20151123-申万宏源-新三板周报_顶层设计再度明确市场预期-_关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见__22页_1mb

新三板市场周报总结（2015年11月16日-2015年11月22日）

核心内容概述

2015年11月20日，中国证监会发布了《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》（以下简称《意见》），进一步明确新三板的市场定位与发展方向。该文件被视为新三板市场顶层设计的再次确认，对市场预期起到积极引导作用。

主要观点与关键信息

1. 政策及事件

• 《意见》发布：标志着新三板市场在政策层面得到进一步支持，强调其作为经济转型助推器和金融改革试验田的重要性。
• 市场定位：新三板定位于服务创新型、创业型、成长型中小微企业，构建具有自身特色的市场制度体系。
• 监管升级：加强了信息披露制度、强化了中介责任，以及新三板公司归属证监会统一监管，未来将加强实质性监管。
• 退出机制：依法建立常态化、市场化的退出机制，有助于市场健康发展。
• 转板与分层：虽提及转板试点和分层机制，但预计短期内不会带来显著的政策变化，市场情绪将受到提振，但估值变动未必持续。

2. 挂牌情况

• 新增挂牌企业：本周新增120家挂牌公司，覆盖21个申万一级行业和42个申万二级行业。
• 行业分布：休闲服务（15家）、电子（10家）、传媒（9家）为新增企业主要行业。
• 公司数据：截至11月22日，新三板挂牌公司总数达4239家，其中做市转让977家，协议转让3262家。

3. 交易情况

• 周交易额：上周成交量和成交额分别为10.55亿股和59.00亿元，环比成交量萎缩27.2%，成交额放大38.1%。
• 做市交易：做市公司交易量和交易额分别为7.85亿股和45.38亿元，环比分别放大46.7%和51.2%。
• 协议交易：协议公司成交量和成交额分别为2.70亿股和13.62亿元，环比成交量萎缩8.3%，成交额放大7.0%。
• 个股表现：联讯证券（830899）以11.53亿元交易额居首，圣泉集团（830881）以1.59亿元紧随其后。

4. 估值情况

• 整体估值：上周有交易股票的公司共1111家，剔除负值和极值后，静态PE均值为82倍，中值为34倍；PB均值为5倍，中值为3倍。
• PE分布：102家公司PE高于150倍，占比9.2%；342家公司PE在30-70倍之间，占比30.8%；404家公司PE在10-30倍之间，占比36.4%；37家公司PE低于10倍，占比3.3%。
• 做市公司：做市股票的PE均值为64倍，中值为34倍；PB均值为8倍，中值为3倍。
• 协议公司：协议股票的PE均值为59倍，中值为3倍；PB均值为6倍，中值为2倍。

5. 融资情况

• 计划融资：上周共有97家公司发布股票发行方案，计划发行股数27.5亿股，拟募集资金164.4亿元。
• 募资规模：募资超过1亿元的公司有21家，最大募资为通信行业的蓝山科技（830815），拟募资28.9亿元。
• 行业分布：募资需求主要来自非银金融行业。
• 实际融资：以结果报告书为节点统计，上周共有58家公司完成59次股票发行，合计发行股份3.6亿股，募集资金22.7亿元。

结构清晰总结

政策及事件

• 政策出台：《意见》发布，明确新三板市场定位，推动其发展。
• 市场预期：通过顶层设计，增强了市场信心，为新三板的发展提供了方向。
• 监管强化：加强信息披露和中介责任，推动市场规范化。
• 退出机制：建立市场化退出机制，有助于市场健康运行。
• 转板与分层：虽提及但预计短期内不会带来重大变化，市场情绪将有所提振。

挂牌情况

• 新增数量：本周新增120家挂牌公司。
• 行业分布：休闲服务、电子、传媒为新增企业主要行业。
• 公司总数：截至11月22日，新三板挂牌公司总数达4239家。

交易情况

• 周交易额：59.00亿元，环比放大38.1%。
• 做市交易：7.85亿股，交易额45.38亿元。
• 协议交易：2.70亿股，交易额13.62亿元。
• 个股表现：联讯证券和圣泉集团为交易额最高的两家公司。

估值情况

• 整体估值：静态PE均值82倍，中值34倍；PB均值5倍，中值3倍。
• 做市公司：PE均值64倍，中值34倍；PB均值8倍，中值3倍。
• 协议公司：PE均值59倍，中值3倍；PB均值6倍，中值2倍。
• PE分布：102家公司PE高于150倍，占比9.2%；342家公司PE在30-70倍之间，占比30.8%。

融资情况

• 计划融资：97家公司计划融资164.4亿元，其中21家募资超过1亿元。
• 募资最大：蓝山科技（830815）拟募资28.9亿元。
• 实际融资：58家公司完成59次股票发行，募集资金22.7亿元。
• 行业分布：募资需求主要来自非银金融行业。

附表信息

• 附表1：包含上周新挂牌企业的基本情况，包括行业分类、营业收入、扣非净利润等。
• 附表2：包含上周公布增发方案公司的基本信息。
• 附表3：包含上周完成增发方案公司的详细信息。

以上总结涵盖了新三板市场在2015年11月16日至22日期间的政策、挂牌、交易、估值和融资情况，为投资者和市场参与者提供了全面的市场动态概述。