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白糖日报总结（2026/7/28）

核心内容概述

本报告由银河期货研究员刘倩楠发布，聚焦于白糖期货及现货市场情况，分析国际与国内市场动态，并提出交易策略建议。报告涵盖期货盘面、现货价格、月间价差、进口利润等关键数据，同时结合行业资讯和逻辑分析，对白糖市场走势进行研判。

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一、期货盘面数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减量	持仓量	增减量
SR09	5,143	-26	-0.50%	302,582	+32,513	615,197	-11,548
SR01	5,272	-31	-0.58%	122,775	+19,229	329,927	+12,868
SR05	5,335	-31	-0.58%	7,064	+1,164	28,805	+1,404

• SR09：期货价格下跌26点，跌幅0.50%，成交量增加，但持仓量减少。
• SR01：期货价格下跌31点，跌幅0.58%，成交量和持仓量均增加。
• SR05：期货价格下跌31点，跌幅0.58%，成交量和持仓量小幅增加。

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二、现货价格与基差

现货价格（今日报价）：

• 柳州：5270元/吨
• 昆明：5040元/吨
• 武汉：5480元/吨
• 南宁：5210元/吨
• 鲅鱼圈：5520元/吨
• 日照：5360元/吨
• 西安：5620元/吨

涨跌情况：

• 柳州、昆明、南宁、日照、西安报价均下跌10元/吨，武汉报价持平。

基差情况：

• 柳州：+127元/吨
• 昆明：-103元/吨
• 武汉：+337元/吨
• 南宁：+67元/吨
• 鲅鱼圈：0元/吨
• 日照：+217元/吨
• 西安：+477元/吨

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三、月间价差

价差组合	价差	涨跌
SR05-SR01	63	0
SR09-SR05	-192	5
SR09-SR01	-129	5

• SR05-SR01：价差为63元/吨，无变化。
• SR09-SR05：价差为-192元/吨，小幅上涨5元/吨。
• SR09-SR01：价差为-129元/吨，小幅上涨5元/吨。

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四、进口利润分析

国别	ICE主力	升贴水	运费	配额内价格	配额外价格	与柳州价差	与日照价差	与盘面价差
巴西进口	14.56	(0.55)	51.75	3978	5036	+234	+324	+107
泰国进口	14.56	0.76	24.50	4004	5071	+199	+289	+72

• 巴西进口：升贴水为负，运费较高，配额内与配额外价格均低于柳州价，与盘面价差为正。
• 泰国进口：升贴水为正，运费较低，配额内与配额外价格均低于柳州价，与盘面价差为正。

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五、行情研判

国际市场：

• 2026/27全球食糖产量预期下调，但巴西乙醇高产导致折糖价偏低，利空因素压制国际糖价。
• 国际糖价预计维持区间震荡，上方压力较大，下方支撑较强。

国内市场：

• 当前国内糖库存虽有去化，但仍处于历年同期高位，供应端压力较大。
• 国内政策托底及成本支撑下，糖价长期或震荡运行，短期预计底部震荡。

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六、交易策略

1. 单边策略：国际糖价震荡偏强，国内糖短期底部震荡。
2. 套利策略：建议观望。
3. 期权策略：建议卖出看跌期权。

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七、附图说明

• 图1-4：广西、云南月度库存及累计产销率数据，反映区域供需变化。
• 图5-6：柳州白糖现货价格及柳州-昆明价差，显示现货市场动态。
• 图7-10：白糖不同月份基差及郑糖合约价差，为套利及趋势判断提供参考。

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八、免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。

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九、作者信息

• 姓名：刘倩楠
• 期货从业证号：F3013727
• 投资咨询证号：Z0014425
• 联系方式：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn

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以上为本日报核心内容总结，字数控制在1000字以内，结构清晰，便于快速了解市场动态与策略方向。