20170423-兴业证券-传媒_电竞成亚运会正式比赛项目_阿里体育携手亚奥理事会共同开发_20页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现不佳，跌幅达4.35%，弱于沪深300指数（-1.36%）和创业板指数（-3.74%）。重点公司中，万达院线、中国电影、上海电影、昆仑万维均被推荐为“增持”标的。行业动态方面，电子竞技正式成为亚运会比赛项目，阿里体育与亚奥理事会合作开发，标志着电竞产业进入快速发展阶段。此外，电影市场表现强劲，《速度与激情8》首日票房达4.7亿元，成为本周票房冠军。

主要观点

1. 电影市场表现强劲

• 一周票房：16.24亿元，环比上升76.50%。
• 票房TOP5：
  • 《速度与激情8》：14.41亿元（占比88.72%）
  • 《大话西游之大圣娶亲》：1.03亿元（占比6.31%）
  • 《傲慢与偏见》：0.26亿元（占比1.59%）
  • 《蓝精灵：寻找神秘村》：0.86%（占比0.86%）
  • 《金刚：骷髅岛》：0.42%（占比0.42%）
• 下周上映电影：《记忆大师》、《春娇救志明》、《喜欢你》等，预计将继续吸引观众。

2. 电视剧与网络剧热度持续

• 卫视端：湖南卫视《人民的名义》以日均收视率4.459%领跑，周五至周四的收视率分别为3.02%、3.318%、4.202%、4.793%、5.061%、5.356%、5.465%。
• 网络端：腾讯视频《狐狸的夏天》以2.24亿次播放量成为本周网络播放量冠军，周五至周四播放量分别为3730万次、4136万次、3642万次、2678万次、2728万次、2840万次、2689万次。

3. 综艺节目收视率表现亮眼

• 周五至周四收视率排名：
  • 周五：《奔跑吧》（3.049%）
  • 周六：《高能少年团》（1.824%）
  • 周日：《笑傲江湖之笑声传奇》（1.762%）
  • 周一：《大戏看北京特别节目外科风云》（0.514%）
  • 周二：《好看中国蓝》（0.534%）
  • 周三：《金星时间》（0.891%）
  • 周四：《生活改造家》（0.576%）

4. 电竞纳入亚运会，行业迎来发展机遇

• 政策支持：电子竞技成为2022年杭州亚运会正式比赛项目，标志着电竞产业进入快速发展阶段。
• 阿里体育布局：与亚奥理事会达成战略合作，推动电竞产业的市场开发和赛事运营。
• 行业前景：2016年中国电竞市场规模达504.6亿元，占游戏市场销售总额的30.5%。移动电竞市场增长迅速，占电竞市场30%，年复增长率超过50%。

5. 投资建议

• 重点推荐：
  • 万达院线（16E：1.47，17E：1.83，评级：增持）
  • 中国电影（16E：0.57，17E：0.73，评级：增持）
  • 上海电影（16E：0.63，17E：0.78，评级：增持）
  • 昆仑万维（16E：0.48，17E：0.87，评级：增持）
• 关注标的：
  • 湖北广电、大地传媒（低估值、低市值+积极转型）
  • 泛娱乐内容领域的成长白马：完美世界、游族网络、华策影视、慈文传媒

关键信息

• 风险提示：

  • 进口片协议配额低于预期
  • 电影质量及观影需求低于预期
  • 房卡模式依赖微信渠道，存在风险
  • 电竞发展不及预期
  • 互联网娱乐产业整体景气度下滑

• 行业动态：

  • 苹果或斥资2000亿美元收购迪士尼，以增强内容竞争力。
  • 华人文化入股美国CAA，推动中美跨境艺人经纪业务发展。
  • 《吐槽大会》完成1.2亿元A轮融资，成为资本关注热点。
  • 全球游戏市场预计2017年营收将达1089亿美元，移动游戏仍是增长主力。

• 公司动态：

  • 光线传媒：2016年归母净利7.41亿元，同比增长84%，主要受益于投资收益。
  • 盛天网络：2016年营收3.44亿元，同比增长43.51%，净利润1.10亿元，同比增长43.45%。
  • 威创股份：幼教业务快速增长，2016年幼教收入3.95亿元，同比增长109%，预计2017年EPS为0.26元，PE为55倍。

评级说明

• 行业评级：推荐（优于市场）、中性（与市场持平）、回避（弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅>15%）、增持（相对大盘涨幅5%~15%）、中性（相对大盘涨幅-5%~5%）、减持（相对大盘涨幅<-5%）

总结

本周传媒行业整体表现偏弱，但电影、电视剧及综艺节目市场热度不减，特别是《速度与激情8》的强势表现带动了行业情绪。电竞行业作为新兴领域，被纳入亚运会项目，发展前景广阔。同时，部分公司如昆仑万维、光线传媒、盛天网络等表现突出，值得投资者重点关注。整体来看，传媒行业仍具备成长潜力，但需关注政策、市场及技术发展等风险因素。