20260728-银河期货-早盘观察_天然橡胶及20号胶_保税区环比累库_边际去库_107页_3mb

银河期货 RU、NR 日报总结（2026年7月28日-2026年7月2日）

核心内容

本总结基于银河期货发布的2026年7月28日至2026年7月2日的RU（天然橡胶）和NR（20号胶）每日早盘观察报告，涵盖市场行情、重要资讯、逻辑分析及交易策略等内容。主要关注点包括库存变化、价格波动、进出口情况及市场供需关系。

主要观点

1. 市场行情

• RU（天然橡胶）：价格波动较小，整体呈现震荡态势，部分日期出现小幅下跌，如7月28日报收16755点，下跌-5点；7月21日报收16830点，下跌-155点。
• NR（20号胶）：价格波动相对较大，部分日期出现明显下跌，如7月28日报收14470点，下跌-10点；7月22日报收14650点，上涨+115点。
• BR（丁二烯橡胶）：价格呈现震荡，部分日期上涨，如7月22日报收13750点，上涨+95点；7月21日报收13645点，上涨+65点。

2. 重要资讯

• 汽车市场：2026年6月欧盟乘用车销量同比增长13.6%，其中混合动力汽车市场份额达37.3%，纯电动汽车市场份额升至20.7%。
• 出口数据：2026年上半年中国橡胶轮胎出口量达494万吨，同比增长4.9%；但出口金额同比下降1%。
• 印尼出口：2026年前5个月印尼天然橡胶及混合胶合计出口60.5万吨，同比下降17.7%；其中出口中国11.4万吨，同比下降27%。
• 泰国产量预期：2026年泰国橡胶产量预期下调至490.8万吨，较2025年增长1.5%，但受收割面积缩减影响。
• 柬埔寨出口：2026年前5个月柬埔寨天胶累计出口16.2万吨，同比增长17%；其中标胶出口12.4万吨，同比增长11%。
• 利比里亚政策：自2026年7月1日起，利比里亚禁止未加工天然橡胶出口，鼓励本土加工，推动产业转型。
• 20号胶交割库：上期能源批准泰国泰华树胶成为20号胶期货首家境外交割库，扩大交割网络覆盖。

3. 逻辑分析

• 库存变化：青岛保税区库存去库趋势明显，如7月28日去库至7.0万吨，同比去库20.6%；区外库存也呈现去库趋势。
• 进出口影响：NR进口量连续多月边际减量，如泰国标胶进口量同比减少，而中国轮胎出口保持增长，但出口金额下降。
• 经济指标：全球经济增速放缓，如花旗全球经济惊喜指数增速放缓，对商品市场形成压力。
• 国内需求：国内轮胎开工率边际增产，但部分行业如汽车美容养护价格指数走强，对RU形成利多。

4. 交易策略

• RU：多数日期建议观望，部分日期建议空单持有或试多，关注关键支撑位或压力位。
• NR：多数日期建议多单持有或试多，部分日期建议空单持有，止损位置根据价格波动调整。
• 套利：部分日期建议介入NR2609-RU2609套利，止损设置在近期低位或高位。
• 期权：整体建议观望，不涉及具体期权操作。

关键信息

RU 主要信息

• 价格波动：整体价格呈震荡态势，部分日期出现下跌。
• 库存变化：青岛保税区库存连续去库，区外库存也有去库趋势。
• 进出口：标胶进口量连续减少，但泰国烟片胶价格高位提振需求。
• 影响因素：全球经济增速放缓、国内需求边际变化等。

NR 主要信息

• 价格波动：价格波动较大，部分日期上涨，部分日期下跌。
• 库存变化：NR库存去库，与RU库存相比去库幅度更大。
• 进口情况：泰国、印尼、马标等进口量边际减少，但部分月份有小幅增长。
• 出口情况：中国轮胎出口保持增长，但出口金额下降，对NR形成一定压力。

BR 主要信息

• 价格波动：价格整体呈震荡，部分日期上涨。
• 市场表现：山东地区顺丁及丁苯价格波动，丁二烯价格维持稳定。

总结

综合来看，2026年7月期间，RU及NR市场整体呈现震荡走势，价格波动主要受到库存变化、进出口情况及全球经济形势的影响。交易策略上，建议根据市场走势和关键支撑/压力位进行观望或轻仓操作，套利策略则需关注NR与RU之间的价差变化。整体市场仍需关注地缘政治、政策调整及行业需求变化等外部因素对价格的影响。