股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>2.53</td><td>4613.61</td><td>制动摩擦产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>33</td><td>科建股份</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>4.38</td><td>5921.08</td><td>密封、粘接、阻尼、降噪等功能性材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>34</td><td>旭阳新材</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>11.08</td><td>7366.06</td><td>有色金属功能粉体及浆料材料的研发、生产、销售</td></tr><tr><td>35</td><td>昌德科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/26</td><td>15.55</td><td>7146.90</td><td>资源综合利用和新材料两大板块</td></tr><tr><td>1</td><td>百瑞吉</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/14</td><td>2.31</td><td>5231.16</td><td>生物医用材料等产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>2</td><td>天康制药</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/13</td><td>10.52</td><td>15273.22</td><td>兽用生物制品研发、生产、销售及技术转让和服务</td></tr><tr><td>3</td><td>科莱瑞迪</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/30</td><td>2.85</td><td>6721.48</td><td>肿瘤放射治疗中的放疗定位装置以及康复治疗中康复辅助器械的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>4</td><td>康华股份</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/9</td><td>7.28</td><td>12507.02</td><td>体外诊断产品研发、生产、销售并提供产业链配套产品及服务</td></tr><tr><td>5</td><td>联川生物</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/10</td><td>3.67</td><td>6005.67</td><td>公司现阶段主要依托高通量测序技术和生物信息技术</td></tr><tr><td>6</td><td>中健康桥</td><td>二轮问询</td><td>2025/11/28</td><td>4.47</td><td>10357.35</td><td>药品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>7</td><td>天广实</td><td>二轮问询</td><td>2025/6/17</td><td>0.13</td><td>-25177.86</td><td>大分子生物药的研发与产业化</td></tr><tr><td>8</td><td>珈凯生物</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/6</td><td>2.42</td><td>5694.12</td><td>化妆品功效原料的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>9</td><td>百迈科</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/31</td><td>1.85</td><td>6919.44</td><td>以手术缝线为代表的外科手术医疗器械及多肽制药设备等产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>10</td><td>美康股份</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>2.45</td><td>9109.35</td><td>专业从事医药知识库建设和维护,以及临床合理用药系统研发、销售和技术服务</td></tr><tr><td>11</td><td>延安医药</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>4.67</td><td>9025.79</td><td>化学药品制剂、原料药及医药中间体等产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td rowspan="23">大消费</td><td>12</td><td>科州药物</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>0.17</td><td>-11017.87</td><td>专注于抗肿瘤等治疗领域小分子创新药物研发,并已迈入商业化阶段的创新医药企业,致力于解决重大未被满足的临床需求,为广大患者提供更有效、安全的治疗方案</td></tr><tr><td>13</td><td>济人药业</td><td>已受理</td><td>2025/12/26</td><td>12.30</td><td>13184.48</td><td>公司是一家从事现代中药研发、生产和销售的高新技术企业</td></tr><tr><td>1</td><td>中环洁</td><td>三轮问询</td><td>2025/11/27</td><td>21.61</td><td>19278.90</td><td>城乡环境及公共服务运营</td></tr><tr><td>2</td><td>南方乳业</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/9</td><td>18.17</td><td>20928.21</td><td>乳制品及含乳饮料的制造与销售</td></tr><tr><td>3</td><td>正大种业</td><td>二轮问询</td><td>2026/1/8</td><td>3.80</td><td>8113.31</td><td>玉米种子研发、生产、销售</td></tr><tr><td>4</td><td>孕婴世界</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/23</td><td>10.03</td><td>12022.32</td><td>母婴商品销售以及为上游品牌供应商、下游加盟商提供服务</td></tr><tr><td>5</td><td>玫瑰岛</td><td>二轮问询</td><td>2025/12/4</td><td>8.23</td><td>6920.03</td><td>淋浴房、浴室柜、智能马桶、花洒等全卫定制产品及全景门等</td></tr><tr><td>6</td><td>东实环境</td><td>二轮问询</td><td>2025/5/19</td><td>12.33</td><td>6871.27</td><td>市政固废综合服务(垃圾焚烧发电及供热、餐厨垃圾处置及资源化利用)</td></tr><tr><td>7</td><td>菊乐股份</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/13</td><td>16.41</td><td>23245.08</td><td>含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>8</td><td>高义包装</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/15</td><td>14.11</td><td>9591.76</td><td>为境内外的知名品牌客户提供增值的包装设计</td></tr><tr><td>9</td><td>广规科技</td><td>一轮问询</td><td>2026/1/7</td><td>9.22</td><td>18139.65</td><td>为各级政府部门、企事业单位及各类开发建设主体提供全域全要素规划设计等服务业务</td></tr><tr><td>10</td><td>先歌国际</td><td>一轮问询</td><td>2025/12/22</td><td>4.62</td><td>5286.66</td><td>高保真音响产品、专业音响产品等高性能音响产品的品牌运营、研发设计、生产制造及渠道销售</td></tr><tr><td>11</td><td>英氏控股</td><td>一轮问询</td><td>2025/11/14</td><td>19.74</td><td>21059.62</td><td>以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心,婴童食品及婴幼儿卫生用品两大业务板块</td></tr><tr><td>12</td><td>百利食品</td><td>一轮问询</td><td>2025/10/28</td><td>19.12</td><td>27598.17</td><td>西式复合调味品的生产、研发和销售</td></tr><tr><td>13</td><td>衡美健康</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/28</td><td>10.72</td><td>10308.03</td><td>营养功能食品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>14</td><td>建工资源</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/24</td><td>6.43</td><td>5335.17</td><td>围绕建筑拆除垃圾和装修垃圾的资源化处置及利用</td></tr><tr><td>15</td><td>石羊农科</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/24</td><td>35.99</td><td>40259.55</td><td>饲料的研发、生产和销售,生猪的养殖和销售,猪肉生鲜产品的销售</td></tr><tr><td>16</td><td>科蓝环保</td><td>一轮问询</td><td>2025/7/23</td><td>2.51</td><td>5386.83</td><td>静电式餐饮油烟净化设备及工业废气净化设备的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>17</td><td>玉健健康</td><td>已受理</td><td>2025/12/31</td><td>4.89</td><td>5655.23</td><td>膳食补充剂原料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>18</td><td>幺麻子</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>6.25</td><td>15670.08</td><td>麻系味型特色调味食品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>19</td><td>尚睿科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>15.32</td><td>10591.22</td><td>消费类自主品牌产品研发、设计与销售</td></tr><tr><td>20</td><td>幺麻子</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>6.25</td><td>15670.08</td><td>麻系味型特色调味食品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>21</td><td>尚睿科技</td><td>已受理</td><td>2025/12/30</td><td>15.32</td><td>10591.22</td><td>消费类自主品牌产品研发、设计与销售</td></tr></table> 数据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026.1.20） 中止状态19家。2024年营收均值为6.20亿元，归母净利润均值为8078.45万元。 表3：受理公司中中止状态 19 家 <table><tr><td>序号</td><td>代码</td><td>状态</td><td>简称</td><td>日期</td><td>2024年营 收(亿元)</td><td>2024年归母 净利润(万元)</td><td>主营业务</td></tr><tr><td>1</td><td>874693.NQ</td><td>中止</td><td>吉和昌</td><td>2024/12/31</td><td>5.17</td><td>5634.63</td><td>表面与界面处理相关特种功能性材料的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>2</td><td>873384.NQ</td><td>中止</td><td>瑞克科技</td><td>2024/12/31</td><td>4.88</td><td>6546.16</td><td>催化剂的研发、生产和销售及催化剂相关技术研发、咨询、推广服务等业务</td></tr><tr><td>3</td><td>874522.NQ</td><td>中止</td><td>中德科技</td><td>2025/12/30</td><td>4.69</td><td>4771.69</td><td>工业控制阀及工业自动化控制系统的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>4</td><td>874718.NQ</td><td>中止</td><td>百诺医药</td><td>2025/12/30</td><td>5.78</td><td>15909.60</td><td>公司主要业务分为三大部分,分别为医药研发CRO业务、医药生产CMO业务和原料药生产及销售业务</td></tr><tr><td>5</td><td>874668.NQ</td><td>中止</td><td>江锅股份</td><td>2025/12/30</td><td>7.57</td><td>7363.26</td><td>非标金属压力容器的研发、设计、制造和销售</td></tr><tr><td>6</td><td>873534.NQ</td><td>中止</td><td>金万众</td><td>2025/12/29</td><td>9.23</td><td>8698.95</td><td>刀具及配套产品销售业务和刀具应用延伸服务、涂层设备制造</td></tr><tr><td>7</td><td>874426.NQ</td><td>中止</td><td>富印新材</td><td>2025/12/30</td><td>7.24</td><td>8182.63</td><td>精密功能材料(主要包括精密功能胶粘材料、精密功能泡棉、精密功能膜材)的研发、生产、销售和服务</td></tr><tr><td>8</td><td>873134.NQ</td><td>中止</td><td>创正电气</td><td>2025/12/8</td><td>1.29</td><td>4427.17</td><td>专业从事厂用防爆电器(防爆电器、防爆元件和防爆灯具)、三防产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>9</td><td>874652.NQ</td><td>中止</td><td>睿健医疗</td><td>2025/9/30</td><td>4.83</td><td>12792.72</td><td>血液净化系列产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>10</td><td>874402.NQ</td><td>中止</td><td>德耐尔</td><td>2025/9/30</td><td>5.37</td><td>6565.68</td><td>依托丰富的技术方案、数据库和产品矩阵</td></tr><tr><td>11</td><td>874590.NQ</td><td>中止</td><td>尚研科技</td><td>2025/9/29</td><td>5.88</td><td>4409.23</td><td>变频驱动器、智能控制器、电源控制器等电子智能控制产品及智能终端的研发、生产及销售</td></tr><tr><td>12</td><td>874527.NQ</td><td>中止</td><td>贝尔生物</td><td>2025/9/29</td><td>3.76</td><td>14005.99</td><td>体外诊断试剂及配套仪器的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>13</td><td>874311.NQ</td><td>中止</td><td>东盛金材</td><td>2025/9/26</td><td>7.45</td><td>5569.26</td><td>铝合金金属添加剂等铝合金熔炼用功能性添加材料的研发、生产、销售</td></tr><tr><td>14</td><td>874387.NQ</td><td>中止</td><td>百英生物</td><td>2025/9/26</td><td>4.02</td><td>12382.77</td><td>主要为生物医药企业提供抗体和蛋白表达服务、抗体发现与优化服务和稳定细胞株开发服务</td></tr><tr><td>15</td><td>874549.NQ</td><td>中止</td><td>莱恩精工</td><td>2025/9/25</td><td>11.59</td><td>9493.18</td><td>精密铝合金制品的研发、设计、生产及销售</td></tr><tr><td>16</td><td>874023.NQ</td><td>中止</td><td>传美讯</td><td>2025/9/25</td><td>2.07</td><td>4010.91</td><td>适配于喷墨打印机、大幅面写真机、数码印花机的数码喷印墨水的研发、生产、销售业务</td></tr><tr><td>17</td><td>874550.NQ</td><td>中止</td><td>奥立思特</td><td>2025/9/23</td><td>6.67</td><td>7573.54</td><td>微型特种电机及其终端应用产品的研发、生产和销售</td></tr><tr><td>18</td><td>873896.NQ</td><td>中止</td><td>海金格</td><td>2025/3/31</td><td>5.49</td><td>7139.96</td><td>主要为制药企业、医疗器械企业和新药研究机构提供I-IV期临床研究及相关技术服务</td></tr><tr><td>19</td><td>870355.NQ</td><td>中止</td><td>建院股份</td><td>2025/3/28</td><td>14.81</td><td>8013.14</td><td>地基与基础工程相关岩土工程服务</td></tr></table> 数据来源：Wind、北交所官网、开源证券研究所（注：数据截至2026.1.20） # 2、聚焦本批16家北交所后备军优选企业 本期聚焦华晟智能、犇星新材、苏讯新材、芬尼股份、斯坦德、能源科技、旭阳新材、科建股份、恒基金属、森峰激光、玉健健康、羽玺新材、友邦股份、邦特科技、鑫森炭业、昌德科技16家创新层公司，2024年营收均值12.07亿元，归母净利润均值10502.14万元。 表4：本期 16 家公司 2024 年营收均值 12.07 亿元,归母净利润均值 10502.14 万元 <table><tr><td>代码</td><td>简称</td><td>2024年营收 (亿元)</td><td>营收yoy</td><td>2024年归母净利润 (万元)</td><td>利润yoy</td><td>是否属于国家级专精特新 "小巨人"</td></tr><tr><td>874236</td><td>华晟智能</td><td>7.30</td><td>14.70%</td><td>8287.19</td><td>25.81%</td><td>否</td></tr><tr><td>874773</td><td>犇星新材</td><td>44.45</td><td>23.42%</td><td>38878.48</td><td>9.80%</td><td>是</td></tr><tr><td>874335</td><td>苏讯新材</td><td>29.82</td><td>23.46%</td><td>21699.56</td><td>49.53%</td><td>是</td></tr><tr><td>874785</td><td>芬尼股份</td><td>14.19</td><td>-10.17%</td><td>10501.22</td><td>-29.75%</td><td>是</td></tr><tr><td>874385</td><td>斯坦德</td><td>7.51</td><td>-1.19%</td><td>7226.99</td><td>41.23%</td><td>否</td></tr><tr><td>874526</td><td>能源科技</td><td>10.12</td><td>34.26%</td><td>11208.83</td><td>-20.95%</td><td>否</td></tr><tr><td>874421</td><td>旭阳新材</td><td>11.08</td><td>10.92%</td><td>7366.06</td><td>-17.82%</td><td>否</td></tr><tr><td>874684</td><td>科建股份</td><td>4.38</td><td>3.07%</td><td>5921.08</td><td>-1.90%</td><td>是</td></tr><tr><td>874320</td><td>恒基金属</td><td>10.19</td><td>20.69%</td><td>11454.56</td><td>21.98%</td><td>是</td></tr><tr><td>874654</td><td>玉健健康</td><td>4.89</td><td>52.12%</td><td>5655.23</td><td>75.87%</td><td>否</td></tr><tr><td>874865</td><td>森峰激光</td><td>12.96</td><td>-2.71%</td><td>10099.77</td><td>-8.02%</td><td>是</td></tr><tr><td>872814</td><td>羽玺新材</td><td>5.64</td><td>19.17%</td><td>5269.14</td><td>156.56%</td><td>是</td></tr><tr><td>874411</td><td>友邦股份</td><td>3.15</td><td>13.66%</td><td>7246.29</td><td>17.20%</td><td>是</td></tr><tr><td>874159</td><td>邦特科技</td><td>8.90</td><td>10.43%</td><td>5250.60</td><td>4.79%</td><td>是</td></tr><tr><td>873952</td><td>鑫森炭业</td><td>3.02</td><td>12.33%</td><td>4822.33</td><td>54.52%</td><td>是</td></tr><tr><td>874859</td><td>昌德科技</td><td>15.55</td><td>46.14%</td><td>7146.90</td><td>-10.40%</td><td>是</td></tr><tr><td></td><td>均值</td><td>12.07</td><td></td><td>10502.14</td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td>中值</td><td>9.51</td><td></td><td>7306.18</td><td></td><td></td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所 # 2.1、华晟智能(874236.NQ)：专注智能物流系统，可比公司市值均值43.4亿元 # 行业维度 中商产业研究院发布的《2024-2029年中国智能仓储系统行业市场前景预测与发展趋势研究报告》显示，我国智能仓储行业市场规模由2019年的882.90亿元增长至2023年的1,533.50亿元，年均复合增长率达到 $14.80\%$ ；2024年我国智能仓储行业市场规模可达1,760.50亿元。根据AIoT星图研究院数据，中国智能仓储市场规模预计到2026年将达到2,665.00亿，2021年至2026年的复合增长率达到 $18\%$ 。 根据2025年1月e-works Research发布的《2024-2025中国物流系统集成商百强榜》，该榜单根据厂商在业务规模(55%，以2024年上半年的业务规模为依据)、技术实力与创新能力（20%）、市场表现及成长（15%）和品牌影响力（10%）等各方面表现为依据，将对应的多项数据按不同权重进行评分，形成了2024-2025中国物流系统集成商百强名单，华晟智能在该榜单中排名第27名。据中研普华产业研究院数据，2024年度我国智能仓储行业市场规模为1,760.50亿元，据此测算公司的市场占有率在 $0.41\%$ 左右，具有一定的竞争力。 # > 公司维度 公司主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、销售及服务。公司的主要产品包括智能仓储物流系统、智能产线物流系统，同时也单独提供智能物流装备、智能物流软件，并为前述产品提供运维及其他配套服务。设立以来，公司通过持续的研发投入以及多行业的项目应用经验积累，成功开发了一系列物流装备及软件系统，形成了面向橡胶轮胎行业、新能源、医药等行业的智能产线物流系统解决方案，以及面向橡胶轮胎、新能源、化工、医药、食品等多个行业的智能仓储物流系统解决方案。 公司及子公司华晟青岛均为国家高新技术企业及山东省“专精特新”中小企业。截至2025年6月末，公司拥有专利73项，其中发明专利20项、实用新型专利46项、外观设计专利7项；拥有计算机软件著作权84项，获得了CMMI（软件能力成熟度模型集成）最高等级5级认证。 图1：智能产线物流系统、智能仓储物流系统两大类产品为主要营收来源 数据来源：华晟智能招股说明书、开源证券研究所 # $\succ$ 财务维度 2024年实现营收7.3亿元，归母净利润8287.19万元。公司2024年实现营业收入7.3亿元，同比增长 $14.7\%$ ，毛利率达 $24.92\%$ 。从利润端看，2024年实现归母净利润8287.19万元，同比增长 $25.81\%$ ，净利率 $11.35\%$ 。 图2：2024年实现营收7.3亿元，归母净利润8287.19万元 历年营收及增速 销售毛利率及ROE（加权） 历年归母净利润及增速 研发费用占比 数据来源：Wind、开源证券研究所 # 市场维度 华晟自动化装备制造基地项目：本项目规划总建筑面积33,000.00平方米，公司拟新建生产车间，并配备相应的软硬件设备，进行原料仓和装配线的建设，以提升公司智能物流系统解决方案的供货能力。 表5：可比公司 PE (TTM) 均值 72.5X <table><tr><td>公司名称</td><td>股票代码</td><td>市值/亿 元</td><td>PE 2024</td><td>PE TTM</td><td>2024年 营收/亿 元</td><td>2024年归 母净利润/ 万元</td><td>2024年毛 利率</td><td>2024年归母 净利率</td></tr><tr><td>北自科技</td><td>603082.SH</td><td>60.92</td><td>35.81</td><td>36.72</td><td>20.62</td><td>17011.25</td><td>17.79%</td><td>8.25%</td></tr><tr><td>昆船智能</td><td>301311.SZ</td><td>46.27</td><td>722.83</td><td>-160.09</td><td>20.02</td><td>640.15</td><td>16.66%</td><td>0.32%</td></tr><tr><td>科捷智能</td><td>688455.SH</td><td>40.73</td><td>-69.47</td><td>-65.95</td><td>13.94</td><td>-5862.68</td><td>13.13%</td><td>-4.21%</td></tr><tr><td>井松智能</td><td>688251.SH</td><td>27.32</td><td>63.67</td><td>151.48</td><td>8.36</td><td>4291.23</td><td>23.84%</td><td>5.13%</td></tr><tr><td>兰剑智能</td><td>688557.SH</td><td>41.56</td><td>37.09</td><td>29.21</td><td>12.08</td><td>11206.61</td><td>32.25%</td><td>9.28%</td></tr><tr><td></td><td>均值</td><td>43.36</td><td>214.85</td><td>72.47</td><td>15.00</td><td>8287.31</td><td>20.73%</td><td>5.75%</td></tr><tr><td></td><td>中值</td><td>41.56</td><td>37.09</td><td>29.21</td><td>13.94</td><td>4291.23</td><td>17.79%</td><td>5.13%</td></tr><tr><td>华晟智能</td><td>874236.NQ</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>7.30</td><td>8287.19</td><td>24.92%</td><td>11.35%</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2026 年 1 月 16 日,可比公司均值已剔除负值) # 客户/供应商维度 2022-2025H1各期公司前十大客户多为上市公司和大型央国企等知名企业，其中约2/3合计22家为上市公司，客户资源优质。 2022-2025H1，公司下游客户行业集中度亦相对较高，其中来源于橡胶轮胎行业客户的主营业务收入分别为23,187.52万元、36,584.69万元、20,387.36万元和10,407.08万元，占主营业务收入的比例分别为 $70.01\%$ 、 $57.45\%$ 、 $27.91\%$ 和 $29.85\%$ 。 2022-2025H1，公司向前五大客户销售金额分别为25,037.09万元、43,398.62万元、29,648.55万元和28,090.27万元，占当期营业收入的比重分别为 $75.60\%$ 、 $68.15\%$ 、 $40.59\%$ 和 $80.56\%$ 。公司不存在向单一客户销售占比超过 $50\%$ 的情形。 表6：2025H1 向前五大客户销售额占比营业收入 80.56% <table><tr><td>年份</td><td>客户名称</td><td>销售金额/万元</td><td>销售占比/%</td></tr><tr><td rowspan="6">2025H1</td><td>东方盛虹（000301.SZ）及其关联方</td><td>8,288.50</td><td>23.77</td></tr><tr><td>通威股份（600438.SH）及其关联方</td><td>6,991.15</td><td>20.05</td></tr><tr><td>山东永盛橡胶集团有限公司</td><td>6,398.23</td><td>18.35</td></tr><tr><td>宝通科技（300031.SZ）及其关联方</td><td>3,584.07</td><td>10.28</td></tr><tr><td>海南矿业（601969.SH）及其关联方</td><td>2,828.32</td><td>8.11</td></tr><tr><td>合计</td><td>28,090.27</td><td>80.56</td></tr><tr><td rowspan="6">2024</td><td>软控股份（002073.SZ）及其关联方</td><td>10,254.39</td><td>14.04</td></tr><tr><td>华谊集团（600623.SH）及其关联方</td><td>5,069.33</td><td>6.94</td></tr><tr><td>山东永盛橡胶集团有限公司</td><td>4,973.45</td><td>6.81</td></tr><tr><td>金能科技（603113.SH）及其关联方</td><td>4,690.27</td><td>6.42</td></tr><tr><td>中国建筑（601668.SH）及其关联方</td><td>4,661.11</td><td>6.38</td></tr><tr><td>合计</td><td>29,648.55</td><td>40.59</td></tr></table> 数据来源：华晟智能招股说明书、开源证券研究所 # 2.2、彝星新材（874773.NQ）：聚焦PVC热稳定剂、农药原药，可比公司市值均值33.2亿元 # 行业维度 根据行业研究机构GEP Research的报告，2024年全球PVC总产量约为5450万吨，同比增长约 $3.2\%$ 。从地区分布来看，当前世界PVC主要消费市场集中在亚洲、欧洲及北美区域，其中亚洲占比超过一半，达到 $65\%$ ；从行业需求来看，建筑、包装、电气三大终端市场占据需求 $70\%$ 以上的市场份额，其中建筑业市场占有率超过 $50\%$ 。 根据Precedence Research的数据，2024年全球PVC热稳定剂市场规模约为49.3亿美元，预计到2034年将从2025年的51.4亿美元增加到约75.7亿美元，从2025年到2034年的复合年增长率为 $4.38\%$ 。美国是最早将有机锡化合物作为稳定剂在PVC制品中使用的国家，美国有机锡热稳定剂占PVC热稳定剂使用总量的比例达到 $40\%$ 以上。 近年来，我国农药产品在国际市场中竞争力不断增强，行业效益平稳提升。根据海关总署统计数据，我国农药出口量整体呈增长趋势，其中2024年我国杀虫剂、除草剂、杀菌剂合计进出口数量分别是19.33万吨和296.63万吨，为全球农药出口量第一大国。从出口额上看，我国农药出口多以仿制原药为主，我国为全球重要的农药原药生产基地。国内一些优质农药原药生产企业积极参与国际竞争，成为跨国农药企业的原药供应商。此外，我国也正积极从原料供应商向终端产品制造商的角色转变，目前我国农药制剂产品主要销售至亚洲和南美洲等区域。 # 同维度 公司在硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药等细分领域具有领先的行业地位。根据中国塑料加工工业协会塑料助剂专业委员会统计数据，2020-2024年公司硫醇甲基锡产品市场占有率居全球第一。根据中国农药工业协会统计数据，2020-2024年公司毒死蜱原药产品国内市场占有率排名行业第一；2022-2024年公司噻虫嗪原药产品国内市场占有率排名行业第一。 犇星新材是一家根植中国本土、实现全球化运营的精细化工产品综合服务商，主要从事PVC热稳定剂、农药原药及产业链中间体的研发、生产与销售，主要产品包括硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药、戊唑醇原药及其中间体，广泛用于PVC塑料制品和农药制剂相关领域。 同时，公司以精细化工为主线，依托在磷化工产业链积累的技术经验，积极布局新能源、新材料产业，开拓了六氟磷酸锂、电解液等新能源产品，并努力研发新一代硅碳负极及核心材料多孔硅等新材料产品。 公司以技术创新为驱动力，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划重点高新技术企业、2024年度湖北省高新技术企业百强、湖北省制造业单项冠军企业。公司围绕主营业务全面开展技术创新，持续进行研发投入，实现生产智能化、自动化、连续化改造，提升智能制造和绿色制造水平，以新质生产力推动制造业产业升级，被评为“湖北省2024年度先进级智能工厂”。 截至2025年6月末，公司已取得84项专利（其中发明专利37项），多项科技成果获得国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”、省级重大科技成果奖和科技进步奖。公司主导并参与制定多项国家标准及行业标准，如主导起草《塑料热稳定剂用巯基乙酸异辛酯》国家产品标准，参与制定《聚氯乙烯热稳定剂的热稳定效能测试方法——热老化试验箱法》《聚氯乙烯热稳定剂稳定性评价方法——双辊塑炼法》《聚氯乙烯热稳定剂热稳定效能的测定——转矩流变仪法》等多个产品的行业标准。 图3：犇星新材是一家根植中国本土、实现全球化运营的精细化工产品综合服务商 资料来源：犇星新材招股说明书 图4：犇星新材主要产品包括硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药、戊唑醇原药及其中间体 数据来源：莽星新材招股说明书、开源证券研究所 # $\succ$ 财务维度 2024年实现营收44.45亿元，归母净利润3.89亿元。公司2025H1实现营业收入22.87亿元，同比增加 $1.56\%$ ，毛利率达 $16.98\%$ 。从利润端看，2025H1年实现归母净利润1.99亿元，同比下滑 $8.11\%$ ，归母净利率 $8.69\%$ 。 图5：2024年实现营收44.45亿元，归母净利润3.89亿元 历年营收及增速 销售毛利率及ROE（加权） 历年归母净利润及增速 研发费用占比 数据来源：Wind、开源证券研究所 # 市场维度 公司发行募集资金扣除发行费用后，将投资于印尼年产3,000吨逆酯锡及10,000吨巯基酯建设项目、年产6,000吨溴虫腈原药项目、年产10万吨浮选捕收剂建设项目和研发中心建设项目。 可比公司市值均值33.2亿元。 表7：可比公司市值均值 33.2 亿元 <table><tr><td>公司名称</td><td>股票代码</td><td>市值/亿元</td><td>PE 2024</td><td>PE TTM</td><td>2024 年营收/ 亿元</td><td>2024 年归母 净利润/万元</td><td>2024 年毛 利率</td><td>2024 年归 母净利率</td></tr><tr><td>键邦股份</td><td>603285.SH</td><td>45.58</td><td>28.91</td><td>33.85</td><td>6.73</td><td>15766.81</td><td>33.59%</td><td>23.44%</td></tr><tr><td>瑞丰高材</td><td>300243.SZ</td><td>27.60</td><td>125.01</td><td>279.33</td><td>20.01</td><td>2207.64</td><td>14.81%</td><td>1.10%</td></tr><tr><td>佳先股份</td><td>920489.BJ</td><td>27.59</td><td>235.02</td><td>-746.23</td><td>5.75</td><td>1174.03</td><td>11.44%</td><td>2.04%</td></tr><tr><td>新农股份</td><td>002942.SZ</td><td>32.06</td><td>55.54</td><td>36.99</td><td>9.62</td><td>5772.76</td><td>27.56%</td><td>6.00%</td></tr><tr><td></td><td>均值</td><td>33.21</td><td>111.12</td><td>116.72</td><td>10.53</td><td>6230.31</td><td>21.85%</td><td>8.15%</td></tr><tr><td></td><td>中值</td><td>29.83</td><td>90.27</td><td>35.42</td><td>8.17</td><td>3990.20</td><td>21.19%</td><td>4.02%</td></tr><tr><td>犇星新材</td><td>874773.NQ</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>44.45</td><td>38878.48</td><td>17.43%</td><td>8.75%</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2026 年 1 月 16 日,PE TTM 均值计算剔除负值) # 客户/供应商维度 公司的客户资源兼具广度与深度。截至2025年12月16日，公司产品销售至我国20多个省份和地区，出口至全球30多个国家和地区，在国内外拥有1,000多家客户，并与国际知名企业建立了稳定的合作关系。例如，在PVC热稳定剂领域，公司积累了英国Valtris、德国百尔罗赫、REAGENS集团和南亚塑胶等全球化运营的化工企业；在农药原药领域，公司与德国拜耳、利尔化学、润丰股份、海利尔等知名企业开展合作。 表8：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 27.11% <table><tr><td>年份</td><td>客户名称</td><td>销售金额/万元</td><td>销售占比/%</td></tr><tr><td rowspan="6">2025H1</td><td>卓辰实业（上海）有限公司</td><td>28447.87</td><td>12.44</td></tr><tr><td>美国TA</td><td>19386.87</td><td>8.48</td></tr><tr><td>德国拜耳</td><td>4686.04</td><td>2.05</td></tr><tr><td>江苏农博生物科技有限公司</td><td>4511.89</td><td>1.97</td></tr><tr><td>VisionExtrusionsLimited</td><td>4169.21</td><td>1.82</td></tr><tr><td>合计</td><td>61201.87</td><td>26.76</td></tr><tr><td rowspan="6">2024</td><td>卓辰实业（上海）有限公司</td><td>65092.38</td><td>14.64</td></tr><tr><td>美国TA</td><td>33255.64</td><td>7.48</td></tr><tr><td>江苏农博生物科技有限公司</td><td>8182.39</td><td>1.84</td></tr><tr><td>瑞纳国际（郑州）贸易有限公司</td><td>7392.35</td><td>1.66</td></tr><tr><td>VisionExtrusionsLimited</td><td>6592.17</td><td>1.48</td></tr><tr><td>合计</td><td>120514.92</td><td>27.11</td></tr><tr><td rowspan="6">2023</td><td>卓辰实业（上海）有限公司</td><td>54024.51</td><td>14.98</td></tr><tr><td>美国TA</td><td>24907.91</td><td>6.91</td></tr><tr><td>瑞纳国际（郑州）贸易有限公司</td><td>8741.51</td><td>2.42</td></tr><tr><td>德国拜耳</td><td>8160.48</td><td>2.26</td></tr><tr><td>江苏农博生物科技有限公司</td><td>7901.88</td><td>2.19</td></tr><tr><td>合计</td><td>103736.29</td><td>28.76</td></tr></table> 数据来源：韩星新材招股说明书、开源证券研究所 # 2.3、苏讯新材（874335.NQ）：聚焦金属包装材料，可比公司2024PE中值为21.3X # 行业维度 根据中国包装联合会发布的《2024年包装行业运行统计》，2024年度，中国金属包装行业完成主营业务收入1,508.00亿元，占全国包装行业整体主营业务收入的比例为 $7.29\%$ ；完成利润总额74.00亿元，占全国包装行业利润总额的比例为 $7.47\%$ 。 中国金属包装行业的市场规模呈现稳步上升的趋势，2020年至2024年的年均复合增长率达到 $8.62\%$ ，其中2024年市场规模达1,508.00亿元。 # 公司维度 公司是一家致力于金属包装材料研发、生产与销售的高新技术企业和工信部专精特新“小巨人”企业，主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复合薄板等。公司产品属于工业体系中的中间原材料，下游客户主要为食品饮料包装、化工产品包装、光纤光缆等领域的工业品生产制造厂商。下游客户购进公司产品作为原材料，进一步加工成食品金属包装盒（罐）、化工产品金属包装盒（罐）、通信光缆等终端工业品。 根据中国包装联合会出具的证明，公司是国内首家规模化提供食品级不锈钢包装材料的厂家，2020年至2024年公司镀铬薄板产品的国内市场占有率连续五年排名第一，2022年至2024年公司啤酒罐用覆膜薄钢带产品的市场占有率连续三年排名第一。 公司自2009年成立以来，始终重视在生产经营实践中根据市场变化持续进行自主技术工艺研发和设备改造，将研发创新和设备迭代视为发展的核心驱动力。公司研发团队针对行业痛点与客户需求，持续开展技术攻关，攻克了控温高速连续镀铬（2024年1月被中国循环经济协会评价为国内领先）、钢带厚度精密控制、材料表面状态精密控制、热覆膜铁生产技术等多项关键技术工艺，为公司奠定在行业中的竞争地位、提高产品的核心竞争力打下了坚实基础。公司生产制造中心通过与设备供应商联合进行技术攻关，定制化采购公司所需的各类型设备，使得设备在满足公司实际生产需求的同时满足安全、智能化与节能环保要求。截至本2025年12月22日，公司拥有发明专利11项、实用新型专利61项，正在申请的专利3项。 图6：苏讯新材主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复合薄板等 数据来源：苏讯新材招股说明书、开源证券研究所 # $\succ$ 财务维度 2024年实现营收29.82亿元，归母净利润21699.56万元。公司2024年实现营业收入29.82亿元，同比增长 $23.46\%$ ，毛利率达 $11.29\%$ 。从利润端看，2024年实现归母净利润21699.56万元，同比增长 $49.53\%$ ，净利率 $7.32\%$ 。 图7：2024年实现营收29.82亿元，归母净利润21699.56万元 历年营收及增速 销售毛利率及ROE（加权） 历年归母净利润及增速 研发费用占比 数据来源：Wind、开源证券研究所 # 市场维度 公司发行募集资金扣除发行费用后，将投资于金属材料生产线改扩建项目、研发中心及信息化建设项目、补充流动资金。 可比公司2024PE中值为 $21.3\mathrm{X}$ 表9：可比公司 2024 PE 中值为 21.3X <table><tr><td>公司名称</td><td>股票代码</td><td>市值/亿元</td><td>PE 2024</td><td>PE TTM</td><td>2024 年营收/ 亿元</td><td>2024 年归母 净利润/万元</td><td>2024 年毛 利率</td><td>2024 年归 母净利率</td></tr><tr><td>华达新材</td><td>605158.SH</td><td>42.09</td><td>18.35</td><td>25.71</td><td>69.27</td><td>22940.71</td><td>6.48%</td><td>3.31%</td></tr><tr><td>无锡振华</td><td>605319.SH</td><td>80.62</td><td>21.34</td><td>18.08</td><td>25.31</td><td>37786.48</td><td>25.87%</td><td>14.93%</td></tr><tr><td>扬子新材</td><td>002652.SZ</td><td>20.64</td><td>294.42</td><td>-99.68</td><td>3.40</td><td>700.90</td><td>7.28%</td><td>2.06%</td></tr><tr><td></td><td>均值</td><td>47.78</td><td>111.37</td><td>21.90</td><td>32.66</td><td>20476.03</td><td>13.21%</td><td>6.77%</td></tr><tr><td></td><td>中值</td><td>42.09</td><td>21.34</td><td>18.08</td><td>25.31</td><td>22940.71</td><td>7.28%</td><td>3.31%</td></tr><tr><td>苏讯新材</td><td>874335.NQ</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>29.82</td><td>21699.56</td><td>11.29%</td><td>7.28%</td></tr></table> 数据来源：Wind、开源证券研究所(注：数据截至 2026 年 1 月 16 日,PE TTM 均值计算剔除负值) # 客户/供应商维度 经过十六年的发展，公司已组建了一支成熟稳定、市场拓展经验丰富的销售团队，并凭借着稳定可靠的产品品质、对客户需求的持续跟踪与快速响应，构建了长期稳定的客户服务网络，并已运用到青岛啤酒、雪花啤酒、燕京啤酒、百威、喜力、嘉士伯、生力啤酒、七喜、可口可乐、小仙炖燕窝、紫江企业、三棵树、中粮集团等知名企业或品牌的产品中。 表10：2024 年向前五大客户销售额占比营业收入 22.91% <table><tr><td>年份</td><td>客户名称</td><td>销售金额/万元</td><td>销售占比/%</td></tr><tr><td rowspan="6">2025H1</td><td>客户D</td><td>10412.19</td><