20250413-东证期货-新能源汽车周度报告_中欧电动车反补贴案重启谈判_26页_6mb

报告摘要

中欧电动车反补贴案重启谈判总结

核心内容概述

2025年4月，中欧电动车反补贴案重启谈判，双方同意研究设定中国制造电动汽车的最低价格，而非继续征收关税。同时，国际贸易环境持续紧张，美国对华加征关税升至145%，中国反制关税提高至125%，并表示后续将“不予理会”。加拿大也对美国对进口汽车征收的25%关税进行反制，对进口美国产汽车征收最高25%的对等关税。

中国新能源汽车行业正从政策驱动转向市场驱动，新能源渗透率在2024年首次突破50%，实现对传统燃油车的首次反超。2025年，高竞争力新车产品密集推出，价格进一步下探，但欧美市场贸易保护主义加剧，对出口造成一定冲击。自主品牌市场份额持续扩大，竞争格局不断优化。

主要观点

新能源汽车市场增长强劲：2025年第14周，中国新能源乘用车零售量达到16.7万辆，同比增长36.8%，新能源渗透率为50.4%。今年以来，新能源乘用车累计零售量达251.9万辆，同比增长33.9%，渗透率47.7%。
全球新能源汽车市场表现：全球新能源汽车销量持续增长，新能源渗透率不断提升。中国、欧洲、北美等主要市场均表现出强劲的市场活力。
国际贸易环境复杂：美国对华加征关税升至145%，中国反制关税提高至125%，并表示将不予理会。加拿大采取对等反制措施，对美国产汽车征收25%关税，但不包括零部件。
中欧谈判转向价格承诺：中欧重启电动车反补贴案谈判，双方将研究设定中国制造电动汽车的最低价格，以应对贸易保护主义带来的挑战。
行业竞争加剧：自主品牌市场份额持续扩大，行业竞争日益激烈。企业需加强产品力、出海推进和供应链稳定性以应对挑战。

关键信息

行业数据

乘用车零售：2025年第14周零售33.2万辆，同比增长25.3%；今年累计零售527.9万辆，同比增长2.1%。
新能源乘用车零售：2025年第14周零售16.7万辆，同比增长36.8%；今年累计零售251.9万辆，同比增长33.9%。
新能源渗透率：2025年第14周新能源渗透率为50.4%，同比增长4.2个百分点；今年累计渗透率为47.7%。
动力电池装车量：2025年1-3月，中国动力电池累计装车量达130.2GWh，同比增长52.8%。其中，磷酸铁锂电池占比达80.8%，增长显著。

企业动态

比亚迪：推出全新中大型轿车汉L，提供纯电和插混两种动力选择，搭载超级e平台和第五代DM技术，性能强劲。
零跑汽车：零跑B10正式上市，定位紧凑型SUV，续航里程达510km和600km，计划进入全球超20个国家与地区市场。
智己汽车：与阿联酋企业合作进入GCC市场，计划2025年内进入沙特阿拉伯市场。

国际贸易动态

美国：对华加征关税升至145%。
加拿大：对进口美国产汽车征收最高25%的对等关税，仅适用于未实质性符合USMCA规定的车辆。
大众集团：2025年第一季度电动汽车全球销量增长58.9%，欧洲市场增长显著。
梅赛德斯-奔驰：电动汽车销量同比下降10%，但插混车型销量增长8%，受益于美国市场需求。

投资建议

关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业。
行业整体呈现增长趋势，但需警惕政策风险、新能源汽车产销不及预期、技术推进不及预期、行业竞争加剧等风险。

风险提示

政策风险：中美欧等国家的贸易政策变化可能影响行业出口和市场表现。
新能源汽车产销不及预期：受经济环境、技术瓶颈等因素影响，新能源汽车销量可能不及预期。
技术推进不及预期：电池、电控等核心技术的突破可能滞后，影响行业发展。
行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争加剧，企业需提升竞争力以维持市场份额。

期货走势评级

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上