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纯碱期货日报总结

一、核心内容

2026年2月24日，郑州商品交易所纯碱主力合约呈现震荡上行走势。该合约开盘价为1161元/吨，盘中最高触及1175元/吨，最低下探至1146元/吨，最终以1169元/吨收盘，上涨7元/吨。当日成交量为547,836手，持仓量为1,149,433手，资金流入3.86亿元，显示市场交投活跃。

二、现货市场情况

根据Wind数据，2026年2月23日中国纯碱商品指数为60.62。2026年2月15日的现货市场数据显示，轻质纯碱市场价在不同地区有所差异：

• 华中地区：1130元/吨
• 华东地区：1160元/吨
• 华南地区：1300元/吨
• 华北和西南地区：均为1200元/吨

当前期货价格与现货价格基本保持合理价差范围，反映出市场对供需关系的合理预期。

三、主要影响因素分析

1. 供需基本面

• 供应端：纯碱产能已大量投产，短期内供应过剩局面难以改变。
• 需求端：下游玻璃行业需求疲软，光伏玻璃市场行情持续性较弱，部分生产线放水冷修进一步压制重碱需求。
• 整体格局：中期供需格局或偏宽松，对价格形成长期压力。

2. 成本因素

• 原料价格近期变动较小，纯碱企业生产成本保持稳定。
• 多数碱厂仍处于亏损状态，现货估值略低于当前成本。

3. 市场情绪

• 尽管基本面偏空，但当日资金流入3.86亿元，显示市场存在分歧，支撑价格小幅反弹。
• 投资者情绪较为复杂，短期反弹可能性存在。

四、短期展望

短期内，纯碱期货价格预计维持震荡格局，波动空间可能继续收窄。主要关注点包括：

• 供应端：纯碱产能大概率维持高位，产能出清仍需较长时间，行业开工负荷变化值得关注。
• 需求端：下游玻璃行业需求疲软状态短期内难以显著改善，对纯碱价格形成压制。
• 市场因素：多空因素交织，长期压力与短期反弹机会并存。

投资者应密切关注以下因素：

• 纯碱生产企业的检修计划及实际开工情况；
• 下游玻璃行业复产进度及需求释放情况；
• 宏观政策对房地产及相关产业链的影响；
• 市场资金流向及投机情绪变化。

五、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作不作任何担保。

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