20240310-开源证券-化学原料行业周报_制冷剂价格_价差整体小幅上涨_旺季将近行情有望延续_22页_2mb

化学原料行业周报：氟化工

1. 市场表现

本周氟化工指数下跌21.2%，大幅跑输大盘。主要产品如萤石、制冷剂价格整体呈现上行趋势，尤其R32和R125涨幅显著，其中R125涨幅达35.7%，价差扩大438%。

2. 原材料动态

• 萤石：价格稳定，但长期受矿山安全生产整顿影响，供需矛盾短期存在，价格中枢有望上行。
• 制冷剂：R32、R125价格大幅上涨，分别涨幅204%、357%；其他型号如R134a、R143a涨幅较小或持平，R22价差略有下降。

3. 政策影响

萤石行业迎来安全生产专项整治，多个省份计划推进“关闭退出一批、整合重组一批、改造提升一批”，政策趋严或进一步促进行业整合。

4. 公司动态

• 多氟多：子公司与Soulbrain合作设立六氟磷酸锂合资公司，主要供应电解液工厂。

5. 受益标的

• 萤石：金石资源、永和股份。
• 制冷剂：巨化股份、三美股份、东岳集团、昊华科技、东阳光。
• 含氟精细化学品：中欣氟材。

6. 风险提示

• 下游需求不及预期；
• 价格波动；
• 政策变化；
• 安全生产风险。

7. 结论

行业长期投资价值凸显，建议长期关注。短期来看，R32和R125等产品价格有望延续上行趋势，政策趋严或加速行业集中度。