20201220-中国银河-传媒互联网行业周报_电竞成亚运正式比赛项目_B站全面升级整合营销_Z+计划__34页_2mb

传媒互联网行业周报总结（2020年12月20日）

核心内容

1. 电竞成为亚运会正式比赛项目

• 12月16日，亚奥理事会第39届全体代表大会通过决议，电竞作为关注度极高的竞技项目，被正式列入杭州亚运会竞赛项目。
• 电竞行业持续升温，2020年中国预计营收达3.85亿美元，成为全球最高电竞市场。全球电竞行业营收预计达11亿美元，同比增长15.7%。
• 电竞行业未来将随着规范化、技术发展、政策支持及生态健康而持续增长。

2. B站全面升级整合营销“Z+计划”

• 12月15日，B站举办营销合作伙伴大会，宣布全面升级整合营销“Z+计划”。
• 目标包括开放更多营销场景（如直播）、提升效率、增强整合营销能力、行业赋能等。
• B站Q3活跃用户达1.972亿，同比增长54%，8月月活突破2亿，社区增长进入新阶段。
• 预计2021年B站将更开放直播生态，推动收入高增长。

主要观点

行业配置建议

1. 新模式：关注具有私域属性的平台，如腾讯控股（0700.HK）、哔哩哔哩（BILI.O）、快手（H01454.HK）等，因其在移动互联网后周期具有较大的商业价值。
2. 新业态：关注具备完善产品矩阵和研发能力的游戏公司，如祖龙娱乐（9990.HK）、腾讯控股（0700.HK）、网易（NTES.O）、完美世界（002624.SZ）、三七互娱（002555.SZ）等，受益于云游戏及游戏出海趋势。
3. 新消费：关注医美垂直平台（如新氧SY.O）、综合生活服务平台（如美团-W3690.HK）、生活圈媒体（如分众传媒002027.SZ、三人行605168.SH）及内容制作龙头（如光线传媒300251.SZ）等，受益于线下消费回归及广告增长。

关键信息

一周市场表现

• 传媒行业指数上涨0.27%，在申万28个子行业中排名第20。
• 子行业表现分化，互联网传媒下跌1.84%，平面媒体上涨0.02%，有线电视网络下跌0.60%，影视动漫上涨1.08%，营销传播上涨3.63%。

基金持仓情况

• 2020Q3传媒重仓股持仓占比为2.71%，环比Q2下降1.94%，处于历史低位。
• 传媒重仓股集中度上升至90.1%，超配比例降至0.2%，显示公募投资情绪有所减弱。

行业动态

• 影视行业：优质片单重燃用户观影热度，如《紧急救援》《沐浴之王》等。预计2021年将有37部新片定档。
• 在线视频播映：电视剧《大秦赋》、网络剧《有翡》、综艺节目《哈哈哈哈哈》《令人心动的offer第二季》等表现突出。
• 电竞与亚运会：电竞正式成为亚运会项目，推动行业规范化和商业化发展。
• 5G与数字营销：5G消息平台将推出，数字营销进入新时代，推动广告市场增长。
• 政策支持：国家统计局数据显示，2020年前11月网购额超10万亿元，5G基站建设持续推进。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 内容审查风险
• 公共卫生风险

核心组合表现

重点子行业数据

• 电影票房：2020年12月14日至20日，单周票房约5.88亿，人次约1754.2万。
• 电视剧播映指数：《大秦赋》以76.7排名第一，《装台》《了不起的儿科医生》等紧随其后。
• 网络剧播映指数：《有翡》以70.3排名第一，《小风暴之时间的玫瑰》《狼殿下》等紧随其后。
• 综艺节目播映指数：《哈哈哈哈哈》《令人心动的offer第二季》分别排名第一和第二。

推荐观点

• 传媒互联网行业推荐维持评级。
• 随着电竞行业规范化、5G商用进程加速及线下消费回归，行业有望迎来新的增长机会。
• B站作为UGC社区，具有强复制壁垒，未来收入增长潜力大。
• 游戏行业虽短期受买量成本上升影响，但长期增长趋势明确，建议关注具备优质产品矩阵和研发能力的公司。

分析师信息

• 分析师：杨晓彤
• 联系方式：010-83571329
• 邮箱：yangxiaotong@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130518020001

特此鸣谢

• 岳铮
• 实习生：张婧仪