20210825-光大证券-晨会速递_6页_511kb

晨会速递总结

核心内容

本总结基于晨会发布的多行业研究报告，涵盖通信、电新、房地产、基础化工、石化、有色、环保、汽车、电子、计算机、海外TMT、纺服、零售、医药、食品饮料、农林牧渔等领域的分析，重点包括行业发展趋势、公司业绩表现、盈利预测及投资建议。

---

主要观点与关键信息

通信行业

• IC载板：作为集成电路封装的关键材料，具有高精度、高密度、小型化和薄型化特点，广泛应用于主流封装技术。
• 推荐公司：兴森科技和深南电路，作为国内IC载板行业龙头厂商，受益于国产替代加速推进。

电力与新能源

• 抽水蓄能：作为当前最成熟、经济性最优的储能方式，将在“十四五”期间迎来发展窗口期。
• 推荐公司：东方电气（A+H）、哈尔滨电气（H）、浙富控股、中国电建。

房地产与物业管理

• 保利物业：2021H1营收51.5亿（+36%），归母净利润4.9亿（+23%），在管面积达4.3亿平方米，社区增值服务表现亮眼，预计2021-2023年归母净利润分别为9/12/16亿元，维持“买入”评级。
• 雅生活服务：2021H1营收62.5亿（+56.1%），归母净利润11.4亿（+50.7%），在管面积4.2亿平方米，通过收购布局城市服务，预计2021-2023年归母净利润分别为25/33/41亿元，维持“买入”评级。

基础化工

• 万润股份：2021H1营收18.1亿（+45%），归母净利润3.0亿（+39%），Q2单季营收和净利润均大幅增长。
• 奥来德：2021H1营收2.5亿（+65%），归母净利润1.0亿（+141%），Q2单季营收和净利润均显著增长，维持“买入”评级。

石化行业

• 海油发展：2021H1营收155.70亿（+15.9%），归母净利润7.03亿（+27.2%），预计2021-2023年净利润分别为18.05/21.48/25.46亿元，维持“买入”评级。
• 海油工程：2021H1营收75亿（+15%），归母净利润4亿，Q2单季度净利润同比+361%，预计2021-2023年归母净利润分别为8.53/15.03/22.12亿元，维持“增持”评级。

有色行业

• 明泰铝业：2021H1归母净利润8.44亿（+141%），单吨铝产品归母净利润达1450元/吨，盈利能力大幅提升，预计2021-2023年归母净利润分别为18/26/33亿元，维持“增持”评级。
• 中国宏桥：2021H1归母净利润81亿（+188%），受益于铝价上涨，预计2022/2023年归母净利润分别为207/220亿元，维持“增持”评级。

环保行业

• 天合光能：2021H1营收201.88亿（+60.91%），归母净利润7.06亿（+43.17%），大尺寸组件出货量第一，预计2021-2023年归母净利润分别为19.89/31.25/40.81亿元，维持“买入”评级。
• 晶澳科技：2021H1营收161.92亿（+48.77%），归母净利润7.13亿（+1.78%），非公开发行推进大尺寸硅片及HJT中试项目，预计2021-2023年归母净利润分别为20.79/32.25/43.51亿元，维持“买入”评级。
• 日月股份：2021H1营收24.88亿（+11.24%），归母净利润4.69亿（+15.04%），风电铸件出货量提升，预计2021-2023年归母净利润分别为10.96/14.63/18.67亿元，维持“买入”评级。

汽车行业

• 广汇汽车：2021H1归母净利润15.1亿（+201%），受益于芯片短缺导致的供求改善、新车销售毛利率回升及成本费用控制，上调盈利预测，维持“买入”评级。

电子行业

• 鼎龙股份：国内CMP抛光垫龙头，下调2021、2022年归母净利润预测，预计2023年归母净利润为5.33亿，维持“买入”评级。

计算机行业

• 广联达：2021H1收入增长35%，云业务全面转型，数字施工业务订单翻倍，预计2021-2023年归母净利润分别为6.51/9.33/12.71亿元，维持“增持”评级。

海外TMT行业

• 中国软件国际：2021H1盈利提升显著，预计2021-2023年净利润分别为12.6/16.8/22亿元，维持“买入”评级。

纺织服装行业

• 珀莱雅：2021H1收入增长39%，归母净利润增长26.5%，线上收入占比81%（+76%），维持“买入”评级。
• 安踏体育：2021H1收入增长55.5%，归母净利润（不含Amer）增长76%，电商收入增长70%，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 爱美客：2021H1收入增长162%，归母净利润增长189%，净利率提升至67.17%，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 天虹纺织：2021H1收入增长52.5%，归母净利润大幅提升，净利率达10.6%，上调EPS预测，维持“增持”评级。

零售行业

• 银座股份：2021H1营收30.03亿，归母净利润0.63亿，维持EPS预测，维持“增持”评级。

医药行业

• 惠泰医疗：电生理和冠脉通路双轮驱动，上调EPS预测，维持“买入”评级。
• 复星医药：2021H1营收169.52亿（+20.85%），归母净利润24.82亿（+44.77%），创新转型成果渐显，维持“买入”评级。

食品饮料行业

• 五粮液：高端白酒生命周期延长，经典五粮液对标飞天，布局2000元价位，预测2021-2023年EPS分别为6.36/7.57/8.81元，维持“买入”评级。
• 今世缘：2021H1收入增长32.2%，归母净利润增长30.92%，特A+类产品强劲增长，预测2021-2023年EPS分别为1.49/1.90/2.22元，维持“买入”评级。
• 颐海国际：2021H1收入增长18.6%，净利润下降12.6%，预计2021-2023年EPS分别为0.98/1.27/1.56元，维持“增持”评级。

农林牧渔行业

• 温氏股份：2021H1营收306.3亿，归母净利润亏损24.98亿，猪价下降及成本高企导致业绩承压，预计2021-2023年净利润分别为-8.78亿、13.17亿、35.38亿，维持“增持”评级。

---

市场数据概览

A股市场

• 上证综指：3514.47（+1.07%）
• 沪深300：4888.39（+1.09%）
• 深证成指：14663.55（+0.88%）
• 中小板指：9677.36（+1.09%）
• 创业板指：3330.58（+1.12%）

股指期货

• IF2109：4851.80（+1.26%）
• IF2110：4834.60（+1.35%）
• IF2112：4792.80（+1.24%）
• IF2203：4763.60（+1.29%）

商品市场

• 黄金：377.68（+0.75%）
• 燃油：2460（+4.15%）
• 铜：68560（+1.39%）
• 锌：22330（+0.40%）
• 铝：20425（+0.17%）
• 镍：142310（+0.51%）

外汇市场

• 人民币对美元：6.4805（-0.25%）
• 人民币对欧元：7.6115（+0.17%）
• 人民币对日元：0.0591（-0.07%）
• 人民币对港币：0.8317（-0.28%）

利率市场

• DR001：2.2682（+10.27BP）
• DR007：2.2205（+7.33BP）
• DR014：2.311（+5.44BP）
• 一年期国债：2.2947（-0.77BP）
• 五年期国债：2.7049（-1.74BP）
• 十年期国债：2.8522（-1.50BP）

---

投资建议与评级体系

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级

---

估值方法的局限性说明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

---

法律声明

• 本报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
• 报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告。
• 本报告仅供特定客户传送，版权归光大证券所有，未经书面许可，不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。
• 光大证券及其关联机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。