20211027-华融期货-玉米日评_新粮上市节奏加快_玉米高位回落_2页_203kb

玉米市场分析总结（2021年10月27日）

核心内容概述

本报告由华融期货发布，聚焦于玉米市场动态，涵盖国内与国际市场价格走势、供需变化、替代品影响及未来走势展望。整体来看，国内玉米市场因新粮上市节奏加快，价格高位回落；国际市场方面，阿根廷玉米播种进度缓慢，但播种面积有所扩大；国内玉米与小麦价差缩窄，影响小麦在饲料中的替代需求。

主要观点

1. 国内玉米市场走势

• 价格波动：C2201主力合约报收2609元/吨，跌幅0.5%，开盘价2627元/吨，最低价2597元/吨，最高价2627元/吨。
• 市场供需：
  • 新粮上市节奏加快，供应压力增大。
  • 北方港口新粮到货成本上升，贸易商报价上调。
  • 华北地区运输成本上涨，东北粮入关未顺价，本地玉米供应偏紧。
  • 加工企业库存不足，继续涨价收粮。
• 技术面：C2201合约上方关注2670元/吨的压力位。

2. 国际市场动态

• 阿根廷玉米播种情况：
  • 截至2021年10月20日，播种进度为26.3%，比一周前增加3.1%，但低于去年同期0.1%。
  • 本年度预计播种面积710万公顷，同比增长7.6%；产量预计5500万吨，单产7.95吨/公顷。

3. 国内玉米与小麦价差变化

• 价差缩窄：玉米与小麦价差整体缩窄，抑制了小麦在饲料中的替代需求。
• 饲料消费：部分饲料企业因小麦价格高于玉米，重新增加玉米使用比例。
• 市场数据：
  • 9月份全国居民消费价格同比上涨0.7%，食品价格下降5.2%。
  • 猪肉价格下降46.9%，影响CPI下降约1.12个百分点。
  • 三季度末全国生猪存栏量43764万头，同比增长18.2%。
  • 2021年1-9月全国工业饲料总产量21840万吨，同比增长16.9%，其中猪饲料增长显著（56.2%）。

4. 进口与政策影响

• 玉米进口：9月份国内玉米进口总量353万吨，同比增加226.9%；其中美国进口占比达94.6%，创历史新高。
• 政策动态：中储粮恢复进口玉米投放，投放量明显放大；同时替代谷物持续拍卖，市场供应充裕。

关键信息汇总

后市展望

• 短期趋势：受新粮上市节奏加快、进口玉米投放增加及替代谷物拍卖等因素影响，市场供应压力增大，预计玉米价格上涨空间受限。
• 长期因素：国内玉米需求持续向好，深加工企业利润改善，玉米消耗量上升，但需关注新粮收割进度、贸易商出粮心态及政策动向。

免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开数据及市场分析，仅供参考。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身需求做出决策。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得传播或复制。

客户适配

• 适用对象：所有投资者，尤其适合日内短线交易者。
• 产品特点：每日收盘后汇总各分析师对玉米等品种的走势分析与操作建议。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 市场波动可能受天气、政策、运输成本等多重因素影响。