20250119-太平洋-军工行业周报_以色列与哈马斯达成加沙停火协议_13页_1mb

军工行业周报分析总结（2025年1月19日）

一、行业观点

1. 全球军备扩张趋势
   国际地缘政治紧张加剧，全球正进入新一轮军备扩张周期。中国国防支出预算增速连续多年高于GDP增速，预计未来增速仍将保持高位，行业将迎来长期增长。

2. 2025年关键节点
   作为“十四五”收官之年，军工行业有望突破近两年低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。订单正常化及释放将推动业绩与估值“戴维斯双击”，重点推荐领域包括：

   • 先进战机
   • 低空经济
   • 国产大飞机
   • 卫星互联网
   • 水下攻防

二、行情表现

• 本周表现：航空航天与国防指数上涨111%，显著跑赢沪深300指数（0.86%）。
• 月度表现：航空航天与国防指数下跌605%，相对跌幅明显扩大。

三、行业新闻

1. 加沙停火协议：以色列与哈马斯达成协议，卡塔尔、埃及、美国作为担保国监督执行，协议将于2025年1月19日分三阶段生效。
2. 中日防务交流：东部战区代表团即将访问日本，旨在增进互信与合作。
3. 国产大飞机应用：今年春运投入16架C919国产大飞机。
4. 中国“人造太阳”突破：强流直线等离子体装置“赤霄”建成，为聚变工程实验堆提供支撑。
5. SpaceX星舰失联：第七次试飞中二级飞船信号丢失。

四、公司动态

• 业绩预告：晶品特装、天微电子、新光光电等多家公司预告2024年度亏损扩大，而中国动力因业务增长实现净利润大幅增加。
• 重大事项：臻镭科技、振芯科技等公司因技术突破或实际控制人变更受到关注。

五、投资评级

1. 行业评级：看好（未来6个月预期回报超沪深300 5%）
2. 公司评级：
   • 买入：个股涨幅预期超沪深300指数15%以上
   • 增持：涨幅介于5%～15%之间
   • 持有/减持/卖出：根据相对表现区间划分
3. 重点关注领域：先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网等。

六、风险提示

• 军品订单增长不及预期
• 产品交付延迟
• 采购价格波动
• 投资回报未达预期风险

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