20260723-交银国际证券-每日晨报_6页_365kb

每日晨报总结（2026年7月23日）

核心内容概览

光伏行业多晶硅能耗新国标发布

• 核心事件：2026年7月23日，光伏行业多晶硅能耗新国标正式发布，相比征求意见稿进一步收紧，将显著提高企业符合能耗标准的难度。
• 实施时间：新国标将于2027年1月1日正式实施。
• 影响预测：预计中国内地多晶硅产能将从350万吨降至200万吨以下，产能过剩情况将明显改善。
• 行业展望：政府对光伏反内卷的决心明显，多晶硅环节有望反转，协鑫科技（3800 HK）因能耗最低而最受受益，被给予“买入”评级。

领展房托出售非核心物业

• 交易详情：领展房产基金于2026年7月21日以2.25875亿澳元出售其位于澳洲悉尼的100 Market Street的50%权益，净额约为2.2273亿澳元。
• 资本化率：交易相当于约6.5%的资本化率。
• 用途：所得款项将用于基金单位回购及重新投资亚太区核心零售物业组合。
• 评级维持：综合考虑当前股价对应的分派收益率及回购计划，维持领展买入评级，目标价45.7港元。

主要观点

全球主要指数表现

• 恒指：收盘价24,893，年初至今升跌-2.88%。
• 国指：收盘价8,251，年初至今升跌-7.43%。
• 上A：收盘价4,055，年初至今升跌-2.56%。
• 上B：收盘价272，年初至今升跌6.98%。
• 深A：收盘价2,574，年初至今升跌-2.78%。
• 深B：收盘价1,134，年初至今升跌-10.32%。
• 道指：收盘价52,219，年初至今升跌8.65%。
• 标普500：收盘价7,499，年初至今升跌9.55%。
• 纳指：收盘价25,691，年初至今升跌10.54%。
• 英国富时100：收盘价10,717，年初至今升跌7.91%。
• 法国CAC：收盘价8,438，年初至今升跌3.54%。
• 德国DAX：收盘价25,155，年初至今升跌2.72%。

主要商品及外汇价格

• 布兰特：收盘价91.05，三个月升跌-10.72%，年初至今升跌49.65%。
• 期金：收盘价4,071.10，三个月升跌-13.98%，年初至今升跌-5.88%。
• 期银：收盘价58.89，三个月升跌-24.56%，年初至今升跌-18.20%。
• 期铜：收盘价13,856.00，三个月升跌4.99%，年初至今升跌10.81%。
• 日圆：收盘价163.02，三个月升跌-2.22%，年初至今升跌-3.85%。
• 英镑：收盘价1.34，三个月升跌-0.96%，年初至今升跌-0.59%。
• 欧元：收盘价1.14，三个月升跌-2.67%，年初至今升跌-2.89%。

HIBOR与美国10年债息

• HIBOR：4.58%，三个月与六个月均无变动。
• 美国10年债息：4.63%，三个月升跌7.67%，六个月升跌8.95%。

关键信息

交银国际研究报告摘要

• 行业展望：2026年下半年，AI主题或将主导科技行业，同时关注数据中心、新能源、先进制造等领域的增长机遇。
• 个股推荐：
  • 中际旭创：首予买入。
  • 兆易创新：产能替代窗口开启，首予买入。
  • 协鑫科技：受益于能耗新国标，首选颗粒硅龙头，买入评级。
  • 百度：2Q26预览显示AI业务保持高速增长。
  • 台积电：2nm工艺开始贡献收入，上调全年收入指引和资本开支。
  • 小鹏汽车：MONA车型开启预售，智能化标签强化。
  • 李宁：2季度流水弱于预期，下调盈利预测及目标价，维持买入。
  • 中国太保：新业务价值增长良好，维持买入。
  • 药明合联：长期向好趋势不改，维持买入。
  • 新华保险：2026年业绩稳健，上调目标价。
  • 固生堂：海外扩张提速，维持买入。
  • 阿里健康：BD交易密集落地，呼吸领域产品矩阵扩张，维持买入。
  • 中芯国际：受益于国产替代，维持买入。
  • 联想集团：业绩增长显著，维持买入。
  • 中国生物制药：BD交易密集落地，2H26催化剂丰富，维持买入。
  • 中信股份：维持买入。
  • 中国石油：维持买入。
  • 中海油：维持买入。
  • 建设银行：维持买入。
  • 中国移动：维持买入。
  • 华润置地：维持买入。
  • 中国神华：维持买入。
  • 紫金矿业：维持买入。
  • 交通银行：维持买入。
  • 阿里巴巴：维持买入。
  • 京东：维持买入。
  • 网易：维持买入。

恒生指数与国企指数

• 恒生指数：当前收盘价24,892.66，50天平均线24,179.16，200天平均线25,630.60，14天强弱指数57.19，沽空金额68,486百万港元。
• 国企指数：部分公司如中石化、中国石油、中国移动、建设银行等表现突出，维持买入评级。

评级定义

• 个股评级：
  • 买入：预期未来12个月总回报高于相关行业。
  • 中性：预期未来12个月总回报与相关行业一致。
  • 沽出：预期未来12个月总回报低于相关行业。
  • 无评级：无明确观点。
• 行业评级：
  • 领先：预期行业表现优于大盘。
  • 同步：预期行业表现与大盘一致。
  • 落后：预期行业表现弱于大盘。

披露信息

分析员披露

• 个人利益声明：报告观点反映作者个人对所涉证券的看法，与薪酬无直接关系。
• 交易声明：分析员及其联系人过去30日内未交易所评论的证券。
• 财务利益声明：无持有相关证券的财务利益。

商务关系披露

• 交银国际证券有限公司及其关联公司与多家公司存在投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、东方证券、光大证券等。
• 持股情况：交银国际证券及关联公司持有东方证券和光大证券已发行股本逾1%。

免责声明

• 本报告内容基于交银国际证券认为可靠的信息来源，但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容可能受信息延迟、阻碍或拦截影响。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估。
• 报告内容可能涉及法律限制，不适用于所有司法管辖区或国家。
• 报告为高度机密，仅限交银国际证券客户使用，不得复制、分发或转交他人。
• 报告以中英文书写，英文版本具有最终效力。

总结

本日报总结了光伏行业多晶硅能耗新国标的发布及其对行业的影响，以及领展房托的物业出售和资金用途。同时，涵盖了全球主要指数的表现、主要商品及外汇价格、HIBOR与美国10年债息的变化，以及交银国际对多个行业的研究报告和个股推荐。此外，还提供了恒生指数与国企指数的详细数据，并明确了分析员评级定义、披露信息和免责声明。整体来看，报告强调了AI技术对科技行业的驱动作用，同时关注新能源、先进制造、房地产等领域的投资机会。