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现货成交一般 铅价维持震荡格局总结

核心内容

2026年5月11日，铅市场整体呈现震荡格局，现货成交一般。LME铅现货升水为-8.56美元/吨，沪铅主力合约收盘价为16675元/吨，较前一交易日下跌35元/吨。当日成交40515手，较前一交易日减少23747手，持仓量为59697手，较前一交易日减少731手。夜盘价格进一步下跌0.24%，收于16655元/吨。

现货市场动态

• SMM1#铅锭现货价：较前一交易日下跌25元/吨至16525元/吨。
• 区域价格变化：
  • 上海：现货升贴水为0元/吨。
  • 广东：现货价为16575元/吨，较前一交易日下跌25元/吨。
  • 河南：现货价为16525元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。
  • 天津：现货升贴水为-50元/吨。
• 废料价格：
  • 铅精废价差为-25元/吨。
  • 废电动车电池价格为9825元/吨。
  • 废白壳价格为10000元/吨。
  • 废黑壳价格为10200元/吨。

期货市场表现

• 沪铅主力合约：开盘16740元/吨，收盘16675元/吨，日内价格震荡，最高点16740元/吨，最低点16655元/吨。
• 夜盘表现：沪铅主力合约开盘16695元/吨，收盘16655元/吨，下跌0.24%。

市场分析

• 现货成交情况：整体成交一般，持货商出货态度分化，部分报价坚挺，部分以贴水方式出货，下游企业需求疲软。
• 库存情况：
  • 国内库存：SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期增加0.22万吨。
  • LME库存：LME铅库存为265925吨，较上一交易日增加150吨。
• 供应端：
  • 原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移，显性库存增加。
  • 再生铅因废电瓶紧缺和企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。
• 需求端：
  • 铅蓄电池终端受淡季与假期影响，开工率下滑，需求疲软。
  • 下游企业刚需有限，低价再生铅补充市场，影响电解铅需求。

预测与策略

• 价格预测：预计铅价波动区间在16460元/吨至16950元/吨。
• 市场策略：整体市场趋势为中性，建议投资者关注供需变化及库存动态。

风险提示

• 需求持续偏弱：铅蓄电池终端需求疲软，可能对价格形成下行压力。

图表概览

• 图1-图12：展示了SHFE和LME铅价、升贴水、库存、TC成本、废料价格等关键指标的历史走势和当前情况，提供了多维度的市场分析视角。
• 图13-图16：进一步细化了废电池价格、TC成本、进口盈亏等细分数据，有助于理解铅市场结构和成本变化。

本期分析研究员

• 封帆：从业资格号 F03139777，投资咨询号 Z0021579
• 师橙：从业资格号 F3046665，投资咨询号 Z0014806
• 陈思捷：从业资格号 F3080232，投资咨询号 Z0016047

联系人

• 蔺一杭：从业资格号 F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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