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报告摘要

生猪市场分析总结（2025年1月15日）

核心内容概述

2025年1月15日，生猪市场处于震荡调整状态。现货价格在冬至及元旦后表现超预期，价格中枢较高，但随着腊八节后需求走强，市场进入集团和散户同时抛售的测试阶段。期货市场方面，近期合约表现较为活跃，但远月合约则因预期累库而承压。

主要观点

现货价格：
- 河南现货价格为15820元/吨，同比为100%。
- 四川现货价格为15790元/吨，同比为**-50%**。
- 广东现货价格为15740元/吨，同比为100%。
  现货价格整体维持高位，但区域间存在差异，四川价格相对较低。
期货价格：
- 生猪2503合约价格为12760元/吨，同比为100%。
- 生猪2505合约价格为12865元/吨，同比为75%。
- 生猪2507合约价格为13230元/吨，同比为65%。
  期货合约价格整体呈震荡走势，2503合约基差较高，而远月合约因预期累库而面临利空压力。
成交量与持仓量：
- 生猪2503合约成交量为31519手，较前日**-16568手**。
- 生猪2505合约成交量为10580手，较前日**-6507手**。
- 生猪2507合约成交量为3348手，较前日**-668手**。
  持仓量方面，2503合约持仓量为69729手，较昨日**-5074手**；2505合约持仓量为46365手，较昨日**-244手**；2507合约持仓量为16686手，较昨日**-287手**。
  成交量和持仓量均呈下降趋势，表明市场参与者观望情绪较浓。
价差分析：
- 生猪2503基差为3060元/吨，同比为0%。
- 生猪2505基差为2955元/吨，同比为25%。
- 生猪2507基差为2590元/吨，同比为35%。
- 生猪3-5价差为**-105元/吨**，同比为25%。
- 生猪5-7价差为**-365元/吨**，同比为10%。
  价差整体偏负，反映市场对远月合约的悲观预期。
趋势强度：
- 当前趋势强度为0，表明市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空信号。
操作建议：
- 短期LH2505合约支撑位为12000元/吨，压力位为13500元/吨。
- 建议继续空配5月合约，锚定现金成本，注意止盈止损。
- 2-3月现货存在主动累库预期，届时可能对远月合约形成利空。