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存根段总结

【PVC市场分析】
近日冠通研究发布报告，对PVC市场进行分析，重点关注供应、需求、期货走势、政策及宏观环境影响。

核心观点

• 价格走势：建议PVC震荡上行，短期采用09-01反套策略。

供应与开工

• 当前PVC开工率环比增加2.62%，达到79.46%，处于近年来同期高位。
• 新增产能方面，天津渤化、万华化学等装置7月试车并8月进入量产，同时甘肃耀望、青岛海湾计划在8-9月投产。
• 中盐、中泰阜康等装置结束检修，但在供给增加的同时，需求并未实质性改善，PVC价格面临较大下行压力。

需求端分析

• 房地产持续低迷：1-6月全国房地产投资同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5%。房企投资、新开工同比下降幅度明显。30大中城市商品房成交面积环比下滑，处于历年同期最低水平。
• 政策方面，虽然投机性因素推动老旧装置淘汰及产能出清，但实际落地政策需等待消息。

库存与出口

• 社会库存持续增长：截至8月7日，PVC社会库存环比增长7.49%，总量达到77.63万吨。
• 库存压力仍较大，但与去年同期相比有所减少。
• 外贸方面受政策调整利好出口预期：尽管近期订单一般，但印度延迟反倾销税可能促中国PVC出口。

期货表现

• PVC2509向上行，并出现减仓，最终涨幅0.88%，持仓量下降。
• 基差方面，华东电石法PVC主流价格4880元/吨，期货5047元/吨，基差-167元/吨，对现市场构成一定价格倒挂。

宏观与政策影响

• 焦煤价格“助涨”盘面，短期给予PVC一定支撑。
• 当前PVC自身基本面供应过剩与库存压力相抵消，需关注新的政策或产能投放落地情况。

冠通建议

维持震荡上行预期，建议短期09-01反套操作，通过同时买入近月期货/卖出远月期货对冲风险。

原文字数：约798字。