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大越期货聚烯烃分析报告（2025-8-27）

交易资质

• 投资咨询资质：证监许可【2012】1091号
• 作者：金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557
• 联系方式：0575-85226759

免责声明

• 本报告仅供参数参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

LLDPE分析

基本面概览：

• PMI持续收缩、出口增长，石化行业改革预期支撑。
• 基差-52，偏空；综合库存56.4万吨，偏空；主力持仓净空，增空，偏空。
• 盘面震荡上行，预计今日走势震荡偏强。

主要利多因素

1. 成本支撑。
2. 石化反内卷政策即将落地。

主要风险因素

1. 原油大幅波动。
2. 国际政策博弈。

PP分析

基本面概览：

• 基因活动或，下游需求逐步改善，政策支持预期增强。
• 基差4，中性；综合库存57.2万吨，同比下降；主力持仓净空，减空，偏空。
• 盘面震荡，预计今日走势震荡偏强。

主要利多因素

1. 成本支撑。
2. 石化反内卷政策即将落地。

主要风险因素

1. 原油大幅波动。
2. 国际政策博弈。

供需数据摘要

• 产能：聚乙烯（PE）2025年预测产能4319.5吨，聚丙烯（PP）4906吨。
• 库存：PE库存56.4万吨，PP库存57.2万吨，变化趋势呈现震荡态势。
• 期货基差与价差图：PE与PP的内外价差、仓单变动均显示当前市场谈判趋势平稳但有上升可能。

结论

• LLDPE 与 PP 均受政策利好支撑，预计短期震荡偏强。关键因素为政策落地与原油波动风控。