20240616-中邮证券-国防军工行业报告_联合国安理会通过决议呼吁加沙停火_普京提出俄乌冲突停火条件_17页_625kb

国防军工行业报告2024年6月16日总结

报告分析了国防军工行业当前状况，重点包括市场风险、投资建议和行业数据。核心观点：行业在2020-2022年经历快速增长后，2023年业绩分化，结构升级持续推进，未来有望高质量发展。

国际事件影响方面，联合国安理会6月10日通过第2735号决议，呼吁加沙立即停火，但冲突持续，已导致大量伤亡。普京提出俄乌停火条件，涉及乌克兰撤军和不加入北约，但遭到西方质疑。

行情概览显示，上周军工板块整体微涨，申万军工指数上涨0.72%，但板块估值处于历史低位，PE-TTM为55.22倍，PB为2.62倍。个股表现分化，如天箭科技涨幅达131.1%，而振芯科技等跌幅靠后。陆股通持仓比例略有上升，持有军工股票市值占比较高，但近期增减持变动频繁。

投资建议聚焦两条主线：一是传统航空航天领域，推荐中航沈飞等公司；二是军工新技术、新产品，如无人机、军贸出口相关标的，包括国睿科技和海格通信。军贸机会增加，支持新成长点。

数据跟踪部分，低空经济领域如亿航EH216-S在沙特首飞；军贸市场，美国批准向挪威出售导弹；无人机、钛合金材料等细分领域有更新数据，镍价和钒价波动影响材料成本。股东激励和定增数据表明行业资金面稳定。

风险主要为产能限制、质量问题和军品价格下滑，可能影响交付和利润。

总体，行业估值低，投资机会在新技术和军贸，但需谨慎管理风险。

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