20210830-东吴证券-商业贸易行业跟踪周报2021年第33期_医美广告监管新规发布_降低无效竞争和过度宣传_头部品牌和机构优势凸显_11页_844kb

商业贸易行业跟踪周报2021年第33期总结

核心内容

本周商业贸易行业周报主要聚焦于医美广告监管新规发布及其对行业的影响，同时对多家上市公司进行了业绩点评和投资评级分析。新规旨在整治医美广告乱象，减少无效竞争和过度宣传，推动行业集中度提升，利好正规机构和厂商。

主要观点

1. 医美广告监管新规发布

   • 国家市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南(征求意见稿)》，重点整治以下内容：
     • 制造“容貌焦虑”的广告；
     • 非正规、未经审批备案的产品或项目；
     • 对安全性、功效的保证性承诺；
     • 使用患者名义的诊疗前后对比；
     • 以介绍健康知识等变相发布广告；
     • 生美机构医美宣传。
   • 此次新规有助于行业回归产品和服务本源，降低无效竞争，增强正规机构和厂商的竞争力，推动行业集中度提升。

2. 医美产业链影响分析

   • 上游品牌商：非正规产品营销受限，正规获批产品更具优势；
   • 中游渠道商：非正规机构或非法行医现象将被重点监管，区域龙头或连锁品牌化机构将受益；
   • 第三方引流平台：业务量有所收窄，需寻求健康发展路径。

关键信息

本周发布报告

本周行情回顾

• 申万商业贸易指数：本周上涨2.46%，年初至今下跌6.00%；
• 上证综指：本周下跌2.77%，年初至今上涨1.41%；
• 深证成指：本周上涨1.29%，年初至今下跌0.23%；
• 创业板指：本周上涨2.01%，年初至今上涨9.80%；
• 沪深300指数：本周上涨1.21%，年初至今下跌7.37%。

本周行业重点公告

• 上海家化：宣布回购股份，用于股权激励；
• 地素时尚：发布2021年上半年度报告，营收和净利润均增长；
• 安德利：完成股东股份协议转让；
• 壹网壹创：发布2021年上半年度报告，营收略有下降，但归母净利润增长；
• 家家悦：发布半年报，营收增长但净利润下降；
• 海澜之家：发布未来三年股东现金分红规划，终止股份回购。

本周行业重点新闻

• 上海国货美妆计划：未来三年打造5个领军品牌和20个经典品牌；
• 雅诗兰黛：创史上最高净利润，达28.7亿美元；
• 汉高化妆品与阿里云共建数据中台：提升产品市场适应性；
• 资生堂：出售三个彩妆品牌给安宏资本。

本周新过会公司

• 浙江盛泰服装集团股份有限公司：预计发行5600万股，募集资金5600万元，主承销商为中信证券。

行业公司估值表

风险提示

• 疫情反复；
• 行业竞争加剧；
• 新产品推广不及预期；
• 宏观经济波动。

投资评级标准

• 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
• 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
• 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
• 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
• 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。