20250414-爱建证券-汽车行业周报_欧盟或取消反补贴税_电动车出口迎利好_19页_5mb

汽车行业周报总结（2025年4月14日）

核心内容

2025年4月14日发布的汽车行业周报指出，本周汽车板块整体表现弱于沪深300指数，汽车板块报收6,571.6点，下跌5.51%。其中，乘用车板块下跌1.73%，而汽车零部件板块跌幅最大，达7.51%。尽管整体板块表现不佳，但部分个股如海联金汇、林泰新材等涨幅显著，显示出市场内部的分化趋势。

主要观点

1. 市场回顾

• 板块表现：汽车板块整体跑输沪深300指数，跌幅为5.51%，板块排名21/31。
• 个股表现：海联金汇领涨汽车板块，涨幅达13.60%；而首控集团、万向钱潮等跌幅较大，均超过20%。
• 财报发布：多家公司发布2024年财报，包括比亚迪、长安汽车、一汽富维等，显示出行业整体业绩增长趋势。

2. 行业跟踪

• 销量数据：4月初乘用车销量同比增长，但环比有所回落。3月乘用车市场零售销量达194万辆，同比增长14.4%，环比增长40.2%。
• 新能源汽车销量：3月新能源车零售销量达99.1万辆，同比增长38.0%，其中BEV销量64.6万辆，同比增长50.6%。
• 比亚迪表现突出：3月销量达371,419辆，同比增长23.1%，行业领先。
• 出口数据：3月国内汽车出口总量为50.7万辆，同比和环比均有所增长，其中新能源汽车出口增长显著。
• 库存系数：3月汽车经销商综合库存系数为1.56，高于警戒线，但环比下降。

3. 政策与市场动态

• 中欧谈判：欧盟和中国同意研究为中国制造的电动汽车设定最低价格，以取消反补贴税，有利于中国车企在欧盟市场保持合理利润。
• 美国关税影响：中国自主汽车出口美国数量较少，且主要为合资品牌，因此受美国加征关税影响有限。
• 其他国家应对措施：韩国、日本、英国等国家也采取了相应措施应对美国关税政策，如下调购置税、提高补贴等。

4. 新车发布动态

• 新车规划：多家车企公布了2025年新车发布计划，包括小米YU7、阿维塔06、蔚来萤火虫、乐道L70和L80、鸿蒙智行M8、小鹏G7、零跑B01和B05、理想i7和i8等。
• 技术亮点：新车多搭载高阶智驾、智能座舱、新能源技术等，显示出智能化和电动化趋势的加速。

关键信息

重点公司表现

投资建议

• 乘用车：看好自主整车智能化（高阶智驾+智能座舱）加速突破，建议关注【小鹏汽车、小米集团】。
• 零部件：
  • a. 电动智能核心技术自主供应链崛起，建议关注【科博达、保隆科技、合兴股份】。
  • b. 汽零供应链围绕具身智能（人形机器人）展业加速成长，建议关注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】。
• 汽车服务：看好电动智能自主品牌加速发展，扩容汽车检测，建议关注【中国汽研】。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策落地不及预期

总结

本周汽车行业整体表现疲软，但部分公司和子板块仍展现出较强的增长潜力。中欧谈判可能为电动车出口带来利好，而比亚迪等企业在销量和业绩上表现突出。随着智能化和电动化的发展，自主整车和零部件企业值得关注。政策变化和行业竞争是当前主要风险因素。