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锌产业周报总结

核心观点

利多因素

• 关税博弈推升美伦铜价差：关税政策的不确定性加剧了美伦铜价差，为市场带来一定支撑。
• 俄乌谈判曙光：俄乌局势有所缓和，市场情绪改善，对大宗商品价格形成利好。
• 锌锭库存下降：国内锌锭库存持续减少，短期供应紧张支撑锌价。
• 进口窗口关闭：进口窗口深度关闭，限制了外盘锌的流入，进一步强化了市场紧俏态势。
• 现货升水持稳：锌锭现货升水保持稳定，显示市场对供应的担忧。

利空因素

• 地产销售数据疲软：国内房地产销售表现不佳，影响镀锌终端需求。
• 环保限产与运输受限：环保政策及物流限制导致镀锌板卷产量受限，终端需求未达预期。
• 矿端供应宽松：锌精矿供应充足，加工费持续上行，炼厂提产意愿增强。
• 精炼锌增产预期：精炼锌产量预期增加，加剧市场供需过剩压力。

交易咨询观点

• 短期沪锌区间震荡：预计短期内沪锌价格将维持区间震荡，多空离场情绪明显。
• 关注波动节奏：建议投资者关注锌价的波动节奏，把握短期交易机会。

主要数据与图表分析

镀锌板卷相关

• 市场情绪指数（周）：反映市场对镀锌板卷的情绪变化。
• 镀锌板卷周度库存-季节性：库存处于季节性低位，显示供应偏紧。
• 钢厂镀锌板卷周产量-季节性：产量季节性波动，需关注实际生产情况。
• 镀锌板（带）净出口季节性：净出口量季节性变化，可能影响国内供需平衡。

其他相关数据

• 压铸锌合金净进口季节性：净进口量季节性波动，反映下游需求变化。
• 彩涂板（带）净出口季节性：净出口量季节性变化，对锌价有一定影响。
• 氧化锌净出口季节性：氧化锌出口情况反映产业链其他环节的需求。
• 房地产开发投资和工程进度累计同比：房地产投资增速放缓，影响镀锌需求。
• 销售面积累计同比和待售面积累计同比：销售数据疲软，待售面积增加，进一步压制需求。
• 100大中城市:成交土地占地面积:当周值季节性：土地成交面积季节性变化，可能影响未来房地产投资。
• 30大中城市商品房成交套数季节性：商品房成交套数季节性波动，反映市场活跃度。

锌价走势

• 内外盘锌价走势：内外盘价格走势分化，需关注汇率及政策影响。
• LME锌收盘价VS美元指数：美元指数走势与LME锌价存在一定的负相关关系。
• LME期限结构：LME锌期货期限结构显示市场对未来价格的预期。
• LME锌(现货/三个月):升贴水季节性：升贴水变化反映市场供需状况。
• 锌锭三地基差走势：三地基差波动，显示不同地区锌价差异。
• 天津锌锭基差季节性：天津市场基差表现，反映区域供需变化。

供给与供给侧利润

• 锌精矿月度进口量季节性：锌精矿进口量季节性波动，影响原料供应。
• 锌精矿TC：TC（加工贸易成本）持续上行，反映原料成本压力。
• SMM锌锭月度产量季节性：国内锌锭产量季节性变化，需关注实际产量。
• 精炼锌企业生产利润&加工费：生产利润与加工费变化，反映炼厂盈利能力。
• 中国锌锭月度产量+进口量季节性：产量与进口量结合，影响国内供需平衡。
• 锌精矿原料库存天数：原料库存天数变化，反映供应紧张程度。
• LME锌库存总计季节性：LME库存季节性波动，影响价格走势。
• SHFE锌本周库存期货季节性：国内交易所锌库存变化，反映市场供需。
• 交易所锌锭库存：交易所库存数据是市场供需的重要指标。

总结

本周锌市场受到多空因素交织影响，短期内价格呈现震荡走势。利多因素包括关税博弈、市场情绪改善、锌锭库存下降及进口窗口关闭，而利空因素则来自地产销售疲软、环保限产、运输受限及锌精矿供应宽松。建议投资者关注锌价的波动节奏，同时结合供需变化和政策动向进行操作。