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碳酸锂月报（2024年06月）——供应端恢复快于需求，碳酸锂低位震荡

摘要

本月报分析指出，在供应端，碳酸锂进口量显著增长，国内产量逐步恢复，但需求端受新能源汽车增长放缓及储能市场瓶颈制约，导致碳酸锂市场呈现低位震荡行情。宏观经济数据显示国内经济向好，但美联储降息预期推迟，或对碳酸锂价格走势产生影响。

一、行情回顾：碳酸锂5月继续震荡

• 碳酸锂主力合约及现货价格在5月初小幅上涨，5月中旬开始走跌。
• 供应端：4月智利碳酸锂出口至中国大幅增加，5月进口量或进一步抬升，供应充足。
• 需求端：下游厂商库存充足，观望情绪浓，部分企业需求减弱，市场成交低迷。

二、宏观面内撑外压

• 国内数据向好：4月规模以上工业增加值同比增长6.7%，工业利润增速同比转正，新能源相关行业表现强劲，如汽车制造业增长16.3%，新能源汽车增长39.2%。
• 政策调整：《锂电池行业规范条件（2024年本）》征求意见稿进一步提高行业技术门槛，鼓励绿色工厂和高能量密度电池研发。
• 美国经济与通胀：4月美国核心CPI同比降至3.6%，PMI数据全线超预期，美联储首次降息时间推迟至12月。

三、碳酸锂进口与国内产量

• 进口大幅提升：4月碳酸锂当月进口量达2.12万吨，同比增幅87.4%，累计进口622万吨，进出口总量同比增长87.6%。
• 国内产量恢复：江西、青海等地碳酸锂企业开工率提高，盐湖提锂复产，但国内需求增长乏力，供大于求局面初显。

四、需求端：新能源汽车带动增长，但储能仍存瓶颈

• 新能源汽车：4月电池产量同比增长600%，销量增长57%，渗透率超50%。
• 储能市场：2023年储能锂电池出货量达206GWh，但5月中旬三元材料排产环比下降，铁锂需求平稳，部分企业减产。

五、后市展望

• 供应过剩风险加剧：国内外锂原料增产消息不断，叠加进口量增加，可能导致库存进一步上升。
• 需求难以支撑：新能源汽车需求增速放缓，储能市场尚未完全打开，构成价格上行的主要障碍。
• 宏观影响有限：国内经济向好释放积极信号，但美联储货币政策调整可能压制大宗商品价格反弹空间。

风险与免责声明

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