> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026/7/28） ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员刘倩楠发布，聚焦于白糖期货及现货市场情况，分析国际与国内市场动态，并提出交易策略建议。报告涵盖期货盘面、现货价格、月间价差、进口利润等关键数据，同时结合行业资讯和逻辑分析，对白糖市场走势进行研判。 --- ## 一、期货盘面数据 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,143 | -26 | -0.50% | 302,582| +32,513| 615,197| -11,548| | SR01 | 5,272 | -31 | -0.58% | 122,775| +19,229| 329,927| +12,868| | SR05 | 5,335 | -31 | -0.58% | 7,064 | +1,164 | 28,805 | +1,404 | - **SR09**：期货价格下跌26点，跌幅0.50%，成交量增加，但持仓量减少。 - **SR01**：期货价格下跌31点，跌幅0.58%，成交量和持仓量均增加。 - **SR05**：期货价格下跌31点，跌幅0.58%，成交量和持仓量小幅增加。 --- ## 二、现货价格与基差 ### 现货价格（今日报价）： - **柳州**：5270元/吨 - **昆明**：5040元/吨 - **武汉**：5480元/吨 - **南宁**：5210元/吨 - **鲅鱼圈**：5520元/吨 - **日照**：5360元/吨 - **西安**：5620元/吨 ### 涨跌情况： - 柳州、昆明、南宁、日照、西安报价均下跌10元/吨，武汉报价持平。 ### 基差情况： - **柳州**：+127元/吨 - **昆明**：-103元/吨 - **武汉**：+337元/吨 - **南宁**：+67元/吨 - **鲅鱼圈**：0元/吨 - **日照**：+217元/吨 - **西安**：+477元/吨 --- ## 三、月间价差 | 价差组合 | 价差 | 涨跌 | |----------------|------|------| | SR05-SR01 | 63 | 0 | | SR09-SR05 | -192 | 5 | | SR09-SR01 | -129 | 5 | - **SR05-SR01**：价差为63元/吨，无变化。 - **SR09-SR05**：价差为-192元/吨，小幅上涨5元/吨。 - **SR09-SR01**：价差为-129元/吨，小幅上涨5元/吨。 --- ## 四、进口利润分析 | 国别 | ICE主力 | 升贴水 | 运费 | 配额内价格 | 配额外价格 | 与柳州价差 | 与日照价差 | 与盘面价差 | |----------|----------|--------|------|------------|------------|------------|------------|------------| | 巴西进口 | 14.56 | (0.55) | 51.75| 3978 | 5036 | +234 | +324 | +107 | | 泰国进口 | 14.56 | 0.76 | 24.50| 4004 | 5071 | +199 | +289 | +72 | - **巴西进口**：升贴水为负，运费较高，配额内与配额外价格均低于柳州价，与盘面价差为正。 - **泰国进口**：升贴水为正，运费较低，配额内与配额外价格均低于柳州价，与盘面价差为正。 --- ## 五、行情研判 ### 国际市场： - 2026/27全球食糖产量预期下调，但巴西乙醇高产导致折糖价偏低，利空因素压制国际糖价。 - 国际糖价预计维持区间震荡，上方压力较大，下方支撑较强。 ### 国内市场： - 当前国内糖库存虽有去化，但仍处于历年同期高位，供应端压力较大。 - 国内政策托底及成本支撑下，糖价长期或震荡运行，短期预计底部震荡。 --- ## 六、交易策略 1. **单边策略**：国际糖价震荡偏强，国内糖短期底部震荡。 2. **套利策略**：建议观望。 3. **期权策略**：建议卖出看跌期权。 --- ## 七、附图说明 - **图1-4**：广西、云南月度库存及累计产销率数据，反映区域供需变化。 - **图5-6**：柳州白糖现货价格及柳州-昆明价差，显示现货市场动态。 - **图7-10**：白糖不同月份基差及郑糖合约价差，为套利及趋势判断提供参考。 --- ## 八、免责声明 - 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- ## 九、作者信息 - **姓名**：刘倩楠 - **期货从业证号**：F3013727 - **投资咨询证号**：Z0014425 - **联系方式**：liuqiannan_qh@china.stock.com.cn --- 以上为本日报核心内容总结，字数控制在1000字以内，结构清晰，便于快速了解市场动态与策略方向。