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烧碱市场分析总结（2024年6月25日）

一、核心内容概览

本报告对烧碱市场进行了中期分析，重点围绕基本面跟踪、现货消息、市场状况分析、趋势强度、观点及建议等维度展开，旨在为专业投资者提供市场判断依据。

二、基本面跟踪

• 05合约期货价格为2706元/吨，而山东现货价格为2438元/吨（折百），显示基差为负，表明期货价格高于现货。
• 现货市场整体企稳运行，部分企业因库存压力小，小幅试探性上涨，但整体价格未有明显突破。

三、市场状况分析

1. 驱动因素

• 上涨驱动：供应减产、需求环比改善、成本抬升。
• 压制因素：09合约升水最便宜可交割品接近270元/吨，5-6月氯碱利润尚可，厂家开工偏高，新增产能释放，供应端压力较大。

2. 需求端分析

• 外需：受海运费上涨影响，出口需求同比下降。
• 内需：环比有所改善，尤其是氧化铝行业开工上升，但铝土矿库存偏低限制了复产能力。
• 其他行业：粘胶短纤行业需求稳定，开工环比改善；造纸行业在三四季度将有新增产能，但当前仍处淡季。
• 整体判断：下游需求尚可，三季度刚需与囤货需求有望进一步扩张。

3. 供应端分析

• 液氯价格下跌，导致氯碱利润被大幅压缩。
• 厂家检修与降负意愿增强，尤其关注持续性高温天气可能引发的限电措施，对供应端形成扰动。

四、趋势强度

• 趋势强度：0
• 强弱分类：弱、偏弱、中性、偏强、强；0表示中性，市场处于震荡状态，无明显趋势。

五、观点及建议

• 交易策略：逢低做多。
• 价格区间：09合约上方压力位为2950元/吨，下方支撑位为2670-2700元/吨。
• 操作建议：不宜追空，因7月检修较多，现货市场存在上涨潜力，同时09合约仓单量可能少于05合约，有助于支撑价格。

六、风险提示与免责声明

• 本报告仅提供市场分析与观点参考，不构成投资建议。
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