20260505-浙商证券-债市专题研究_五一假期资产表现与要闻汇总_7页_442kb

报告摘要

本报告总结了2026年五一假期期间全球债券市场及大类资产的表现，并汇总了假期期间的重要宏观经济与政策要闻。报告指出，五一期间受美伊冲突局势演变影响，全球市场呈现风险偏好由强转弱的特征。同时，美国、欧盟、OPEC+、日本等主要经济体的政策动向及经济数据也对市场情绪和资产价格产生重要影响。

美伊冲突对市场情绪影响显著
- 五一期间，美伊谈判进展缓慢，局势反复，导致地缘政治风险上升，市场情绪波动较大。
- 5月1日，市场情绪相对乐观，日股、美股收涨，黄金走平，白银大涨，原油价格回落。
- 5月4日，美伊双方在霍尔木兹海峡发生小规模冲突，地缘风险升温，导致金银价格下跌，原油价格回升。
- 虽然冲突风险仍存，但整体预期偏向“稳中向好”。
美国经济数据稳健，但通胀压力仍高
- 美国2026年一季度GDP年化增长2.0%，AI投资潮是主要驱动因素。
- 3月PCE同比增速升至3.5%，环比增速为0.7%，核心PCE同比增速为3.2%，环比为0.3%，均符合预期。
- 油价飙升是推动通胀的主要因素，叠加美国政府长期停摆影响，经济复苏仍面临挑战。
全球央行加息预期升温
- 美欧日英四国央行在五一前后相继召开议息会议，显示出对经济形势的担忧。
- 美联储连续第三次维持利率不变，但部分票委反对保留宽松信号，显示政策路径不明。
- 欧央行暗示6月可能加息，英央行表示若能源价格持续高企，不排除近期加息。
日本干预外汇市场
- 日本在五一假期前夕入市干预外汇市场，通过卖出美元、买入日元的方式推动日元升值。
- 此次干预为近年来最激进的一次，对美元和油价产生明显影响，风险资产受益。