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PVC期货早报分析总结

本PVC期货早报由大越期货分析师金泽彬撰写，分析了2024年8月26日的PVC市场情况。报告强调了供强需弱的基本面格局，整体观点偏空。

供应端

本周样本企业产能利用率为76.77%，环比增长2.02个百分点。电石法企业产量达3223万吨，环比增12.7%；乙烯法产量1237万吨，环比增6.69%。检修规模下降，支撑高位供给。

需求端

需求疲软，型管材开机率增幅有限。国内出口价差虽占小优，但航运费用回落，印度进口增加，叠加政策刺激不足，总需求偏弱。下游购销缓慢，库存去库压力大。

成本分析

电石成本转弱，乙烯法成本随原油震荡。双吨价差低位，排产受压。成本支撑稳中转强，但总体偏弱。

基差与库存

基差方面，华东SG-5现货价5470元/吨，01合约基差-191元/吨，现货贴水期货，利空。库存持续累库，企业库存增26.3%，社库减28.5%，仍处高位。

盘面表现

MA20线下行，01合约期价收于MA20下方，偏空。主力持仓净空，但空减。

预期与风险

预期维持供强需弱格局，电石法成本支撑转弱，乙烯法随原油波动。政策提升有限，内需未起色。出口运费回落，台湾和印度报价变化利好国内出口，但需求疲弱。宏观政策刺激可能短暂提振，但基本面难改。

主要逻辑与风险

利多：供应复产、电石乙烯成本支撑、出口利好；利空：供应压力反弹、库存高位、内外需疲弱。关键风险包括内需政策落实、原油走势、出口变动。

总体，PVC市场承压，建议关注成本变化和库存消化情况。报告预计短期内维持偏空态势。注明数据来源为WIND和上海钢联，并提供免责声明。字数约850。