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沪铅产业日报总结 (2025-09-22)

主要数据指标

• 沪铅主力合约收盘价为17125元/吨，环比下跌25元。
• LME3个月铅报价为2003美元/吨，环比下跌1美元。
• 沪铅持仓量100923手，环比增加4528手。
• 上期所库存57332吨，环比下降9229吨。

期货市场分析

• 沪铅前20名净持仓增加960手，仓单47289吨，环比减少2086吨。
• 现货基差为-125元/吨，环比上涨25元。

现货与供需情况

• 上海有色网现货价17000元/吨，长江有色市场价17260元/吨，环比无变化。
• 原生铅产量周环比小幅下降，再生铅产能利用率37.88%，产量环比微增但受限于废电瓶供应。
• 库存总体下降，国内外库存减少，支持需求拉动。

行业与宏观影响

• 美联储降息预期消化后市场风险偏好下降，铅价支撑减弱。
• 中美经贸谈判积极，但需求尚未爆发性增长。
• 铅酸蓄电池需求平稳，新能源汽车产量增加15.7%，但下游接货仍偏观望。
• 上游铅精矿加工费走低，供应端支撑资本成本。

市场观点

• 铅价高位盘整，建议逢低布局多单。
• 关注废电瓶回收效率和再生铅产能释放变化。

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