20250210-宁证期货-纯碱周度报告_供需宽松_震荡偏弱_9页_920kb

纯碱市场近日呈现震荡偏弱走势，主要因产量增加、企业库存攀升及利润空间被压缩。据统计，截至2月6日，国内纯碱产能利用率已达88.04%，较上周有所提升；纯碱厂家总库存18.451万吨，环比增幅达29.07%。供应端持续高位运行，需求端表现则相对疲软，浮法玻璃产量环比下滑0.33%，虽光伏玻璃日熔量维持稳定，但整体市场供需处于宽松状态。

成本端煤炭价格趋稳，焦炭价格震荡下行，导致纯碱利润空间进一步收窄。如截至2月6日，理论上氨碱法纯碱利润为-5766元/吨，联碱法利润为-6890元/吨，企业经营压力增大。

从市场表现来看，国内纯碱现货价格整体偏弱，市场成交一般。节后纯碱厂家出货转弱，待发订单维持在10天左右，企业新增订单接收乏力。交易重心呈现下移趋势，反映市场需求预期偏弱。

总体来看，短期纯碱价格预计将继续震荡运行，但由于现实需求端压力持续，中长期下行趋势仍不可忽视。05合约短期上方存在1500元/吨的压力位。建议投资者短线操作可高抛低吸，注意设置止损，中线仍需谨慎。

对于市场走势有不同看法的观点认为，高价装置产能释放有限，库存累积压力虽大，但新产能投放速度不及预期，供给端存在一定刚性支撑。建议投资者适度关注盘面的超跌反弹机会，但需警惕市场的结构性矛盾带来的调整风险。投资策略方面建议：对于短期交易者，可关注资金面变化，适时把握逢低做多的机会；工业利润修复不足，阶段性供需错配仍是主导，建议投资者把握结构性机会。